5 февраля 2024 War, Wealth & Wisdom | Яндекс
Сегодня вышли новости о достижении соглашения по продаже российской части Яндекса консорциуму российских инвесторов за 475 млрд рублей. Сделка пройдет в два этапа, на первом этапе российские инвесторы профинансируют 68% от суммы сделки, и остальное - на втором этапе. Мы трактуем появившиеся новости следующим образом:
✔️ Основным владельцем этого МКАО будет ЗПИФ «Консорциум.Первый»
✔️ На первом будет продан контрольный пакет акций МКАО «Яндекса» (около 68%) примерно за 230 млрд руб. и до 67,8 млн экономических акций Yandex N.V. Иными словами, можно предположить что кто-то из крупных российских инвесторов, покупавших акции в Евроклире, сможем обменять данные акции на российскую компанию.
✔️ Сделку должны одобрить собрание акционеров Yandex N.V. и регуляторы. После этого "ЗПИФ намерен предложить держателям экономических акций нидерландской компании «различные опции по их бумагам», чтобы розничные инвесторы могли стать акционерами МКАО после ее выхода на Мосбиржу."
Наше мнение по сделке
На первом этапе российские инвесторы обменяют деньги и иностранные акции Яндекса из Евроклира на 68% акций МКАО "Яндекс". После этого МКАО превратится в публичную компанию и ее акции будут выведены на биржу в виде МКПАО.
На промежуточном этапе ЗПИФ объявит оферту об обмене иностранных акций Яндекса на бумаги МКПАО для владельцев акций Yandex, учитывающихся в НРД. Фактически, этот обмен будет обязательным, и российские акционеры получат долю в российском МКПАО, а ЗПИФ - акции YANDEX внутри НРД.
На втором этапе ЗПИФ оплатит оставшуюся долю акций МКПАО приобретенными в НРД акциями YANDEX и заплатит остаток деньгами.
В конечном итоге получится экономически следующая конструкция:
- Внутрироссийские инвесторы, владеющие акциями Yandex через НРД, станут владельцами МКПАО и эффективно получат акции, эквивалентные по стоимости российской оценке на Мосбирже.
- Основные владельцы ЗПИФа получат акции МКПАО по стоимости, эквивалентной стоимости акций Yandex за границей, те вдвое дешевле чем на Мосбирже;
- Все остальные акционеры, владеющие акциями Yandex в Евроклире, останутся владеть акциями Yandex внутри Евроклира и от этого ничего не потеряют, но и не заработают.
https://t.me/warwisdom (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
✔️ Основным владельцем этого МКАО будет ЗПИФ «Консорциум.Первый»
✔️ На первом будет продан контрольный пакет акций МКАО «Яндекса» (около 68%) примерно за 230 млрд руб. и до 67,8 млн экономических акций Yandex N.V. Иными словами, можно предположить что кто-то из крупных российских инвесторов, покупавших акции в Евроклире, сможем обменять данные акции на российскую компанию.
✔️ Сделку должны одобрить собрание акционеров Yandex N.V. и регуляторы. После этого "ЗПИФ намерен предложить держателям экономических акций нидерландской компании «различные опции по их бумагам», чтобы розничные инвесторы могли стать акционерами МКАО после ее выхода на Мосбиржу."
Наше мнение по сделке
На первом этапе российские инвесторы обменяют деньги и иностранные акции Яндекса из Евроклира на 68% акций МКАО "Яндекс". После этого МКАО превратится в публичную компанию и ее акции будут выведены на биржу в виде МКПАО.
На промежуточном этапе ЗПИФ объявит оферту об обмене иностранных акций Яндекса на бумаги МКПАО для владельцев акций Yandex, учитывающихся в НРД. Фактически, этот обмен будет обязательным, и российские акционеры получат долю в российском МКПАО, а ЗПИФ - акции YANDEX внутри НРД.
На втором этапе ЗПИФ оплатит оставшуюся долю акций МКПАО приобретенными в НРД акциями YANDEX и заплатит остаток деньгами.
В конечном итоге получится экономически следующая конструкция:
- Внутрироссийские инвесторы, владеющие акциями Yandex через НРД, станут владельцами МКПАО и эффективно получат акции, эквивалентные по стоимости российской оценке на Мосбирже.
- Основные владельцы ЗПИФа получат акции МКПАО по стоимости, эквивалентной стоимости акций Yandex за границей, те вдвое дешевле чем на Мосбирже;
- Все остальные акционеры, владеющие акциями Yandex в Евроклире, останутся владеть акциями Yandex внутри Евроклира и от этого ничего не потеряют, но и не заработают.
https://t.me/warwisdom (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter