14 мая 2024 finversia.ru Чайка Федор
По итогам мая инфляция снизится до 6,6%, по итогам июня – до 6,1%, в июле – до 4,7%, а в декабре – до 0,4%! Так выглядит прогноз по Бензиновому индексу, который с 2019 года очень точно коррелирует с официальным уровнем инфляции от Росстата.
Автор индекса – Александр Абрамов, профессор Высшей школы экономики, автор
7-ти разных индексов инфляции (среди них – «Фруктовая тарелка», «Овощная тарелка», «Яйцо Окское в Ашане», наконец, «Бензиновый индекс Абрамова»).
Абрамов не претендует на статус «последней инстанции» и не стремиться заменить своими вычислениями Росстат. Как он сам говорит, главная ценность этих индексов в том, что они хорошо улавливают тренды в изменениях цен – начало волн их повышения или снижения.
И нужно ещё понимать, что это не индексы личной инфляции, поскольку отслеживать личную инфляцию – очень хлопотное дело. Нужно зафиксировать позиции в своей потребительской корзине – включая все расходы, а не только, скажем, на продукты – а потом в течение лет, не месяцев, скрупулёзно отслеживать изменения цен на них. В итоге ваша личная инфляция окажется отличной от официальной. Так, но ведь Росстат рассчитывает средний уровень динамики цен и постоянно это подчёркивает. То есть, среднее от разных групп потребителей в зависимости от их дохода. Поэтому, официальная инфляция всегда ближе к инфляции состоятельных семей и кричаще дальше – от семей, большую часть расходов которых составляют продукты.
Но люди всё равно обижаются. Кстати, не только в России – костерить статистиков на чём свет стоит обожают в любой стране. Если хотите, это такой не требующий особых расходов и усилий способ выпустить пар – социальное негодование.
Я попросил прокомментировать Александра Евгеньевича – как он относится с личной инфляции. По его словам, если бы люди имели для каждого свой счётчик инфляции, наверное, тогда бы и риск-профиль у каждого считался бы по-другому, и инвестировали бы они тоже по-другому. Да уж, с этим трудно не согласиться.
Но вернёмся к ценам. Индекс Т-12 (12 товаров в стандартных упаковках в 3-х московских супермаркетах) по итогам за апрель 2024 года составил 6,6% по сравнению с 11,7% в марте. Напомним, что согласно данным Росстата, инфляция в марте составила 7,7%. А официальная инфляция за апрель появится только 17 мая.
Александр Абрамов считает, что по итогам апреля мы увидим первые признаки формирования нового тренда – уверенного снижения инфляции. Это связано, во многом, с эффектом низкой (высокой) базы.
Об этом же свидетельствуют и индексы, которые рассчитывает Банк России. От этих индексов, во многом, зависят решения Совета директоров Банка России по уровню ключевой ставки. Напомню, речь идёт об инфляционных ожиданиях. Хорошо, что уже есть апрельские значения.
Так, Индекс воспринимаемой инфляции вновь снизился: с 14,8% в марте до 14,4% в апреле. А Индекс ожидаемой (через год) инфляции за то же время замедлился с 11,5% до 11,0%.
А теперь самое интересное – Бензиновый индекс.
С 2019 года действует так называемый топливный демпфер. Это разница между экспортной ценой топлива и условной внутренней ценой. Данная цена согласно закону, подлежит ежегодной индексации на 5%.
Как работает демпфер? Если экспортная цена выше условной, то правительство выплачивает нефтяникам разницу. Это делается для того, чтобы нефтеперерабатывающие заводы не задирали цены. Если экспортная цена ниже условной, платежи идут в обратную сторону. Объёмы демпфера впечатляют: в бюджете на 2024 года заложено в пользу нефтяников сумма, которая почти равна суммарным расходам на образование, здравоохранение и трансферты регионам.
По итогам 2023 года нефтяники получили около 1,6 трлн рублей. В 2022 году – 2,2 трлн рублей. Только вот не надо тут заламывать руки и скрежетать зубами – государство с лихвой получает деньги с нефтяников через налоги, разовые добровольные взносы и нефтяники всегда с готовностью откликаются на просьбы правительства.
Бензиновый индекс Александр Абрамов начал измерять с мая 2019 года и, как он признаётся, сильно удивился тому, как «общий уровень официальной инфляции как собачка старается следовать за Бензиновым индексом».
– Вот почему, пока действует демпфер, Индекс бензиновых цен является простым и эффективным измерителем средней инфляции по стране, аналогичным индексу Росстата, – подчеркнул Александр Абрамов.
Согласно его прогнозу – см. график – если цены на топливо (92-й и 95-й марки бензина) сохраняться на уровне апрельских значений, то уже в мае инфляция по Бензиновому индексу снизится с 7,5% до 6,6%. В июне – до 6,1%, в июле 4,7% и в декабре – до 0,4%!
– Понимаю, что в размер бензиновой инфляции 0,4% (г/г) в декабре 2024 г. трудно поверить. Вряд ли это будет на самом деле, государство и нефтяники, вероятно, не оставят топливные цены без изменения. Но вот, какой сценарий можно предположить. Для того, чтобы достигнуть роста топливных цен (измеряемых с помощью моего Бензинового индекса) на уровне 5% в 2024 году (к декабрю 2023 года) правительство имеет возможность до декабря 2024 года повысить цены на топливо к ценам апреля 2024 года ещё примерно на 4,5%. Это позволило бы достигнуть годовой Бензиновой инфляции на уровне 5% и примерно такого же общего уровня инфляции по Росстату – написал Александр Евгеньевич.
Кстати, есть весьма смелые прогнозы по нефтяным ценам во втором полугодии. Напомню, что в ноябре этого года состоятся выборы в США. И исторически сложилось так, что все кандидаты крайне заинтересованы в том, чтобы к выборам американцам было комфортно заправлять свои авто. К тому же, правительство в настоящее время активно пополняет нефтяной резерв и минфин не любит тратить на это больше, чем полагается. А полагается $60-70 при нынешних $78 за баррель марки WTI.
http://www.finversia.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Автор индекса – Александр Абрамов, профессор Высшей школы экономики, автор
7-ти разных индексов инфляции (среди них – «Фруктовая тарелка», «Овощная тарелка», «Яйцо Окское в Ашане», наконец, «Бензиновый индекс Абрамова»).
Абрамов не претендует на статус «последней инстанции» и не стремиться заменить своими вычислениями Росстат. Как он сам говорит, главная ценность этих индексов в том, что они хорошо улавливают тренды в изменениях цен – начало волн их повышения или снижения.
И нужно ещё понимать, что это не индексы личной инфляции, поскольку отслеживать личную инфляцию – очень хлопотное дело. Нужно зафиксировать позиции в своей потребительской корзине – включая все расходы, а не только, скажем, на продукты – а потом в течение лет, не месяцев, скрупулёзно отслеживать изменения цен на них. В итоге ваша личная инфляция окажется отличной от официальной. Так, но ведь Росстат рассчитывает средний уровень динамики цен и постоянно это подчёркивает. То есть, среднее от разных групп потребителей в зависимости от их дохода. Поэтому, официальная инфляция всегда ближе к инфляции состоятельных семей и кричаще дальше – от семей, большую часть расходов которых составляют продукты.
Но люди всё равно обижаются. Кстати, не только в России – костерить статистиков на чём свет стоит обожают в любой стране. Если хотите, это такой не требующий особых расходов и усилий способ выпустить пар – социальное негодование.
Я попросил прокомментировать Александра Евгеньевича – как он относится с личной инфляции. По его словам, если бы люди имели для каждого свой счётчик инфляции, наверное, тогда бы и риск-профиль у каждого считался бы по-другому, и инвестировали бы они тоже по-другому. Да уж, с этим трудно не согласиться.
Но вернёмся к ценам. Индекс Т-12 (12 товаров в стандартных упаковках в 3-х московских супермаркетах) по итогам за апрель 2024 года составил 6,6% по сравнению с 11,7% в марте. Напомним, что согласно данным Росстата, инфляция в марте составила 7,7%. А официальная инфляция за апрель появится только 17 мая.
Александр Абрамов считает, что по итогам апреля мы увидим первые признаки формирования нового тренда – уверенного снижения инфляции. Это связано, во многом, с эффектом низкой (высокой) базы.
Об этом же свидетельствуют и индексы, которые рассчитывает Банк России. От этих индексов, во многом, зависят решения Совета директоров Банка России по уровню ключевой ставки. Напомню, речь идёт об инфляционных ожиданиях. Хорошо, что уже есть апрельские значения.
Так, Индекс воспринимаемой инфляции вновь снизился: с 14,8% в марте до 14,4% в апреле. А Индекс ожидаемой (через год) инфляции за то же время замедлился с 11,5% до 11,0%.
А теперь самое интересное – Бензиновый индекс.
С 2019 года действует так называемый топливный демпфер. Это разница между экспортной ценой топлива и условной внутренней ценой. Данная цена согласно закону, подлежит ежегодной индексации на 5%.
Как работает демпфер? Если экспортная цена выше условной, то правительство выплачивает нефтяникам разницу. Это делается для того, чтобы нефтеперерабатывающие заводы не задирали цены. Если экспортная цена ниже условной, платежи идут в обратную сторону. Объёмы демпфера впечатляют: в бюджете на 2024 года заложено в пользу нефтяников сумма, которая почти равна суммарным расходам на образование, здравоохранение и трансферты регионам.
По итогам 2023 года нефтяники получили около 1,6 трлн рублей. В 2022 году – 2,2 трлн рублей. Только вот не надо тут заламывать руки и скрежетать зубами – государство с лихвой получает деньги с нефтяников через налоги, разовые добровольные взносы и нефтяники всегда с готовностью откликаются на просьбы правительства.
Бензиновый индекс Александр Абрамов начал измерять с мая 2019 года и, как он признаётся, сильно удивился тому, как «общий уровень официальной инфляции как собачка старается следовать за Бензиновым индексом».
– Вот почему, пока действует демпфер, Индекс бензиновых цен является простым и эффективным измерителем средней инфляции по стране, аналогичным индексу Росстата, – подчеркнул Александр Абрамов.
Согласно его прогнозу – см. график – если цены на топливо (92-й и 95-й марки бензина) сохраняться на уровне апрельских значений, то уже в мае инфляция по Бензиновому индексу снизится с 7,5% до 6,6%. В июне – до 6,1%, в июле 4,7% и в декабре – до 0,4%!
– Понимаю, что в размер бензиновой инфляции 0,4% (г/г) в декабре 2024 г. трудно поверить. Вряд ли это будет на самом деле, государство и нефтяники, вероятно, не оставят топливные цены без изменения. Но вот, какой сценарий можно предположить. Для того, чтобы достигнуть роста топливных цен (измеряемых с помощью моего Бензинового индекса) на уровне 5% в 2024 году (к декабрю 2023 года) правительство имеет возможность до декабря 2024 года повысить цены на топливо к ценам апреля 2024 года ещё примерно на 4,5%. Это позволило бы достигнуть годовой Бензиновой инфляции на уровне 5% и примерно такого же общего уровня инфляции по Росстату – написал Александр Евгеньевич.
Кстати, есть весьма смелые прогнозы по нефтяным ценам во втором полугодии. Напомню, что в ноябре этого года состоятся выборы в США. И исторически сложилось так, что все кандидаты крайне заинтересованы в том, чтобы к выборам американцам было комфортно заправлять свои авто. К тому же, правительство в настоящее время активно пополняет нефтяной резерв и минфин не любит тратить на это больше, чем полагается. А полагается $60-70 при нынешних $78 за баррель марки WTI.
http://www.finversia.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу