Главное
• Рубль ослаб на фоне сильного провала нефтяных цен и устойчивости глобального доллара после жесткой ФРС. Доллар на Мосбирже вновь выше 90, но это не говорит о новой волне девальвации — просто волатильность в боковике.
• На мировом валютном рынке доллару США подыграл Федрезерв — регулятор ожидаемо взял монетарную паузу, но своими комментариями резко снизил вероятность мартовского секвестра. Теперь якобы в мае. Индекс доллара DXY: 103,6 п., и валютам Европы и Азии это, конечно, не нравится: котировки евро и юаня просели. Да и спрос в индексах акций и commodities снизился.
• Нефть Brent отбросило к $80, от недельного пика было -5%, круглый уровень выступает психологической поддержкой. Пока планка удерживается, вероятность очередной волны барреля вверх высокая. Сегодня утром фьючерс в отскоке к $81. Золото отмахнулось от фактора ФРС и проигнорировало доллар, унция подорожала до $2050 — устойчивость драгметалла вызвана неминуемым монетарным разворотом, просто чуть позже. Газ NG: $2,15 пробует отскочить после тотального обвала, и фьючерс уже на 5% выше вчерашнего годового дна.
В деталях
Российский рубль продолжает монотонное ослабление в рамках расширенного боковика 88–90. Снижение цены барреля нефти и крепость глобального доллара локально давят на рубль. То, что доллар на Мосбирже вышел на двухнедельные максимумы и в моменте превысил круглую планку 90 — ничего страшного. Пока это лишь обычная волатильность в русле консолидации на полугодовых максимумах нацвалюты. Технически заскок доллара за уровень 90 может быстро сойти на нет.
Единственное, что бросается в глаза — активный рост гонконгского доллара HKD. Вчера пара HKD/RUB взлетела на 1,7%. Тем не менее это лишь сокращение ранее накопленного аномального разрыва между курсами на Мосбирже и парой USD/HKD на Forex. В январе спред превышал 17%, а сейчас около 13%. Тенденция на сужение может продолжиться, то есть HKD относительно рубля видится скорее вверх.
Среднесрочно на стороне рубля по-прежнему играют факторы жесткой ДКП ЦБ и нормативы репатриации выручки экспортеров, которые будут действовать как минимум до конца весны. Валютные барьеры призваны ограничить спрос на валюту при одновременном расширении ее предложения на рынке. То есть девальвации в ближайшие месяцы не ожидается, да и после окончания срока указа президента возможна пролонгация нормативов с некоторыми корректировками в угоду внешней торговле.
Накануне вышли очередные недельные метрики по инфляции — она ускорилась. Но это краткосрочный срез. Скорректированный показатель ценового давления укладывается в официальный желаемый таргет 4% годовых по инфляции. То есть вероятность выхода ключевой ставки на плато 16% абсолютно не изменилась. В феврале ставка, скорее всего, будет сохранена, а к концу I полугодия ожидается первое послабление ДКП. Это поддерживает наши оценки устойчивости рынка ОФЗ и роста рынка акций — вчера индекс МосБиржи планово прорвал нудный боковик, а это сигнал к 3300 п.
• Рубль ослаб на фоне сильного провала нефтяных цен и устойчивости глобального доллара после жесткой ФРС. Доллар на Мосбирже вновь выше 90, но это не говорит о новой волне девальвации — просто волатильность в боковике.
• На мировом валютном рынке доллару США подыграл Федрезерв — регулятор ожидаемо взял монетарную паузу, но своими комментариями резко снизил вероятность мартовского секвестра. Теперь якобы в мае. Индекс доллара DXY: 103,6 п., и валютам Европы и Азии это, конечно, не нравится: котировки евро и юаня просели. Да и спрос в индексах акций и commodities снизился.
• Нефть Brent отбросило к $80, от недельного пика было -5%, круглый уровень выступает психологической поддержкой. Пока планка удерживается, вероятность очередной волны барреля вверх высокая. Сегодня утром фьючерс в отскоке к $81. Золото отмахнулось от фактора ФРС и проигнорировало доллар, унция подорожала до $2050 — устойчивость драгметалла вызвана неминуемым монетарным разворотом, просто чуть позже. Газ NG: $2,15 пробует отскочить после тотального обвала, и фьючерс уже на 5% выше вчерашнего годового дна.
В деталях
Российский рубль продолжает монотонное ослабление в рамках расширенного боковика 88–90. Снижение цены барреля нефти и крепость глобального доллара локально давят на рубль. То, что доллар на Мосбирже вышел на двухнедельные максимумы и в моменте превысил круглую планку 90 — ничего страшного. Пока это лишь обычная волатильность в русле консолидации на полугодовых максимумах нацвалюты. Технически заскок доллара за уровень 90 может быстро сойти на нет.
Единственное, что бросается в глаза — активный рост гонконгского доллара HKD. Вчера пара HKD/RUB взлетела на 1,7%. Тем не менее это лишь сокращение ранее накопленного аномального разрыва между курсами на Мосбирже и парой USD/HKD на Forex. В январе спред превышал 17%, а сейчас около 13%. Тенденция на сужение может продолжиться, то есть HKD относительно рубля видится скорее вверх.
Среднесрочно на стороне рубля по-прежнему играют факторы жесткой ДКП ЦБ и нормативы репатриации выручки экспортеров, которые будут действовать как минимум до конца весны. Валютные барьеры призваны ограничить спрос на валюту при одновременном расширении ее предложения на рынке. То есть девальвации в ближайшие месяцы не ожидается, да и после окончания срока указа президента возможна пролонгация нормативов с некоторыми корректировками в угоду внешней торговле.
Накануне вышли очередные недельные метрики по инфляции — она ускорилась. Но это краткосрочный срез. Скорректированный показатель ценового давления укладывается в официальный желаемый таргет 4% годовых по инфляции. То есть вероятность выхода ключевой ставки на плато 16% абсолютно не изменилась. В феврале ставка, скорее всего, будет сохранена, а к концу I полугодия ожидается первое послабление ДКП. Это поддерживает наши оценки устойчивости рынка ОФЗ и роста рынка акций — вчера индекс МосБиржи планово прорвал нудный боковик, а это сигнал к 3300 п.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба