Напомню, что согласно данным 101-й формы, дела у банка были весьма неплохи. Посмотрим на уточненные данные.
Чистый процентный доход составил 17.2 млрд рублей (+53.5% по сравнению с 1 кварталом 2023 года);
Чистый комиссионный доход составил 2.7 млрд рублей (-25.4% по сравнению с 1 кварталом 2023 года);
Чистый торговый доход составил 2.2 млрд рублей (-62.5% по сравнению с 1 кварталом 2023 года);
Выручка составила 22.3 млрд рублей (+6.7% по сравнению с 1 кварталом 2023 года);
Операционные расходы составили 6.0 млрд рублей (-0.7% по сравнению с 1 кварталом 2023 года); отношение издержек к доходам составило 26.8% (28.8% по итогам 1 квартала 2023 года);
Чистая прибыль составила 13.0 млрд рублей (-10.9% по сравнению с 1 кварталом 2023 года), что соответствует рентабельности капитала 29.0% (39.0% по итогам 1 квартала 2023 года).
Как можно заметить, основной бизнес банка чувствует себя прекрасно. Здесь могла быть шутка про «разовые доходы» (тм). Торговый доход на среднем уровне (с учетом роста капитала).
Как видим, высокие ставки не проблема для БСПб. Возможно, дело в том, что у банка малая доля розничных кредитов.
На 1 апреля 2024 года кредиты и авансы клиентам до вычета резервов составили 705.8 млрд рублей (+2.8% по сравнению с 1 января 2024 года). 77.7% кредитного портфеля формируют кредиты корпоративным клиентам, 22.3% – кредиты частным клиентам. Корпоративный кредитный портфель вырос с начала года на 4.0% (+3.5% без учета валютной переоценки) и составил 548.3 млрд рублей. Розничный кредитный портфель вырос с начала года на 0.2% и составил 156.3 млрд рублей, в т.ч. ипотечные кредиты выросли на 0.8%.
Как видим, банк разобрался с плохими кредитами.
По итогу, банк уже заработал 28.3 рубля на акцию за квартал; при сохранении таких же показателей за 24-й год мультипликатор P/E = 3. Да и вообще, пока банк стоит дешевле капитала — это весьма вкусно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба