Тщательный анализ новостей из Дубая, показавший, что проблемы фонда Dubai World даже при негативном сценарии вряд ли будут представлять серьезную угрозу стабильности мировой финансовой системы, позволил развивающимся фондовым рынкам по итогам прошедшей недели (30 ноября – 4 декабря) полностью отыграть потери, понесенные 26-27 ноября. По итогам минувшей торговой пятидневки сводный индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets прибавил 4,5%, что, по словам начальника аналитического департамента "Арбат Капитала" Сергея Фундобного, стало лучшим недельным результатом за последние восемь недель. "Более того, на волне оптимизма сводный индекс MSCI EM в минувший четверг, 3 декабря, сумел обновить годовой максимум и достиг 991 пункта, что оказалось даже лучше наших весьма оптимистичных ожиданий, высказанных неделей ранее", - добавил эксперт.
Группа BRIC на прошлой неделе выглядела чуть слабее, нежели развивающиеся рынки в целом, показав рост лишь на 4,3% по соответствующему индексу MSCI. Откровенно слабая по сравнению с другими рисковыми активами динамика товарно-сырьевых рынков однозначно определила предпочтения международных инвесторов, которые проявили повышенный интерес к азиатскому региону, однако были практически равнодушны к сырьевым экономикам. "Неудивительно, что в таких условиях одним из лидеров роста по итогам последней торговой пятидневки стал Китай, чей внутренний рынок акций поднялся на 7,1% по индексу Shanghai Composite. Тем временем индекс торгуемых в Гонконге китайских акций Hang Seng вырос на 6,5%. Обстановка в Индии была более спокойной – локальный фондовый индекс Sensex за пять торговых сессий подрос на 2,8% в местной валюте и на 3,7% в долларах. Некоторая перепроданность, возникшая неделей ранее, на этот раз оказала поддержку российским бумагам, благодаря чему рублевый индекс ММВБ за неделю вырос на 4,4%, а в долларах – на 3,8%. Но страновой индекс MSCI Russia по итогам прошедшей торговой пятидневки при этом показал рост лишь на 2,8%. Наиболее слабую динамику по результатам недели в группе BRIC на этот раз показала Бразилия, чей фондовый индекс Bovespa при расчете в национальной валюте поднялся лишь на 0,8%", - комментирует ситуацию эксперт.
Развивающиеся рынки Азии начали минувшую неделю позитивной динамикой индексов, поскольку опасения по поводу возможного банкротства Dubai World стали рассеиваться. Регуляторы и банки многих стран региона сообщили о том, что не понесут существенных потерь даже в случае банкротства дубайской инвестиционной компании, что несколько успокоило инвесторов. По итогам торгов в понедельник, 30 ноября, региональный индекс MSCI Asia Pacific Index прибавил 0,9%, гонконгский Hang Seng вырос на 3,25%. Китайский CSI 300 в первую торговую сессию недели поднялся на 3,82% на фоне заявлений властей страны о намерении продолжить проведение стимулирующей политики в 2010г. Индикатор индийского рынка BSE 30 (Sensex) прибавил 1,77%.
Однако к концу недели оптимизм инвесторов вновь сменился опасениями относительно замедления мирового экономического роста. Поводом для сомнений стали опубликованные в США данные индекса деловой активности ISM в непроизводственной сфере. В ноябре этот показатель составил 48,7 пункта, тогда как прогнозировалось значение 51,5 пункта. Кроме того, снижение цен на сырьевые товары способствовало распродаже бумаг профильных компаний. По итогам торгов в пятницу, 4 декабря, индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,3%, гонконгский Hang Seng – на 0,25%, индийский BSE 30 (Sensex) – на 0,49%. При этом рынок Китая сумел вырасти на 1,62% по индексу CSI 300.
Рынки Латинской Америки начали минувшую неделю разнонаправленной динамикой индексов. Сообщения о переговорах о реструктуризации долгов Dubai World нивелировали опасения инвесторов по поводу грядущей второй волны финансового кризиса. По итогам торгов в понедельник, 30 ноября, бразильский индекс Bovespa потерял 0,06%, аргентинский MerVal - 1,89%. Мексиканский Bolsa при этом прибавил 0,59%, чилийский Ipsa - 1,03%.
Снижение цен на сырьевые товары не позволило рынкам региона завершить прошедшую пятидневку в зеленой зоне. По итогам торгов в пятницу бразильский Bovespa потерял 1,04%, аргентинский Merval снизился на 1,74%. Исключением стал индикатор мексиканского рынка Bolsa, которому удалось подрасти на 0,43%.
Крупнейший в Восточной Европе, российский фондовый рынок на прошлой неделе не попал в число лидеров, при этом, однако, регион в целом по недельной динамике лишь немного уступил Азии, завершив торговую пятидневку ростом на 5,2% по региональному индексу MSCI Eastern Europe. Абсолютным лидером недели среди восточноевропейских рынков, равно как и среди развивающихся рынков вообще, на минувшей неделе, по словам С.Фундобного, стала Турция, чей фондовый индекс взлетел на 10,5% в локальной валюте и 12,8% в долларах на новостях о повышении суверенного кредитного рейтинга сразу на две ступени агентством Fitch. Помимо Турции, неплохой подъем в Восточной Европе показали также Польша и Венгрия. Польские акции за пять торговых сессий подорожали в среднем на 5,7% в национальных денежных единицах и на 7,4% в американской валюте, а рост венгерского фондового индекса составил 4,7% и 5,6% соответственно.
После серьезного повышения, продемонстрированного развивающимися рынками на прошлой неделе, текущая торговая пятидневка на EM стала неделей консолидации или даже некоторой коррекции, тем более что серьезных новостей до ближайшего заседания ФРС (15-16 декабря) практически не предвидится. По мнению С.Фундобного, сводный индекс MSCI EM в ближайшие торговые сессии вполне может вновь опуститься в район 955-960 пунктов.
Однако чем ниже мировые фондовые рынки упадут перед последним в этом году заседанием Резерва, тем выше будет вероятность пресловутого рождественского ралли, полагает эксперт. "Мы сильно сомневаемся в том, что американский регулятор в этот раз проявит несвойственную ему решимость и серьезно поменяет текст финального коммюнике в сторону более высоких инфляционных рисков и укажет на скорое начало ужесточения монетарной политики. Тем более что ситуация в американской экономике пока все еще очень далека от идеала и объективно не может рассматриваться как "устойчивое восстановление", - заключил С.Фундобный.
Татьяна Романова
Группа BRIC на прошлой неделе выглядела чуть слабее, нежели развивающиеся рынки в целом, показав рост лишь на 4,3% по соответствующему индексу MSCI. Откровенно слабая по сравнению с другими рисковыми активами динамика товарно-сырьевых рынков однозначно определила предпочтения международных инвесторов, которые проявили повышенный интерес к азиатскому региону, однако были практически равнодушны к сырьевым экономикам. "Неудивительно, что в таких условиях одним из лидеров роста по итогам последней торговой пятидневки стал Китай, чей внутренний рынок акций поднялся на 7,1% по индексу Shanghai Composite. Тем временем индекс торгуемых в Гонконге китайских акций Hang Seng вырос на 6,5%. Обстановка в Индии была более спокойной – локальный фондовый индекс Sensex за пять торговых сессий подрос на 2,8% в местной валюте и на 3,7% в долларах. Некоторая перепроданность, возникшая неделей ранее, на этот раз оказала поддержку российским бумагам, благодаря чему рублевый индекс ММВБ за неделю вырос на 4,4%, а в долларах – на 3,8%. Но страновой индекс MSCI Russia по итогам прошедшей торговой пятидневки при этом показал рост лишь на 2,8%. Наиболее слабую динамику по результатам недели в группе BRIC на этот раз показала Бразилия, чей фондовый индекс Bovespa при расчете в национальной валюте поднялся лишь на 0,8%", - комментирует ситуацию эксперт.
Развивающиеся рынки Азии начали минувшую неделю позитивной динамикой индексов, поскольку опасения по поводу возможного банкротства Dubai World стали рассеиваться. Регуляторы и банки многих стран региона сообщили о том, что не понесут существенных потерь даже в случае банкротства дубайской инвестиционной компании, что несколько успокоило инвесторов. По итогам торгов в понедельник, 30 ноября, региональный индекс MSCI Asia Pacific Index прибавил 0,9%, гонконгский Hang Seng вырос на 3,25%. Китайский CSI 300 в первую торговую сессию недели поднялся на 3,82% на фоне заявлений властей страны о намерении продолжить проведение стимулирующей политики в 2010г. Индикатор индийского рынка BSE 30 (Sensex) прибавил 1,77%.
Однако к концу недели оптимизм инвесторов вновь сменился опасениями относительно замедления мирового экономического роста. Поводом для сомнений стали опубликованные в США данные индекса деловой активности ISM в непроизводственной сфере. В ноябре этот показатель составил 48,7 пункта, тогда как прогнозировалось значение 51,5 пункта. Кроме того, снижение цен на сырьевые товары способствовало распродаже бумаг профильных компаний. По итогам торгов в пятницу, 4 декабря, индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,3%, гонконгский Hang Seng – на 0,25%, индийский BSE 30 (Sensex) – на 0,49%. При этом рынок Китая сумел вырасти на 1,62% по индексу CSI 300.
Рынки Латинской Америки начали минувшую неделю разнонаправленной динамикой индексов. Сообщения о переговорах о реструктуризации долгов Dubai World нивелировали опасения инвесторов по поводу грядущей второй волны финансового кризиса. По итогам торгов в понедельник, 30 ноября, бразильский индекс Bovespa потерял 0,06%, аргентинский MerVal - 1,89%. Мексиканский Bolsa при этом прибавил 0,59%, чилийский Ipsa - 1,03%.
Снижение цен на сырьевые товары не позволило рынкам региона завершить прошедшую пятидневку в зеленой зоне. По итогам торгов в пятницу бразильский Bovespa потерял 1,04%, аргентинский Merval снизился на 1,74%. Исключением стал индикатор мексиканского рынка Bolsa, которому удалось подрасти на 0,43%.
Крупнейший в Восточной Европе, российский фондовый рынок на прошлой неделе не попал в число лидеров, при этом, однако, регион в целом по недельной динамике лишь немного уступил Азии, завершив торговую пятидневку ростом на 5,2% по региональному индексу MSCI Eastern Europe. Абсолютным лидером недели среди восточноевропейских рынков, равно как и среди развивающихся рынков вообще, на минувшей неделе, по словам С.Фундобного, стала Турция, чей фондовый индекс взлетел на 10,5% в локальной валюте и 12,8% в долларах на новостях о повышении суверенного кредитного рейтинга сразу на две ступени агентством Fitch. Помимо Турции, неплохой подъем в Восточной Европе показали также Польша и Венгрия. Польские акции за пять торговых сессий подорожали в среднем на 5,7% в национальных денежных единицах и на 7,4% в американской валюте, а рост венгерского фондового индекса составил 4,7% и 5,6% соответственно.
После серьезного повышения, продемонстрированного развивающимися рынками на прошлой неделе, текущая торговая пятидневка на EM стала неделей консолидации или даже некоторой коррекции, тем более что серьезных новостей до ближайшего заседания ФРС (15-16 декабря) практически не предвидится. По мнению С.Фундобного, сводный индекс MSCI EM в ближайшие торговые сессии вполне может вновь опуститься в район 955-960 пунктов.
Однако чем ниже мировые фондовые рынки упадут перед последним в этом году заседанием Резерва, тем выше будет вероятность пресловутого рождественского ралли, полагает эксперт. "Мы сильно сомневаемся в том, что американский регулятор в этот раз проявит несвойственную ему решимость и серьезно поменяет текст финального коммюнике в сторону более высоких инфляционных рисков и укажет на скорое начало ужесточения монетарной политики. Тем более что ситуация в американской экономике пока все еще очень далека от идеала и объективно не может рассматриваться как "устойчивое восстановление", - заключил С.Фундобный.
Татьяна Романова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба