Практически полное претворение в жизнь прогнозов высокого урожая пшеницы в сезон 2009-2010гг. в США и мире в сочетании с комфортным уровнем запасов и вялыми темпами увеличения спроса свидетельствует о том, что в предстоящем году предложение на рынк пшеницы останется более чем достаточным, полагают аналитики Goldman Sachs. Так, несмотря на некоторое сокращение посевных площадей под эту культуру, ее урожай в текущем сезоне оказался по историческим меркам довольно большим. В банке ожидают, что рост спроса на пшеницу будет демонстрировать сдержанные темпы на фоне сокращения спроса на кормовую пшеницу вследствие более привлекательных цен на кукурузу, отсутствие спроса со стороны производителей биотоплива, а также увеличения спроса на продовольственную пшеницу.
На этом фоне аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что к концу сезона 2009-2010гг. мировые запасы пшеницы вырастут до весьма высоких уровней, причем особенно заметное увеличение продемонстрирует соотношение запасы/потребление в США (42,2%). В последние несколько месяцев дождливая погода в этой стране задержала посев озимой пшеницы, вызвав у участников рынка беспокойство относительно поставок. В результате цены на пшеницу на CBOT значительно выросли. Несмотря на это, в Goldman Sachs полагают, что в краткосрочном периоде котировки этого товара могут опуститься с текущих уровней. В банке сохраняют прогноз на ближайшие три месяца на уровне 5 долл./бушель и слегка повышают шестимесячный прогноз - с 5 до 5,50 долл./бушель.
Текущие ценовые ожидания включают в себя сокращение площадей под весенний посев пшеницы и снижение объемов производства этой культуры в следующем сезоне – 2010-2011гг., отмечают аналитики Goldman Sachs. В частности, в банке прогнозируют, что в будущем году негативная динамика цен на пшеницу приведет к сокращению ее посевных площадей приблизительно на 6%, причем освободившиеся площади будут засеяны кукурузой и соевыми бобами. Однако если исключить из уравнения серьезное ухудшение погодных условий, то предполагаемое падение производства пшеницы не сможет, по мнению аналитиков, подтолкнуть цены вверх, поскольку в 2010-2011гг. запасы останутся на высоком уровне, а поводов для увеличения спроса не ожидается (за исключением спроса на кормовую пшеницу, который, согласно прогнозам Goldman Sachs, несколько вырастет на фоне увеличения конкурентоспособности пшеницы по сравнению с кукурузой). В целом аналитики банка полагают, что хотя в следующем сезоне соотношение конечные запасы/потребление в США снизится до уровней, соответствующих более стабильным мировым показателям, оно, тем не менее, останется выше десятилетнего среднего значения, что приведет к дальнейшему незначительному росту запасов и самого показателя.
В Goldman Sachs прогнозируют, что к концу 2010г. цены на пшеницу достигнут 6 долл./бушель и останутся на этом же уровне в 2011г. (обе оценки находятся значительно ниже текущей форвардной кривой). Однако вероятность того, что цены на кукурузу превысят ожидания аналитиков, представляет собой риск роста и для цен на пшеницу, поскольку взаимозаменяемость между пшеницей и кукурузой в качестве кормовых культур исторически удерживала соотношение пшеница/кукуруза в пределах относительно ограниченного диапазона.
На этом фоне аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что к концу сезона 2009-2010гг. мировые запасы пшеницы вырастут до весьма высоких уровней, причем особенно заметное увеличение продемонстрирует соотношение запасы/потребление в США (42,2%). В последние несколько месяцев дождливая погода в этой стране задержала посев озимой пшеницы, вызвав у участников рынка беспокойство относительно поставок. В результате цены на пшеницу на CBOT значительно выросли. Несмотря на это, в Goldman Sachs полагают, что в краткосрочном периоде котировки этого товара могут опуститься с текущих уровней. В банке сохраняют прогноз на ближайшие три месяца на уровне 5 долл./бушель и слегка повышают шестимесячный прогноз - с 5 до 5,50 долл./бушель.
Текущие ценовые ожидания включают в себя сокращение площадей под весенний посев пшеницы и снижение объемов производства этой культуры в следующем сезоне – 2010-2011гг., отмечают аналитики Goldman Sachs. В частности, в банке прогнозируют, что в будущем году негативная динамика цен на пшеницу приведет к сокращению ее посевных площадей приблизительно на 6%, причем освободившиеся площади будут засеяны кукурузой и соевыми бобами. Однако если исключить из уравнения серьезное ухудшение погодных условий, то предполагаемое падение производства пшеницы не сможет, по мнению аналитиков, подтолкнуть цены вверх, поскольку в 2010-2011гг. запасы останутся на высоком уровне, а поводов для увеличения спроса не ожидается (за исключением спроса на кормовую пшеницу, который, согласно прогнозам Goldman Sachs, несколько вырастет на фоне увеличения конкурентоспособности пшеницы по сравнению с кукурузой). В целом аналитики банка полагают, что хотя в следующем сезоне соотношение конечные запасы/потребление в США снизится до уровней, соответствующих более стабильным мировым показателям, оно, тем не менее, останется выше десятилетнего среднего значения, что приведет к дальнейшему незначительному росту запасов и самого показателя.
В Goldman Sachs прогнозируют, что к концу 2010г. цены на пшеницу достигнут 6 долл./бушель и останутся на этом же уровне в 2011г. (обе оценки находятся значительно ниже текущей форвардной кривой). Однако вероятность того, что цены на кукурузу превысят ожидания аналитиков, представляет собой риск роста и для цен на пшеницу, поскольку взаимозаменяемость между пшеницей и кукурузой в качестве кормовых культур исторически удерживала соотношение пшеница/кукуруза в пределах относительно ограниченного диапазона.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба