8 апреля 2024 Мои Инвестиции | Selectel
📨 Завтра откроется книга заявок на четвертый выпуск облигаций Selectel (серии 001Р-04R).
Предварительные параметры размещения:
— объем 3 млрд руб.,
— срок обращения 2 года,
— ежемесячные купоны и доходность на уровне 2-летних ОФЗ + спред не более 275 б. п. (~16,6% на текущий момент, или купон 15,4%).
🔍 Эмитенту присвоены рейтинги АА-/Стабильный от «Эксперт РА» и А+/Позитивный от АКРА. Контроль над компанией у В. Мирилашвили и Л. Левиева — основателей и бывших акционеров «ВКонтакте».
🔧 Привлеченные в ходе размещения деньги Selectel планирует инвестировать в строительство нового дата-центра «Юрловский» общей мощностью 20МВт, запуск первой очереди которого планируется в середине 2025 г.
⌨️ Selectel — провайдер услуг по созданию облачных сервисов, сдаче в аренду и размещению серверов в своих собственных дата-центрах. Компания занимает 3-е место на российском рынке IaaS с долей рынка 8,5%, и 1-е место в сегменте Bare Metal (выделенные серверы).
📊 По итогам 2023 г. выручка компании выросла на 26% г/г, EBITDA — на 30% г/г, а рентабельность по EBITDA достигла рекордного уровня — 52%. На конец 2023 г. Чистый долг/EBITDA составил 1,5х.
💼 На 2024 г. придется пик инвестпрограммы компании, но менеджмент Selectel прогнозирует долговую нагрузку в пределах комфортных 1,5–2х на конец текущего года.
💡 С учетом доходностей облигаций эмитентов рейтинговой группы АА-, мы считаем, что новый выпуск будет выглядеть привлекательно при ставке купона не ниже 15,0% (YTM 16,1%).
🤔 Что мы думаем о компании
В 2023 г. эмитент сгенерировал свободный денежный поток в объеме 1.3 млрд руб., который был полностью распределен в виде дивидендов. Ключевым моментом для понимания дальнейшей динамики долговой нагрузки эмитента станет формализация параметров дивидендной политики, которую Selectel планирует завершить в ближайшее время. В частности, 1 апреля состоялось собрание держателей, на котором было принято решение распределить дивиденды на 1,4 млрд руб. (50% от чистой прибыли за 2023 г.).
В декабре 2023 г. инвестиционный фонд Tier 5, основанный Г. Вермишяном (бывшим гендиректором Мегафона), приобрел (через АО Солнечный ветер) 25%-ю долю в Selectel. В результате доля крупнейшего акционера – LVL1 Management Ltd. – снизилась (с 96,3% до 71,3%), но осталась контролирующей (68,4% на текущий момент). Интерес со стороны инвесторов с опытом в IT отрасли подтверждает привлекательность бизнеса Selectel.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Предварительные параметры размещения:
— объем 3 млрд руб.,
— срок обращения 2 года,
— ежемесячные купоны и доходность на уровне 2-летних ОФЗ + спред не более 275 б. п. (~16,6% на текущий момент, или купон 15,4%).
🔍 Эмитенту присвоены рейтинги АА-/Стабильный от «Эксперт РА» и А+/Позитивный от АКРА. Контроль над компанией у В. Мирилашвили и Л. Левиева — основателей и бывших акционеров «ВКонтакте».
🔧 Привлеченные в ходе размещения деньги Selectel планирует инвестировать в строительство нового дата-центра «Юрловский» общей мощностью 20МВт, запуск первой очереди которого планируется в середине 2025 г.
⌨️ Selectel — провайдер услуг по созданию облачных сервисов, сдаче в аренду и размещению серверов в своих собственных дата-центрах. Компания занимает 3-е место на российском рынке IaaS с долей рынка 8,5%, и 1-е место в сегменте Bare Metal (выделенные серверы).
📊 По итогам 2023 г. выручка компании выросла на 26% г/г, EBITDA — на 30% г/г, а рентабельность по EBITDA достигла рекордного уровня — 52%. На конец 2023 г. Чистый долг/EBITDA составил 1,5х.
💼 На 2024 г. придется пик инвестпрограммы компании, но менеджмент Selectel прогнозирует долговую нагрузку в пределах комфортных 1,5–2х на конец текущего года.
💡 С учетом доходностей облигаций эмитентов рейтинговой группы АА-, мы считаем, что новый выпуск будет выглядеть привлекательно при ставке купона не ниже 15,0% (YTM 16,1%).
🤔 Что мы думаем о компании
В 2023 г. эмитент сгенерировал свободный денежный поток в объеме 1.3 млрд руб., который был полностью распределен в виде дивидендов. Ключевым моментом для понимания дальнейшей динамики долговой нагрузки эмитента станет формализация параметров дивидендной политики, которую Selectel планирует завершить в ближайшее время. В частности, 1 апреля состоялось собрание держателей, на котором было принято решение распределить дивиденды на 1,4 млрд руб. (50% от чистой прибыли за 2023 г.).
В декабре 2023 г. инвестиционный фонд Tier 5, основанный Г. Вермишяном (бывшим гендиректором Мегафона), приобрел (через АО Солнечный ветер) 25%-ю долю в Selectel. В результате доля крупнейшего акционера – LVL1 Management Ltd. – снизилась (с 96,3% до 71,3%), но осталась контролирующей (68,4% на текущий момент). Интерес со стороны инвесторов с опытом в IT отрасли подтверждает привлекательность бизнеса Selectel.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter