20 марта 2024 War, Wealth & Wisdom | Нефть
На днях Ситибанк выпустил новый ежеквартальный обзор по сырьевым рынкам. По мнению аналитиков, геополитические риски будут поддерживать еще нескольких недель цены на сырье, но во втором полугодии 2024 года начнётся снижение, переходящее в крах в 2025 году.
В базовом сценарии нефть марки Brent подешевеет с текущего уровня $86 до $70 за баррель к декабрю этого года и $55 к концу 2025 года. В самом оптимистичном сценарии нефть упадет только на 13% до $75.
❗️В пессимистичном сценарии Ситибанк ждет провал Brent до $45 к концу 2025 года. В случае реализации такого прогноза и при сохранении текущего дисконта стоимость российской нефти окажется на отметке $33 за баррель.
Базовый сценарий Citi
Рост мирового спроса на нефть резко замедляется с +1,9 млн. в 2023 году до +1,3 млн. в 2024 и +0,7 млн. баррелей в сутки в 2025 году. Это объясняется завершением постковидного восстановления мировых авиаперевозок, увеличивших спрос на нефть на 1 млн. в 2023 и 800 тыс. баррелей в сутки в 2024 году.
Динамика изменения спроса с 2025 года определяется формулой: 3% рост ВВП добавляют к спросу ~+1,2 млн. баррелей, но электрификация автопарка отнимает 500 тыс. баррелей/сутки с увеличением на 100 тыс. баррелей в год (т. е. 600 тыс. в 2026 году, 700 тыс. в 2027 году и т. д.) С 2030 года падение спроса вследствие энергоперехода приведет к терминальному спаду потребления нефти.
Медленно растущий мировой спрос на нефть будет полностью удовлетворен ростом добычи в США, Канаде, Бразилии и Гайане, вынуждая ОПЕК отказываться от ограничений добычи, чтобы не потерять рынки сбыта.
«Бычий» сценарий соответствует росту мировой экономики более чем на 3%, «медвежий» - замедлению. В соответствие с консенсус-прогнозом Bloomberg, мировой ВВП будет увеличиваться в 24-26гг. на 2,8-3,1% в год.
Год назад аналитики Ситибанка правильно спрогнозировали хорошую ценовую конъюнктуру для нефти вплоть до 2024 года, о чем мы писали в канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба