1 февраля 2024 БКС Экспресс | ММК
ММК может опубликовать финансовые результаты за II полугодие 2023 г. по МСФО 5–6 февраля.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• По нашим оценкам, выручка ММК за II полугодие 2023 г. выросла на 18% п/п и 74% г/г, до 416 млрд руб. на фоне благоприятной конъюнктуры на внутреннем рынке стали. Показатель за весь 2023 г. увеличился на 20%, до 769 млрд руб.
• EBITDA, вероятно, повысилась на 24% п/п и 88% г/г, до109 млрд руб. За 2023 г. компания увеличила EBITDA на 22%, до 197 млрд руб., доведя рентабельность до 26%.
• За весь год свободный денежный поток для акционеров сократился на 25% г/г, до 26 млрд руб. — во многом из-за заметного роста инвестиций в оборотный капитал.
• Мы считаем, что ММК, пока не платит дивиденды, копила деньги на балансе и увеличила чистую денежную позицию до 88 млрд руб. (против 84 млрд руб. на конец I полугодия 2023 г.), что соответствует 14% капитализации.
Таким образом, отток средств в оборотный капитал негативно отразится на свободном денежном потоке, доходность которого, по нашим оценкам, составит 4%. Тем не менее за счет внушительной денежной позиции (14% капитализации) ММК (позитивный взгляд) может платить больше дивидендов, чем позволяет денежный поток за 2023 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• По нашим оценкам, выручка ММК за II полугодие 2023 г. выросла на 18% п/п и 74% г/г, до 416 млрд руб. на фоне благоприятной конъюнктуры на внутреннем рынке стали. Показатель за весь 2023 г. увеличился на 20%, до 769 млрд руб.
• EBITDA, вероятно, повысилась на 24% п/п и 88% г/г, до109 млрд руб. За 2023 г. компания увеличила EBITDA на 22%, до 197 млрд руб., доведя рентабельность до 26%.
• За весь год свободный денежный поток для акционеров сократился на 25% г/г, до 26 млрд руб. — во многом из-за заметного роста инвестиций в оборотный капитал.
• Мы считаем, что ММК, пока не платит дивиденды, копила деньги на балансе и увеличила чистую денежную позицию до 88 млрд руб. (против 84 млрд руб. на конец I полугодия 2023 г.), что соответствует 14% капитализации.
Таким образом, отток средств в оборотный капитал негативно отразится на свободном денежном потоке, доходность которого, по нашим оценкам, составит 4%. Тем не менее за счет внушительной денежной позиции (14% капитализации) ММК (позитивный взгляд) может платить больше дивидендов, чем позволяет денежный поток за 2023 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter