7 декабря 2009
То, что было проделано с курсом рубля накануне последнего уик-энда, живо напомнило не столько последнюю новогоднюю девальвацию, сколько уже подзабытый чёрный вторник 1994 г. Поводом к таким параллелям стала построенная биржевиками фигура, называемая «свечка», а особенно то, насколько быстро рубль отыграл потерянное. Подарок, сделанный спекулянтами экспортёрам, а вслед за ними и Центробанку, поистине дорогого стоит. Он позволил ЦБ принимать в зачёт по ежемесячным платежам ставшие неожиданно дешёвыми рубли, а нефтяным гигантам и близким к ним банкам сбросить валютные излишки с наценкой почти 3%, за которые, как справедливо отмечал классик, капиталист и мать родную удавит.
Но самое примечательное, что «свечку» на ММВБ поставили практически сразу после того, как ЦБ РФ в очередной раз снизил учётные ставки. Спекулянты словно хотели дать Банку России понять, что могут иной раз сыграть и помимо его воли и желания, но регулятор с его финансовой мощью, разумеется, переиграл всех. Постоянно напирая на «жизненную необходимость» крепкого рубля для борьбы с инфляцией, ЦБ настолько убедил всех в этом, что игра против рубля ему оказалась только на руку. Что называется, всплеском инфляции не грозит, а свой процент взять можно. Возвращение курса национальной валюты на «круги своя» уже на следующей торговой сессии только подтверждает такой сценарий, красиво вписывающийся в теорию заговоров. Что ж, читайте детективы, и опасайтесь не только девальвации, но и таких данайцев, как российский ЦБ, дары приносящий.
После этого можно напомнить и ключевые события прошедших пяти торговых сессий. Если в середине прошлой недели доллар в России стоил 28,79 рубля, то в эту среду – 29,05 . Рублёвый курс евро за это время изменился от 43,19 руб. до 43,83.
На торгах ММВБ в четверг 26 ноября произошло очень редкое в последние месяцы синхронное падение курса рубля и к доллару, и к евро. Причиной этого вряд ли могли стать традиционные выплаты в конце месяца, которые должны, напротив, способствовать укреплению рубля. Скорее всего, сработал некий отложенный эффект от снижения учётной ставки ЦБ РФ. Как бы то ни было, даже локальное падение курса рубля казалось в тот день не лишним – хоть немного улучшить конкурентные условия для отечественных производителей было всё-таки надо. Но в пятницу 27 ноября рубль просто обвалился. Эксперты задавались вопросом, что это – начало новой девальвации или локальный отход в связи с необходимостью помочь банкам рассчитаться с казной, резервами самого ЦБ РФ и страховыми фондами. По крайней мере, отсутствие проблем с рублевой ликвидностью подтверждает вторую версию событий. И все же слишком сильный откат перегретого рубля мог стать причиной нестабильности на финансовом рынке. На рынке акций нестабильность к тому моменту продолжалась уже третий день, и исключать её влияние на рублевый рынок ни в коем случае нельзя было. Обвинения со стороны участников торгов в адрес ЦБ, в целом схожие с тезисами, которыми мы начали обзор, посыпались буквально как из рога изобилия. Не удивительно, что на торгах в понедельник 30 ноября Банку России пришлось приложить немалые усилия, чтобы хоть немного восстановить пошатнувшиеся позиции рубля. В итоге откат курсов евро и доллара оказался почти таким же сильным, как скачок вверх в пятницу. На биржевом сленге такой кульбит как раз и называется "свечка". Кто-то сделал на этом очень хорошие деньги, но большинство проиграли, так как рассчитываться с казной и тем же ЦБ приходилось в рублях, которые совсем не вовремя сначала сильно подешевели, а потом так же сильно подорожали. Однако на торгах во вторник 1 декабря возобновилось ослабление рубля – как естественная коррекция после слишком сильного роста на административном ресурсе. Выйдя при поддержке ЦБ РФ из штопора, выпавшего как раз на время ежемесячных расчетов с казной и Банком России, наша национальная валюта тут же оказалась во власти спекулянтов, которые давно готовились если не обрушить, то сильно понизить рубль. Банк России, учитывая, что инфляции из-за падения курса рубля сейчас можно почти не опасаться, не занимается вбросами валюты на рынок, да и особого избытка ее сейчас, в отличие от докризисных времен, нет. В среду 2 декабря рубль отыграл часть потерь, понесённых до этого. Банк России активно стимулировал сброс валюты, косвенно ограничивая рублёвое предложение на ММВБ. При этом на межбанковском рынке никаких намёков на дефицит рублей не было, что сдерживало не совсем уместное укрепление рубля.
Борис Дмитриев
Но самое примечательное, что «свечку» на ММВБ поставили практически сразу после того, как ЦБ РФ в очередной раз снизил учётные ставки. Спекулянты словно хотели дать Банку России понять, что могут иной раз сыграть и помимо его воли и желания, но регулятор с его финансовой мощью, разумеется, переиграл всех. Постоянно напирая на «жизненную необходимость» крепкого рубля для борьбы с инфляцией, ЦБ настолько убедил всех в этом, что игра против рубля ему оказалась только на руку. Что называется, всплеском инфляции не грозит, а свой процент взять можно. Возвращение курса национальной валюты на «круги своя» уже на следующей торговой сессии только подтверждает такой сценарий, красиво вписывающийся в теорию заговоров. Что ж, читайте детективы, и опасайтесь не только девальвации, но и таких данайцев, как российский ЦБ, дары приносящий.
После этого можно напомнить и ключевые события прошедших пяти торговых сессий. Если в середине прошлой недели доллар в России стоил 28,79 рубля, то в эту среду – 29,05 . Рублёвый курс евро за это время изменился от 43,19 руб. до 43,83.
На торгах ММВБ в четверг 26 ноября произошло очень редкое в последние месяцы синхронное падение курса рубля и к доллару, и к евро. Причиной этого вряд ли могли стать традиционные выплаты в конце месяца, которые должны, напротив, способствовать укреплению рубля. Скорее всего, сработал некий отложенный эффект от снижения учётной ставки ЦБ РФ. Как бы то ни было, даже локальное падение курса рубля казалось в тот день не лишним – хоть немного улучшить конкурентные условия для отечественных производителей было всё-таки надо. Но в пятницу 27 ноября рубль просто обвалился. Эксперты задавались вопросом, что это – начало новой девальвации или локальный отход в связи с необходимостью помочь банкам рассчитаться с казной, резервами самого ЦБ РФ и страховыми фондами. По крайней мере, отсутствие проблем с рублевой ликвидностью подтверждает вторую версию событий. И все же слишком сильный откат перегретого рубля мог стать причиной нестабильности на финансовом рынке. На рынке акций нестабильность к тому моменту продолжалась уже третий день, и исключать её влияние на рублевый рынок ни в коем случае нельзя было. Обвинения со стороны участников торгов в адрес ЦБ, в целом схожие с тезисами, которыми мы начали обзор, посыпались буквально как из рога изобилия. Не удивительно, что на торгах в понедельник 30 ноября Банку России пришлось приложить немалые усилия, чтобы хоть немного восстановить пошатнувшиеся позиции рубля. В итоге откат курсов евро и доллара оказался почти таким же сильным, как скачок вверх в пятницу. На биржевом сленге такой кульбит как раз и называется "свечка". Кто-то сделал на этом очень хорошие деньги, но большинство проиграли, так как рассчитываться с казной и тем же ЦБ приходилось в рублях, которые совсем не вовремя сначала сильно подешевели, а потом так же сильно подорожали. Однако на торгах во вторник 1 декабря возобновилось ослабление рубля – как естественная коррекция после слишком сильного роста на административном ресурсе. Выйдя при поддержке ЦБ РФ из штопора, выпавшего как раз на время ежемесячных расчетов с казной и Банком России, наша национальная валюта тут же оказалась во власти спекулянтов, которые давно готовились если не обрушить, то сильно понизить рубль. Банк России, учитывая, что инфляции из-за падения курса рубля сейчас можно почти не опасаться, не занимается вбросами валюты на рынок, да и особого избытка ее сейчас, в отличие от докризисных времен, нет. В среду 2 декабря рубль отыграл часть потерь, понесённых до этого. Банк России активно стимулировал сброс валюты, косвенно ограничивая рублёвое предложение на ММВБ. При этом на межбанковском рынке никаких намёков на дефицит рублей не было, что сдерживало не совсем уместное укрепление рубля.
Борис Дмитриев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба