1 марта 2024 Zero Hedge
ХОРОШИЕ НОВОСТИ... Один из любимых показателей инфляции ФРС - дефлятор Core PCE - снизился до +2,8% г/г в январе (как и ожидалось) - самый низкий показатель с марта 2021 года. Основной дефлятор PCE вырос на 0,3% м/м, как и ожидалось, и снизился до +2,4% г/г в январе ...
ПЛОХИЕ НОВОСТИ... Услуги выросли в месячном исчислении...
Однако более краткосрочные сигналы не столь обнадеживающие: Годовой показатель Core PCE 3M 2,8% с 2,0%, Годовой показатель Core PCE 6M 2,6% с 2,2%. На базовом уровне стоимость услуг подскочила еще больше, а стоимость товаров длительного пользования перешла от дефляции...
УЖАСНЫЕ НОВОСТИ... Еще большее внимание, с точки зрения ФРС, уделяется Services inflation ex-Shelter, и эквивалент PCE фактически вырос в годовом исчислении до 3,45%, благодаря значительному скачку на 0,6% за месяц - самый большой рост за месяц с декабря 2021 года.
Под капотом SuperCore, каждый субэлемент поднялся м/м...
Доходы и расходы выросли: первые увеличились на 1,0% за месяц (прогноз +0,4%), а вторые - всего на 0,2% (в соответствии с прогнозом)...
В частности, расходы растут медленнее, чем доходы, в годовом исчислении (рост расходов - самый низкий с февраля 2021 года)...
Что касается доходов, то рост государственных зарплат снизился с рекордных 8,8% в декабре до 7,8% в январе. Разумеется, частные зарплаты также снизились до 5,4% в январе с 5,6% в декабре.
Но январская норма сбережений выросла лишь незначительно - до 3,8% (с 3,7%)...
Вот почему... Государственные выплаты в январе выросли на $92 млрд по сравнению с предыдущим месяцем!!!!. Самый большой скачок с июля 2021 года... Это было вызвано корректировкой COLA (но как после этого потребитель будет продолжать тратить деньги).
Наконец, несмотря на то, что рынки в восторге от дезинфляции, мы отмечаем, что это не все солнце и единороги. Подавляющее большинство снижения инфляции было "циклическим"...
Ациклическая инфляция Core PCE остается чрезвычайно высокой, хотя и снизилась с максимумов. Действительно ли ФРС (аполитичная) собирается снижать ставки 4 раза в этом году на фоне сильного роста (ВВП) и все еще высокой ациклической инфляции?
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ПЛОХИЕ НОВОСТИ... Услуги выросли в месячном исчислении...
Однако более краткосрочные сигналы не столь обнадеживающие: Годовой показатель Core PCE 3M 2,8% с 2,0%, Годовой показатель Core PCE 6M 2,6% с 2,2%. На базовом уровне стоимость услуг подскочила еще больше, а стоимость товаров длительного пользования перешла от дефляции...
УЖАСНЫЕ НОВОСТИ... Еще большее внимание, с точки зрения ФРС, уделяется Services inflation ex-Shelter, и эквивалент PCE фактически вырос в годовом исчислении до 3,45%, благодаря значительному скачку на 0,6% за месяц - самый большой рост за месяц с декабря 2021 года.
Под капотом SuperCore, каждый субэлемент поднялся м/м...
Доходы и расходы выросли: первые увеличились на 1,0% за месяц (прогноз +0,4%), а вторые - всего на 0,2% (в соответствии с прогнозом)...
В частности, расходы растут медленнее, чем доходы, в годовом исчислении (рост расходов - самый низкий с февраля 2021 года)...
Что касается доходов, то рост государственных зарплат снизился с рекордных 8,8% в декабре до 7,8% в январе. Разумеется, частные зарплаты также снизились до 5,4% в январе с 5,6% в декабре.
Но январская норма сбережений выросла лишь незначительно - до 3,8% (с 3,7%)...
Вот почему... Государственные выплаты в январе выросли на $92 млрд по сравнению с предыдущим месяцем!!!!. Самый большой скачок с июля 2021 года... Это было вызвано корректировкой COLA (но как после этого потребитель будет продолжать тратить деньги).
Наконец, несмотря на то, что рынки в восторге от дезинфляции, мы отмечаем, что это не все солнце и единороги. Подавляющее большинство снижения инфляции было "циклическим"...
Ациклическая инфляция Core PCE остается чрезвычайно высокой, хотя и снизилась с максимумов. Действительно ли ФРС (аполитичная) собирается снижать ставки 4 раза в этом году на фоне сильного роста (ВВП) и все еще высокой ациклической инфляции?
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter