14 декабря 2009 Pro Finance Service | Архив
Иена полностью готова заменить доллар в звании основной валюты фондирования в рамках стратегии carry trade, поскольку впервые за последние 4 месяца заимствования в иене стали такими же дешевыми, как и в американской валюте. Межбанковские ставки по 90-дневным займам в иене упали до рекордных за последние 13 лет значений, поскольку Япония стоит перед лицом сильнейшей дефляции, которая вынудила Банк Японии начать программу вливаний в финансовую систему в размере 113 млрд. долларов. Международные инвесторы ожидают, что к июню 2010 года ставки Libor в долларах будут значительно выше, чем в иене, поскольку экономика США быстрее оправляется от спада, нежели экономика Японии. А
Американский доллар является самой ликвидной валютой в мире. При его текущей практически абсолютной дешевизне он является наиболее популярной валютой, которую берут в долг и на эти деньги покупают высокодоходные активы в таких странах, как Австралия, Бразилия и др. Однако наблюдаемое изменение ситуации говорит о том, что международные инвесторы должны полностью обратиться к иене, как основной валюте фондирования.
Еще в августе расходы по займам в американской валюте были значительно дешевле займов в иене. По данным агентства Bloomberg, покупка австралийских долларов американскими фондами принесла прибыль в размере 9.9%. Покупка бразильского реала, соответственно, 6.9%. Если бы американские фонды использовали иену в качестве валюты фондирования, их прибыли оказались бы в два раза меньше по активам в австралийском долларе и на уровне точки безубыточности в активам с бразильским реалом.
Теперь ситуация меняется не в пользу иены. Сужение дифференциала между процентными ставками будет делать иену более привлекательной для заимствования. Шестимесячные ставки по займам в иене упали ниже аналогичных долларовых ставок на прошлой неделе. В совокупности с запущенной 10 декабря программой Банка Японии по вливанию в финансовую систему 10 трлн. иен (112.7 млрд. долларов), это ведет к тому, чтобы сделать валюту Страны восходящего солнца самой слабой в мире среди ликвидных валют. 10 декабря в рамках начала своей программы Банк Японии уже совершил первое вливание в размере 800 млрд. иен
Американский доллар является самой ликвидной валютой в мире. При его текущей практически абсолютной дешевизне он является наиболее популярной валютой, которую берут в долг и на эти деньги покупают высокодоходные активы в таких странах, как Австралия, Бразилия и др. Однако наблюдаемое изменение ситуации говорит о том, что международные инвесторы должны полностью обратиться к иене, как основной валюте фондирования.
Еще в августе расходы по займам в американской валюте были значительно дешевле займов в иене. По данным агентства Bloomberg, покупка австралийских долларов американскими фондами принесла прибыль в размере 9.9%. Покупка бразильского реала, соответственно, 6.9%. Если бы американские фонды использовали иену в качестве валюты фондирования, их прибыли оказались бы в два раза меньше по активам в австралийском долларе и на уровне точки безубыточности в активам с бразильским реалом.
Теперь ситуация меняется не в пользу иены. Сужение дифференциала между процентными ставками будет делать иену более привлекательной для заимствования. Шестимесячные ставки по займам в иене упали ниже аналогичных долларовых ставок на прошлой неделе. В совокупности с запущенной 10 декабря программой Банка Японии по вливанию в финансовую систему 10 трлн. иен (112.7 млрд. долларов), это ведет к тому, чтобы сделать валюту Страны восходящего солнца самой слабой в мире среди ликвидных валют. 10 декабря в рамках начала своей программы Банк Японии уже совершил первое вливание в размере 800 млрд. иен
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба