13 марта 2024 Мои Инвестиции | Алроса
📉 Продажи добытчика алмазов De Beers — крупнейшего конкурента «Алросы» — снизились на 14% г/г до 430 млн $ в ходе второго цикла в 2024 году, а также оказались на 27% ниже исторического среднего против -40% на первом цикле 2024 года.
🌏 По словам генерального директора De Beers, экономическая неопределенность в США (~50% мирового спроса на драгоценные камни) привела к более сдержанному восполнению запасов у ритейлеров после зимних праздников 2023 года. Также несмотря на рост продаж ювелирных украшений с бриллиантами в Индии (10% рынка), спрос в Китае пока остается слабым (12% рынка).
👍 Продолжаем положительно смотреть на «Алросу» ввиду перспектив восстановления рынка алмазов на горизонте 3-9 месяцев и низкой оценки. При текущих ценах и курсе рубля акции «Алросы» торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M 4.0x (-35% к историческим значениям) с 12-15% доходностью FCF. С учетом низкого уровня долговой нагрузки, эта доходность может полностью транслироваться в дивиденды.
❗️Отмечаем, что цены на алмазное сырье находятся на низких уровнях, поскольку рынок проходит дно цикла. Поэтому видим потенциал роста цен, что может транслироваться в дополнительные 5-10% FCF доходности.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
🌏 По словам генерального директора De Beers, экономическая неопределенность в США (~50% мирового спроса на драгоценные камни) привела к более сдержанному восполнению запасов у ритейлеров после зимних праздников 2023 года. Также несмотря на рост продаж ювелирных украшений с бриллиантами в Индии (10% рынка), спрос в Китае пока остается слабым (12% рынка).
👍 Продолжаем положительно смотреть на «Алросу» ввиду перспектив восстановления рынка алмазов на горизонте 3-9 месяцев и низкой оценки. При текущих ценах и курсе рубля акции «Алросы» торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M 4.0x (-35% к историческим значениям) с 12-15% доходностью FCF. С учетом низкого уровня долговой нагрузки, эта доходность может полностью транслироваться в дивиденды.
❗️Отмечаем, что цены на алмазное сырье находятся на низких уровнях, поскольку рынок проходит дно цикла. Поэтому видим потенциал роста цен, что может транслироваться в дополнительные 5-10% FCF доходности.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter