20 марта 2024 | Россети Инвестиции с умом
У большинства дочерних компаний Россетей дивидендная политика предусматривает выплату дивидендов в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. Причем чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет. На этой неделе дочерние компании Россетей представили отчёты за 2023 год по МСФО и РСБУ, исходя из которых можно сделать выводы о возможных дивидендах (буду считать максимальное значение исходя из чистой прибыли без коррективок, реальная величина дивидендов примерная исходя из предыдущих выплат и финансовых показателей). Есть нюанс: стоимость акций у Россетей выросла за год очень прилично.
1. «Россети Центр»
— чистая прибыль по МСФО 7,9 млрд р. (+61% г/г);
— EBITDA по МСФО 29,4 млрд р. (+19% г/г);
— выручка по МСФО 128,45 млрд р. (+12%);
— операционные 115,42 млрд р. (+10%);
— чистая прибыль по РСБУ 6,114 млдр.р (+35%);
— выручка по РСБУ 123,26 (+12%).
Количество акций в обращении: 42217,94 млн. шт.
Максимальная/реальная величина дивиденда: 0,0936 / 0,06 р. (10,7%)
Стоимость акции: 0,562 р. (+103,6% за год)
2.«Россети Центр и Приволжье»
— чистая прибыль по РСБУ 13,58 млрд р (+24,5%);
— выручка по РСБУ 130 млрд р. (+14,8%);
— чистая прибыль по МСФО 14 млрд р (+27%);
— выручка по МСФО 132 млрд р. (+15,8%);
— EBITDA по МСФО 34,8 млрд р.(+24,8%).
Количество акций в обращении: 112697,82 млн. шт.
Максимальная/реальная величина дивиденда: 0,062 /0,04р. (12,4%)
Стоимость акции: 0,3225 р. (+57% за год)
3. «Россети Московский регион»
— чистая прибыль по РСБУ 19,44 млрд р (+70%);
— выручка по РСБУ 228 млрд.р (+15%);
— чистая прибыль по МСФО в размере 26,29 млрд р (+95%).
Количество акций в обращении: 48707,09 млн. шт.
Максимальная/реальная величина дивиденда: 0,27 / 0,14 р. (10,7%)
Стоимость акции: 1,3 р. (+32% за год)
4. «Россети Ленэнерго»
Дивидендная политика Ленэнерго предполагает выплату дивиденда на привилегированным акциям в размере 10% чистой прибыли по РСБУ.
— чистая прибыль по МСФО 19,9 млрд р.(за год не изменилась);
— выручка 108,84 млрд р (+14,3%).
— EBITDA 61,27 млрд р. (+31%);
— чистая прибыль по РСБУ 20,7 млрд.р (+15% г/г).
Количество привилегированных акций в обращении: 93,26 млн. шт.
Максимальная/реальная величина дивиденда: 22,2р./ 20 р. (10,3%)
Стоимость привилегированной акции: 193,4р. (+40% за год)
5. «Россети Урал»
— чистая прибыль по РСБУ 12,9 млрд.р (рост в 3,9 раза);
— выручка по РСБУ 105,28 млрд.р (+19%);
— чистая прибыль по МСФО 11,85 млрд.р (рост в 2,8 раза).
Количество акций в обращении: 87430,49 млн.шт.
Максимальная/реальная величина дивиденда: 0,074 / 0,037 р. (9%).
Стоимость акции: 0,4038 р. (+108%).
Расчет дивиденда является предварительным, компании уменьшить величину дивиденда или отказаться от выплат. Во второй части посмотрю «Россети Волга», «Россети Сибирь», «Россети Юг», «Россети Северо-Запад», «Россети Северный Кавказ» и «Россети Кубань».
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
1. «Россети Центр»
— чистая прибыль по МСФО 7,9 млрд р. (+61% г/г);
— EBITDA по МСФО 29,4 млрд р. (+19% г/г);
— выручка по МСФО 128,45 млрд р. (+12%);
— операционные 115,42 млрд р. (+10%);
— чистая прибыль по РСБУ 6,114 млдр.р (+35%);
— выручка по РСБУ 123,26 (+12%).
Количество акций в обращении: 42217,94 млн. шт.
Максимальная/реальная величина дивиденда: 0,0936 / 0,06 р. (10,7%)
Стоимость акции: 0,562 р. (+103,6% за год)
2.«Россети Центр и Приволжье»
— чистая прибыль по РСБУ 13,58 млрд р (+24,5%);
— выручка по РСБУ 130 млрд р. (+14,8%);
— чистая прибыль по МСФО 14 млрд р (+27%);
— выручка по МСФО 132 млрд р. (+15,8%);
— EBITDA по МСФО 34,8 млрд р.(+24,8%).
Количество акций в обращении: 112697,82 млн. шт.
Максимальная/реальная величина дивиденда: 0,062 /0,04р. (12,4%)
Стоимость акции: 0,3225 р. (+57% за год)
3. «Россети Московский регион»
— чистая прибыль по РСБУ 19,44 млрд р (+70%);
— выручка по РСБУ 228 млрд.р (+15%);
— чистая прибыль по МСФО в размере 26,29 млрд р (+95%).
Количество акций в обращении: 48707,09 млн. шт.
Максимальная/реальная величина дивиденда: 0,27 / 0,14 р. (10,7%)
Стоимость акции: 1,3 р. (+32% за год)
4. «Россети Ленэнерго»
Дивидендная политика Ленэнерго предполагает выплату дивиденда на привилегированным акциям в размере 10% чистой прибыли по РСБУ.
— чистая прибыль по МСФО 19,9 млрд р.(за год не изменилась);
— выручка 108,84 млрд р (+14,3%).
— EBITDA 61,27 млрд р. (+31%);
— чистая прибыль по РСБУ 20,7 млрд.р (+15% г/г).
Количество привилегированных акций в обращении: 93,26 млн. шт.
Максимальная/реальная величина дивиденда: 22,2р./ 20 р. (10,3%)
Стоимость привилегированной акции: 193,4р. (+40% за год)
5. «Россети Урал»
— чистая прибыль по РСБУ 12,9 млрд.р (рост в 3,9 раза);
— выручка по РСБУ 105,28 млрд.р (+19%);
— чистая прибыль по МСФО 11,85 млрд.р (рост в 2,8 раза).
Количество акций в обращении: 87430,49 млн.шт.
Максимальная/реальная величина дивиденда: 0,074 / 0,037 р. (9%).
Стоимость акции: 0,4038 р. (+108%).
Расчет дивиденда является предварительным, компании уменьшить величину дивиденда или отказаться от выплат. Во второй части посмотрю «Россети Волга», «Россети Сибирь», «Россети Юг», «Россети Северо-Запад», «Россети Северный Кавказ» и «Россети Кубань».
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter