7 декабря 2009 Архив
Настроения трейдеров, торгующих опционами, ухудшились в отношении йены после того, как японские чиновники приняли новые меры по стимулированию национальной экономики, а отчет США по занятости спровоцировал максимальное недельное снижение йены за последнее десятилетие.
4 декабря японская валюта упала против доллара на 2,5%, против евро - на 1,3% после того, как министерство труда США сообщило, что американские компании сократили минимальное число рабочих мест с начала рецессии. По итогам недели йена подешевела против доллара на 4,5% (максимально с февраля 1999 года), откатившись от 14-месячного максимума. Трейдеры продавали йену и покупали доллар на ожиданиях повышения учетных ставок ФРС до начала июня.
"Улучшение ситуации на рынке жилья в США говорит о том, что ФРС не станет сохранять текущую монетарную политику дольше, чем Банк Японии, - говорит Кацутоси Ясуда, генеральный менеджер FX Prime Corp., Токио. Повышение ставок кредитования в США заставит трейдеров использовать йену для финансирования инвестиций в более высокодоходные активы, и это приведет к дальнейшему ослаблению японской валюты, утверждает Ясуда.
Опционы свидетельствуют о падении ожиданий роста йены. Вероятность ее укрепления до Y84,5 против доллара к марту по сравнению с Y90,56 на прошлой неделе упала до 38% против 80% 30 ноября, согласно данным Bloomberg. Шансы на снижения против доллара до Y92 к 31 декабря достигли 63%. Опционы дают покупателям право покупать или продавать активы по заранее определенной цене.
Недельное снижение
На прошлой неделе йена подешевела против евро на 3,6%, максимально с 3 апреля. Наибольший спад произошел после публикации отчета министерства труда США, который показал снижение уровня занятости в прошлом месяце на 11 тыс., минимального значения с начала рецессии.
"Данные по уровню занятости усилили ожидания скорого повышения ставок ФРС, - комментирует Камила Саттон, стратег Bank of Nova Scotia, Торонто. - В свою очередь, это провоцирует укрепление доллара".
Торги фьючерсными контрактами на Чикагской бирже показывают 43,3%-ю вероятность повышения ставок ФРС до 0,5% в первом полугодии следующего года против текущих 0,25%. В прошлом месяце вероятность составляла 12,6%.
Долгожданный поворот
Аналитики UBS AG ожидают, что в апреле ФРС установит базовую ставку на максимуме своего текущего 0,25%-го диапазона, а в июне произойдет повышение целевого уровня на 0,25%. Отчет по занятости в США и рост на рынке, произошедший в пятницу, говорят о том, что "доллар, наконец-то, поворачивает вверх", утверждает Мансур Мохи-уддин, валютный стратег UBS, в рыночном обзоре, разосланном сегодня клиентам банка.
По итогам четырех последних лет йена показала максимальный рост против доллара среди 16 основных валют, отмечает Bloomberg. 27 ноября был достигнут уровень 84,83, максимальный с июля 1995 года, против 124,13 в июне 2007 года. Йена обычно укрепляется во время финансовых кризисов, поскольку профицит торгового баланса Японии уменьшает зависимость от иностранного капитала.
Рекордно низкие учетные ставки в США удерживают доллар под давлением в паре с йеной. Из-за этого американская валюта стала популярной валютой фондирования кэрри-торгов. Ключевые ставки в США снижены до нуля, в Японии - до 0,1% против 3,75% в Австралии 2,5% в Новой Зеландии.
Стимулирование продолжается
1 декабря Банк Японии объявил о введении экстренной программы кредитования на сумму 10 трлн. ($113 млрд.) для борьбы с падением цен и укреплением курса йены. Спред между ставками Libor по доллару и йене сузился 4 декабря до 2,72 базисных пунктов против 7,25 базисных пунктов, зафиксированных 8 сентября.
"Шаг, на который пошел Банк Японии, сделал свое дело, - говорит Масато Мори, старший менеджер NTT SmartTrade Inc. - Однако для ослабления курса йены потребуются дополнительные правительственные расходы".
Аналитики Citigroup Global Markets Japan Inc. прогнозирует, что стоимость облигаций, которые будут выпущены в следующем фискальном году (начиная с апреля) составит 146,2 трлн. йен против 132,3 трлн. в текущем году.
"Судя по всему, японское правительство и ЦБ приложили достаточно усилий, чтобы можно было говорить о росте кроссов йены в ближайшее время", - утверждает Грег Гиббс, валютный стратег Royal Bank of Scotland Group Plc, Сидней.
Ясухико Секи и Рон Хари
Bloomberg.com
4 декабря японская валюта упала против доллара на 2,5%, против евро - на 1,3% после того, как министерство труда США сообщило, что американские компании сократили минимальное число рабочих мест с начала рецессии. По итогам недели йена подешевела против доллара на 4,5% (максимально с февраля 1999 года), откатившись от 14-месячного максимума. Трейдеры продавали йену и покупали доллар на ожиданиях повышения учетных ставок ФРС до начала июня.
"Улучшение ситуации на рынке жилья в США говорит о том, что ФРС не станет сохранять текущую монетарную политику дольше, чем Банк Японии, - говорит Кацутоси Ясуда, генеральный менеджер FX Prime Corp., Токио. Повышение ставок кредитования в США заставит трейдеров использовать йену для финансирования инвестиций в более высокодоходные активы, и это приведет к дальнейшему ослаблению японской валюты, утверждает Ясуда.
Опционы свидетельствуют о падении ожиданий роста йены. Вероятность ее укрепления до Y84,5 против доллара к марту по сравнению с Y90,56 на прошлой неделе упала до 38% против 80% 30 ноября, согласно данным Bloomberg. Шансы на снижения против доллара до Y92 к 31 декабря достигли 63%. Опционы дают покупателям право покупать или продавать активы по заранее определенной цене.
Недельное снижение
На прошлой неделе йена подешевела против евро на 3,6%, максимально с 3 апреля. Наибольший спад произошел после публикации отчета министерства труда США, который показал снижение уровня занятости в прошлом месяце на 11 тыс., минимального значения с начала рецессии.
"Данные по уровню занятости усилили ожидания скорого повышения ставок ФРС, - комментирует Камила Саттон, стратег Bank of Nova Scotia, Торонто. - В свою очередь, это провоцирует укрепление доллара".
Торги фьючерсными контрактами на Чикагской бирже показывают 43,3%-ю вероятность повышения ставок ФРС до 0,5% в первом полугодии следующего года против текущих 0,25%. В прошлом месяце вероятность составляла 12,6%.
Долгожданный поворот
Аналитики UBS AG ожидают, что в апреле ФРС установит базовую ставку на максимуме своего текущего 0,25%-го диапазона, а в июне произойдет повышение целевого уровня на 0,25%. Отчет по занятости в США и рост на рынке, произошедший в пятницу, говорят о том, что "доллар, наконец-то, поворачивает вверх", утверждает Мансур Мохи-уддин, валютный стратег UBS, в рыночном обзоре, разосланном сегодня клиентам банка.
По итогам четырех последних лет йена показала максимальный рост против доллара среди 16 основных валют, отмечает Bloomberg. 27 ноября был достигнут уровень 84,83, максимальный с июля 1995 года, против 124,13 в июне 2007 года. Йена обычно укрепляется во время финансовых кризисов, поскольку профицит торгового баланса Японии уменьшает зависимость от иностранного капитала.
Рекордно низкие учетные ставки в США удерживают доллар под давлением в паре с йеной. Из-за этого американская валюта стала популярной валютой фондирования кэрри-торгов. Ключевые ставки в США снижены до нуля, в Японии - до 0,1% против 3,75% в Австралии 2,5% в Новой Зеландии.
Стимулирование продолжается
1 декабря Банк Японии объявил о введении экстренной программы кредитования на сумму 10 трлн. ($113 млрд.) для борьбы с падением цен и укреплением курса йены. Спред между ставками Libor по доллару и йене сузился 4 декабря до 2,72 базисных пунктов против 7,25 базисных пунктов, зафиксированных 8 сентября.
"Шаг, на который пошел Банк Японии, сделал свое дело, - говорит Масато Мори, старший менеджер NTT SmartTrade Inc. - Однако для ослабления курса йены потребуются дополнительные правительственные расходы".
Аналитики Citigroup Global Markets Japan Inc. прогнозирует, что стоимость облигаций, которые будут выпущены в следующем фискальном году (начиная с апреля) составит 146,2 трлн. йен против 132,3 трлн. в текущем году.
"Судя по всему, японское правительство и ЦБ приложили достаточно усилий, чтобы можно было говорить о росте кроссов йены в ближайшее время", - утверждает Грег Гиббс, валютный стратег Royal Bank of Scotland Group Plc, Сидней.
Ясухико Секи и Рон Хари
Bloomberg.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба