27 апреля 2024 БКС Экспресс
Российские компании продолжают плановую публикацию финансовых результатов и операционных показателей. В апреле 2024 г. текущая отчетность в основном носила позитивный характер. Откровенно слабые отчеты почти не выходили. Однако до конца месяца еще остается один торговый день.
Перечень опубликованных отчетов эмитентов в апреле 2024
Globaltrans — финансовые результаты по МСФО за 2023 г.
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 500 руб./ -39%.
Сильная отчетность. Выручка выросла на 11% год к году (г/г), чистая прибыль — на 55% г/г. Финансовые показатели улучшились благодаря сокращению инвестиций в расширение парка до наступления лучших условий. Эмитент успешно завершил редомициляцию к 26 февраля 2024 г. Это облегчает технические возможности для возобновления дивидендных выплат. Однако дивиденды за 2023 г. выплачиваться не будут. Операционная ситуация для Globaltrans в целом остается благоприятной.
Henderson — операционные результаты за март 2024 г.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 880 руб./ +19%.
Henderson в марте сохранил высокие темпы роста выручки (+36% г/г). Также отчитался о высоком приросте выручки, на 35% г/г, за I квартал 2024 г. Сохраняется опережающая динамика увеличения онлайн-каналов относительно офлайна. Совет директоров Henderson рекомендовал дивиденды в размере 30 руб. на акцию за I квартал 2024 г., дивдоходность — 4,1%.
Novabev Group — операционные результаты за I квартал 2024 г. по МСФО.
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 7300 руб./ +23%.
Результаты в целом нейтральные. Отгрузки в алкогольном сегменте немного снизились — на 3% г/г, включая на 3,8% по собственным брендам. Однако наблюдался рост в премиальном сегменте собственных брендов (более маржинален). Подъем продаж в розничном сегменте (магазины Винлаб) остался высоким и составил 36% г/г. Отгрузки незначительно упали год к году, но росли в более прибыльном премиальном сегменте.
X5 Group — операционные результаты за I квартал 2024 г. по МСФО.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 3800 руб./ +36%.
Результаты позитивные. Квартальная выручка выросла на 27% г/г при 15%-м росте сопоставимых продаж и 12%-м г/г расширении торговых площадей. Таким образом, рост выручки квартал к кварталу ускорился на 2 п.п. (+25%). Кроме того, наблюдается сильное увеличение выручки цифровых бизнесов (GMV +81,6% г/г). Представленные операционные результаты позволяют ожидать хороших финансовых результатов Х5 по МСФО за I квартал 2024 г.
X5 Group — финансовые результаты за I квартал 2024 г. по МСФО.
Квартальную отчетность можно охарактеризовать как сильную. Выручка увеличилась на 27,3% г/г, EBITDA — на 37% г/г. Чистая прибыль выросла в 2 раза г/г. Но помимо финансовых результатов в фокусе процесс редомициляции в РФ. Торги расписками X5 Group в связи с этим приостановлены.
Северсталь — финансовые результаты по МСФО и операционные за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 2100 руб./ +12%.
Позитивная финансовая отчетность. Отметим прирост выручки на 20% г/г, увеличение EBITDA на 25% г/г, а также увеличение свободного денежного потока на 33% г/г. Операционные результаты носят смешанный характер. Менеджмент уверен в финансовой устойчивости бизнес-модели эмитента. Поэтому компания возобновляет выплату квартальных дивидендов. Их величина за I квартал составит 38,3 руб., или 2% от текущей цены.
РусГидро — операционные результаты за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 0,7 руб./ -3%.
Объем выработки электроэнергии Группой РусГидро по итогам I квартала 2024 г. составил 35,8 млрд кВт/ч, что на 7,2% выше г/г. Благоприятную роль сыграл повышенный приток воды в основные водохранилища Волжско-Камского каскада, а также Сибири и Дальнего Востока.
Самолет — финансовые результаты за 2023 г. по МСФО и операционные показатели за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 5200 руб./ +37%.
Годовая выручка застройщика возросла на 49% г/г и составила 256,1 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 71% г/г, до 26,1 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли по итогам 2023 г. составила 10,2% по сравнению с 8,9% в 2022 г.
Объем продаж первичной недвижимости в I квартале вырос на 75% г/г. Общее квартальное количество заключенных контрактов увеличилось на 43% г/г. Средняя цена за квадратный метр в I квартале 2024 г. — 215,6 тыс. руб., что на 25% выше уровня годичной давности. Менеджмент прогнозирует высокие продажи в IV квартале 2024 г. и в 2025 г.
ММК — финансовые результаты по МСФО и операционные за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 80 руб./ +40%.
Опубликованы финансовые результаты, которые носят смешанный характер. Выручка возросла на 25,5% г/г, EBITDA — на 27,8% г/г. Чистая прибыль увеличилась на 20,5% г/г, свободный денежный поток снизился на 40,5% г/г. Отрицательный чистый долг по итогам I квартала 2024 г. составил -95,9 млрд руб. Во II квартале прогнозируется улучшение финансовых результатов.
Сбер — финансовые результаты за I квартал 2024 г. по МСФО (сокращенные).
Взгляд: «Позитивный». Цель на год:
Сбербанк-ао — 410 руб./ +32%
Сбербанк-ап — 410 руб./ +32%.
Квартальная отчетность по МСФО носит обнадеживающий характер. Чистые процентные доходы выросли на 24,4% г/г, чистые комиссионные доходы — на 7,6% г/г, чистая прибыль — на 11,3% г/г. Сбер остается одним из фаворитов в своем секторе благодаря стабильно позитивным результатам. Ранее была рекомендована выплата годовых дивидендов в размере 33,3 руб. Дивдоходность по обыкновенным и привилегированным бумагам — порядка 10,8%.
Fix Price — финансовые результаты за I квартал 2024 г. по МСФО и операционные показатели.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 450 руб./ +44%.
Выручка торговой сети возросла на 8,8% г/г, валовая прибыль увеличилась на 6,7% г/г. Однако чистая прибыль сократилась на 43,8% г/г, до 3,3 млрд руб. Уменьшение квартального финансового результата обусловлено ростом расходов на персонал, рекламу и прочих, а также эффекта отрицательного операционного рычага. Стоит отметить положительную динамику сопоставимых продаж (+0,4% г/г). За отчетный период количество магазинов в сети увеличилось на 131, до 6545. Общая торговая площадь возросла до 1419,1 тыс. кв. м. (+12,1 г/г).
Группа Позитив — предварительные показатели за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 2400 руб./ -19%.
Компания отчиталась об убытке в 1,5 млрд руб. — он вырос в три раза год к году. На уровне EBITDA убыток тоже утроился до 1,1 млрд руб. Издержки росли в I квартале 2024 г. существенно быстрее, чем выручка. Выручка увеличилась на 42% г/г, до 2,2 млрд руб. Вся прибыль компании формируется в IV квартале. Группа Позитив любит напоминать, что из-за сезонности бизнеса на первые кварталы приходится незначительная часть финансового результата. Но в любом случае — сами по себе результаты не дают повода для оптимизма.
Яндекс — финансовые результаты за I квартал 2024 г. по US GAAP.
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 4700 руб./ +13%.
Интернет-холдинг опубликовал хорошие результаты, выше консенсуса по рентабельности. Выручка увеличилась на 40% г/г, скорректированная EBITDA — в 2,1 раза г/г, скорректированная чистая прибыль — в 2,6 раза г/г. Однако фокус в инвестиционной истории Яндекса сейчас на том, какие опции предложат миноритариям при разделении бизнеса. Про это в пресс-релизе не сказано.
Группа Эталон — операционные результаты за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 130 руб./ +24%.
Застройщик опубликовал сильные квартальные операционные результаты. Продажи недвижимости увеличились в 2,6 раза г/г, до 189 тыс. кв. м. Стоимость заключенных контрактов выросла в 3 раза г/г и составила рекордные 41 млрд руб. Денежные поступления увеличились в 1,8 раза г/г, до 21,5 млрд руб. Средняя цена квадратного метра повысилась на 19% г/г, до 217 тыс. руб. Средняя цена квадратного метра жилой недвижимости выросла на 29% г/г, до 283 тыс. руб. Менеджмент компании оценивает ее среднесрочные перспективы позитивно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Перечень опубликованных отчетов эмитентов в апреле 2024
Globaltrans — финансовые результаты по МСФО за 2023 г.
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 500 руб./ -39%.
Сильная отчетность. Выручка выросла на 11% год к году (г/г), чистая прибыль — на 55% г/г. Финансовые показатели улучшились благодаря сокращению инвестиций в расширение парка до наступления лучших условий. Эмитент успешно завершил редомициляцию к 26 февраля 2024 г. Это облегчает технические возможности для возобновления дивидендных выплат. Однако дивиденды за 2023 г. выплачиваться не будут. Операционная ситуация для Globaltrans в целом остается благоприятной.
Henderson — операционные результаты за март 2024 г.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 880 руб./ +19%.
Henderson в марте сохранил высокие темпы роста выручки (+36% г/г). Также отчитался о высоком приросте выручки, на 35% г/г, за I квартал 2024 г. Сохраняется опережающая динамика увеличения онлайн-каналов относительно офлайна. Совет директоров Henderson рекомендовал дивиденды в размере 30 руб. на акцию за I квартал 2024 г., дивдоходность — 4,1%.
Novabev Group — операционные результаты за I квартал 2024 г. по МСФО.
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 7300 руб./ +23%.
Результаты в целом нейтральные. Отгрузки в алкогольном сегменте немного снизились — на 3% г/г, включая на 3,8% по собственным брендам. Однако наблюдался рост в премиальном сегменте собственных брендов (более маржинален). Подъем продаж в розничном сегменте (магазины Винлаб) остался высоким и составил 36% г/г. Отгрузки незначительно упали год к году, но росли в более прибыльном премиальном сегменте.
X5 Group — операционные результаты за I квартал 2024 г. по МСФО.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 3800 руб./ +36%.
Результаты позитивные. Квартальная выручка выросла на 27% г/г при 15%-м росте сопоставимых продаж и 12%-м г/г расширении торговых площадей. Таким образом, рост выручки квартал к кварталу ускорился на 2 п.п. (+25%). Кроме того, наблюдается сильное увеличение выручки цифровых бизнесов (GMV +81,6% г/г). Представленные операционные результаты позволяют ожидать хороших финансовых результатов Х5 по МСФО за I квартал 2024 г.
X5 Group — финансовые результаты за I квартал 2024 г. по МСФО.
Квартальную отчетность можно охарактеризовать как сильную. Выручка увеличилась на 27,3% г/г, EBITDA — на 37% г/г. Чистая прибыль выросла в 2 раза г/г. Но помимо финансовых результатов в фокусе процесс редомициляции в РФ. Торги расписками X5 Group в связи с этим приостановлены.
Северсталь — финансовые результаты по МСФО и операционные за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 2100 руб./ +12%.
Позитивная финансовая отчетность. Отметим прирост выручки на 20% г/г, увеличение EBITDA на 25% г/г, а также увеличение свободного денежного потока на 33% г/г. Операционные результаты носят смешанный характер. Менеджмент уверен в финансовой устойчивости бизнес-модели эмитента. Поэтому компания возобновляет выплату квартальных дивидендов. Их величина за I квартал составит 38,3 руб., или 2% от текущей цены.
РусГидро — операционные результаты за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 0,7 руб./ -3%.
Объем выработки электроэнергии Группой РусГидро по итогам I квартала 2024 г. составил 35,8 млрд кВт/ч, что на 7,2% выше г/г. Благоприятную роль сыграл повышенный приток воды в основные водохранилища Волжско-Камского каскада, а также Сибири и Дальнего Востока.
Самолет — финансовые результаты за 2023 г. по МСФО и операционные показатели за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 5200 руб./ +37%.
Годовая выручка застройщика возросла на 49% г/г и составила 256,1 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 71% г/г, до 26,1 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли по итогам 2023 г. составила 10,2% по сравнению с 8,9% в 2022 г.
Объем продаж первичной недвижимости в I квартале вырос на 75% г/г. Общее квартальное количество заключенных контрактов увеличилось на 43% г/г. Средняя цена за квадратный метр в I квартале 2024 г. — 215,6 тыс. руб., что на 25% выше уровня годичной давности. Менеджмент прогнозирует высокие продажи в IV квартале 2024 г. и в 2025 г.
ММК — финансовые результаты по МСФО и операционные за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 80 руб./ +40%.
Опубликованы финансовые результаты, которые носят смешанный характер. Выручка возросла на 25,5% г/г, EBITDA — на 27,8% г/г. Чистая прибыль увеличилась на 20,5% г/г, свободный денежный поток снизился на 40,5% г/г. Отрицательный чистый долг по итогам I квартала 2024 г. составил -95,9 млрд руб. Во II квартале прогнозируется улучшение финансовых результатов.
Сбер — финансовые результаты за I квартал 2024 г. по МСФО (сокращенные).
Взгляд: «Позитивный». Цель на год:
Сбербанк-ао — 410 руб./ +32%
Сбербанк-ап — 410 руб./ +32%.
Квартальная отчетность по МСФО носит обнадеживающий характер. Чистые процентные доходы выросли на 24,4% г/г, чистые комиссионные доходы — на 7,6% г/г, чистая прибыль — на 11,3% г/г. Сбер остается одним из фаворитов в своем секторе благодаря стабильно позитивным результатам. Ранее была рекомендована выплата годовых дивидендов в размере 33,3 руб. Дивдоходность по обыкновенным и привилегированным бумагам — порядка 10,8%.
Fix Price — финансовые результаты за I квартал 2024 г. по МСФО и операционные показатели.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 450 руб./ +44%.
Выручка торговой сети возросла на 8,8% г/г, валовая прибыль увеличилась на 6,7% г/г. Однако чистая прибыль сократилась на 43,8% г/г, до 3,3 млрд руб. Уменьшение квартального финансового результата обусловлено ростом расходов на персонал, рекламу и прочих, а также эффекта отрицательного операционного рычага. Стоит отметить положительную динамику сопоставимых продаж (+0,4% г/г). За отчетный период количество магазинов в сети увеличилось на 131, до 6545. Общая торговая площадь возросла до 1419,1 тыс. кв. м. (+12,1 г/г).
Группа Позитив — предварительные показатели за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 2400 руб./ -19%.
Компания отчиталась об убытке в 1,5 млрд руб. — он вырос в три раза год к году. На уровне EBITDA убыток тоже утроился до 1,1 млрд руб. Издержки росли в I квартале 2024 г. существенно быстрее, чем выручка. Выручка увеличилась на 42% г/г, до 2,2 млрд руб. Вся прибыль компании формируется в IV квартале. Группа Позитив любит напоминать, что из-за сезонности бизнеса на первые кварталы приходится незначительная часть финансового результата. Но в любом случае — сами по себе результаты не дают повода для оптимизма.
Яндекс — финансовые результаты за I квартал 2024 г. по US GAAP.
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 4700 руб./ +13%.
Интернет-холдинг опубликовал хорошие результаты, выше консенсуса по рентабельности. Выручка увеличилась на 40% г/г, скорректированная EBITDA — в 2,1 раза г/г, скорректированная чистая прибыль — в 2,6 раза г/г. Однако фокус в инвестиционной истории Яндекса сейчас на том, какие опции предложат миноритариям при разделении бизнеса. Про это в пресс-релизе не сказано.
Группа Эталон — операционные результаты за I квартал 2024 г.
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 130 руб./ +24%.
Застройщик опубликовал сильные квартальные операционные результаты. Продажи недвижимости увеличились в 2,6 раза г/г, до 189 тыс. кв. м. Стоимость заключенных контрактов выросла в 3 раза г/г и составила рекордные 41 млрд руб. Денежные поступления увеличились в 1,8 раза г/г, до 21,5 млрд руб. Средняя цена квадратного метра повысилась на 19% г/г, до 217 тыс. руб. Средняя цена квадратного метра жилой недвижимости выросла на 29% г/г, до 283 тыс. руб. Менеджмент компании оценивает ее среднесрочные перспективы позитивно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter