12 марта 2024 Financial One
Как проблемы в китайской экономике скажутся на экономиках других стран, обсудили эксперты в эфире The Wall Street Journal.
Китай все глубже погружается в самую сильную дефляцию за последние годы, предвещая неприятности всему миру. Спрос во второй по величине экономике серьезно падает.
Китайская экономика стоит на пороге широкомасштабной дефляции – сценарий, который может вызвать еще больше проблем, чем высокая инфляция, считают эксперты. Экономисты опасаются, что дефляция в Китае складывается по такому же сценарию, как и в Японии во время рецессии в 1990-х годах: Пекин также переживает кризис в сфере недвижимости.
«Япония – отличный пример того, как губительна может быть дефляция. Огромный пузырь, надувшийся и лопнувший на фондовом рынке и в секторе недвижимости, стал результатом замедления экономики страны», – объясняет Джейсон Дуглас, экономический обозреватель WSJ.
И все же, почему дефляция настолько опасна? Ведь низкие цены, наоборот, должны стимулировать потребление и приводить к росту спроса. Но это не так.
Продолжающееся снижение цен ввергает экономику в дефляционную спираль, выбраться из которой очень непросто. Дело в том, что, когда цены падают, люди принимают решение отложить покупки – особенно крупные – на будущее в надежде увидеть еще более низкие цены.
«Снижение потребительских расходов означает, что компании получают меньше прибыли. Это приводит к волнам увольнений, что может стать результатом роста уровня безработицы. Тем временем цены продолжают падать, порождая своего рода порочный круг», – говорит Дуглас.
Рецессию в Японии можно описать термином «балансовая рецессия» (balance sheet recession), введенным экономистом Ричардом Ку. Это тип экономического спада, который возникает, когда высокий уровень задолженности частного сектора заставляет людей или компании сосредоточиться на сбережениях для выплаты долга, а не на расходах или инвестициях, что приводит к еще более серьезному замедлению или снижению темпов экономического роста.
Банк Японии на протяжении долгих лет предпринимал различные попытки стимулировать экономический рост – от резкого снижения ключевой ставки до включения «печатного станка» на полную мощность. Тем не менее ни одна из них так и не увенчалась значительным успехом. Фондовому рынку Японии потребовалось 34 года, чтобы после спада вновь достигнуть уровней 90-х годов, а ВВП страны на душу населения в течение длительного времени застыл в районе $40 тысяч.
Что происходит в Китае?
По словам Джейсона Дугласа, ключевая проблема дефляции заключается в том, что данный процесс сложно вовремя заметить. Многие экономисты опасаются, что экономика Китая в итоге может погрязнуть в рецессии.
В прошлом году китайская экономика выросла всего на 5,2%, в то время как обычно экономика «Поднебесной» демонстрирует рост на уровне 6-7%. Кроме того, Китай переживает кризис в секторе недвижимости – точно так же, как и Япония во время кризиса 90-х годов. Но если коллапс японского сектора недвижимости произошел почти в одночасье, в Китае процесс деградации движется довольно медленно.
«Странно, что цены не падают так быстро, как, по идее, они должны были падать. По большей части это происходит из-за серьезной поддержки со стороны государства. Тем не менее многие эксперты верят в то, что именно мощное падение цен поможет Китаю в результате преодолеть кризис в секторе недвижимости – потребители вновь начнут покупать», – объясняет Дуглас.
Проблема для всего мира
Замедление китайской экономики может негативно сказаться на экономиках многих других стран. Вялые потребительские расходы в Китае вынуждают экспортеров искать покупателей за границей, что также приводит к падению стоимости китайского экспорта.
Хотя низкие цены благоприятно сказываются на кошельках китайских потребителей, они оказывают давление на домашних производителей по всему миру. Дело в том, что Китай способен производить самые разные товары по низкой цене, в сравнении с теми же европейскими или американскими компаниями. Один из наглядных примеров – сектор электрокаров.
Пекин намерен выпустить специальные казначейские облигации, чтобы помочь стимулировать экономический рост. Такие облигации обычно предназначены для чрезвычайных экономических ситуаций. Китай выпускает подобные бумаги всего лишь в четвертый раз за последние 25 лет. Тот факт, что три предыдущих выпуска таких облигаций последовали за экономическим кризисом, отлично демонстрирует срочность, с которой намерены действовать правящие власти страны.
«Япония являлась второй по величине экономикой мира, когда вступила в период дефляции и стагнации. Сейчас вторая по величине экономика – это Китай. Стагнация в Китае приведет к замедлению мировой экономики и станет настоящей проблемой», – говорит Дуглас.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Китай все глубже погружается в самую сильную дефляцию за последние годы, предвещая неприятности всему миру. Спрос во второй по величине экономике серьезно падает.
Китайская экономика стоит на пороге широкомасштабной дефляции – сценарий, который может вызвать еще больше проблем, чем высокая инфляция, считают эксперты. Экономисты опасаются, что дефляция в Китае складывается по такому же сценарию, как и в Японии во время рецессии в 1990-х годах: Пекин также переживает кризис в сфере недвижимости.
«Япония – отличный пример того, как губительна может быть дефляция. Огромный пузырь, надувшийся и лопнувший на фондовом рынке и в секторе недвижимости, стал результатом замедления экономики страны», – объясняет Джейсон Дуглас, экономический обозреватель WSJ.
И все же, почему дефляция настолько опасна? Ведь низкие цены, наоборот, должны стимулировать потребление и приводить к росту спроса. Но это не так.
Продолжающееся снижение цен ввергает экономику в дефляционную спираль, выбраться из которой очень непросто. Дело в том, что, когда цены падают, люди принимают решение отложить покупки – особенно крупные – на будущее в надежде увидеть еще более низкие цены.
«Снижение потребительских расходов означает, что компании получают меньше прибыли. Это приводит к волнам увольнений, что может стать результатом роста уровня безработицы. Тем временем цены продолжают падать, порождая своего рода порочный круг», – говорит Дуглас.
Рецессию в Японии можно описать термином «балансовая рецессия» (balance sheet recession), введенным экономистом Ричардом Ку. Это тип экономического спада, который возникает, когда высокий уровень задолженности частного сектора заставляет людей или компании сосредоточиться на сбережениях для выплаты долга, а не на расходах или инвестициях, что приводит к еще более серьезному замедлению или снижению темпов экономического роста.
Банк Японии на протяжении долгих лет предпринимал различные попытки стимулировать экономический рост – от резкого снижения ключевой ставки до включения «печатного станка» на полную мощность. Тем не менее ни одна из них так и не увенчалась значительным успехом. Фондовому рынку Японии потребовалось 34 года, чтобы после спада вновь достигнуть уровней 90-х годов, а ВВП страны на душу населения в течение длительного времени застыл в районе $40 тысяч.
Что происходит в Китае?
По словам Джейсона Дугласа, ключевая проблема дефляции заключается в том, что данный процесс сложно вовремя заметить. Многие экономисты опасаются, что экономика Китая в итоге может погрязнуть в рецессии.
В прошлом году китайская экономика выросла всего на 5,2%, в то время как обычно экономика «Поднебесной» демонстрирует рост на уровне 6-7%. Кроме того, Китай переживает кризис в секторе недвижимости – точно так же, как и Япония во время кризиса 90-х годов. Но если коллапс японского сектора недвижимости произошел почти в одночасье, в Китае процесс деградации движется довольно медленно.
«Странно, что цены не падают так быстро, как, по идее, они должны были падать. По большей части это происходит из-за серьезной поддержки со стороны государства. Тем не менее многие эксперты верят в то, что именно мощное падение цен поможет Китаю в результате преодолеть кризис в секторе недвижимости – потребители вновь начнут покупать», – объясняет Дуглас.
Проблема для всего мира
Замедление китайской экономики может негативно сказаться на экономиках многих других стран. Вялые потребительские расходы в Китае вынуждают экспортеров искать покупателей за границей, что также приводит к падению стоимости китайского экспорта.
Хотя низкие цены благоприятно сказываются на кошельках китайских потребителей, они оказывают давление на домашних производителей по всему миру. Дело в том, что Китай способен производить самые разные товары по низкой цене, в сравнении с теми же европейскими или американскими компаниями. Один из наглядных примеров – сектор электрокаров.
Пекин намерен выпустить специальные казначейские облигации, чтобы помочь стимулировать экономический рост. Такие облигации обычно предназначены для чрезвычайных экономических ситуаций. Китай выпускает подобные бумаги всего лишь в четвертый раз за последние 25 лет. Тот факт, что три предыдущих выпуска таких облигаций последовали за экономическим кризисом, отлично демонстрирует срочность, с которой намерены действовать правящие власти страны.
«Япония являлась второй по величине экономикой мира, когда вступила в период дефляции и стагнации. Сейчас вторая по величине экономика – это Китай. Стагнация в Китае приведет к замедлению мировой экономики и станет настоящей проблемой», – говорит Дуглас.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter