22 декабря 2009 Архив
Вряд ли кто из нас может похвастаться, что последние два года оказались легкими. Нас накрыла волна сильнейшего в истории финансового кризиса, и несколько крупнейших банков мира попали под жесткий контроль государства.
Кроме того, что Тайгер Вудс может быть удостоен звания "супруг года", никаких более неожиданных событий в следующем году ожидать не стоит.
Учитывая, что любые прогнозы так же "надежны", как обещания Дубая выплалить долг, восемь следующих фактов могут привлечь наше внимание в ближайшие 12 месяцев.
1. Снижение налогов
Все правительства Европы столкнулись с финансовым кризисом. В попытках выйти из рецессии и покрыть огромные дефициты бюджетов, они увеличивали расходы. К середине 2010 года праваительства начнут осознавать, что из бюджетной дыры их сможет вытащить только активный экономический рост. Единственное, что они могут сделать, это понизить налоги. Германия уже сделала первый шаг в этом направлении, понизив налоги для компаний и частных лиц. Размер пакета составил 8.5 млрд. евро (($12.2 млрд.). В скором времени к Германи присоединится и остальная часть Европы.
2. Слияние BT Group Plc и Vodafone Group Plc
В условиях слабого роста и жесткой конкуренции, компании станут обращаться за помощью к банкирам, осуществляющим операции слияний и поглощений. Лишь крупная сделка, позволяющая сократить расходы, поможет подержать увеличение доходов. Как насчет объединения британских телекоммуникационных компаний? Оператор телефонных линий BT Group и гигант мобильной связи Vodafone претерпевают серьезные и стремительные технологические изменения, что негативно сказывается на их доходах. Как два подвипивших завсегдатаев бара, они могли бы опереться друг на друга.
3. News Corp продает The Times
Руперт Мердок всегда был самым смекалистым, не страдающим от избытка сентиментальности игроком на рынке СМИ. Сейчас он намеревается назначить оплату за свою британскую газету на веб-сайтах. К середине года он поймет, что эта идея безумна. Никто не хочет платить за он-лайн газеты. Если же он все таки хочет пойти в этом направлении, это нежно было сделать 10 лет назад. Мердок не стал миллиардером, поскольку не знает, когда нужно сбрасывать проигрышные карты. The Times все еще является престижным названием, и платить за них никто не пожелает, разве что какой-нибудь российский олигарх или ближневосточный нефтяной магнат. Действительно, почему бы не продавать то, что сейчас действительно стоит денег?
4. Глава ЕЦБ - итальянец...
В 2011 году истекает срок полномочий Жана-Клода Трише в качестве главы ЕЦБ, и к концу 2010 года уже начнется конкуренция за право занять его место. Вряд ли мы увидим в этой должности еще одного француза или "мутного" голландца. Это они уже сделали. А почему бы не итальянец? Конечно, эта нация не ассоциируется с безупречным финансовым управлением, но Марио Драги удалось впечатлить рынки в качестве главы Банка Италии. К тому же о работал в Goldman Sachs Group Inc. Goldman уже управляет почит всем миром, так почему бы не добавить в этот список и ЕЦБ.
5. Британские забастовки
В мае в полномочия вступает консервативное правительство впервые с тех пор, как Марргарет Тетчер стала премьер-министром в 1979 году. Сейчас страна находится в экономической прорпасти, так же как и в то время. Лидер Консервативной партии Дэвид Кэмерон сразу же захочет сократить государственные расходы и снизить корпораттивные налоги, чтобы оживить предпринимательскую деятельность. Такая провокация даст ему понять, что списывать профсоюзы со счетов еще слишком рано. Ожидайте длительных, жестких забастовок и непредсказуемых колебаний фунта, поскольку валютные рынки ждут, кто же выйдет из этой ситуации победителем.
6. Выздоровление ирландской экономики
Ирландцы погрязли в депрессии. Экономика зачахла. Дефицит бюджета в этом году достигнет катастрофических размеров. Но запомните, фраза об удачливывх ирландцах существует недаром. Среди развитых экономики Ирландия - единственная страна, ведущая агрессивную борьбу с раздувающимися пузырями. Правительство сократило госрасходы, позволило ценам на жилье упасть до приемлемого уровня и сохранило корпоративные налоги на низком уровне. К концу 2010 года, когда большинство стран будет недоумевать, почему увеличение долга не является лучшим средством борьбы с долговым кризисом, экономика Ирландии возродится.
7. Ажиотаж судебных процессов
Когда положение дел ухудшается, юристов разрывают на части. В 2006 и 2007 году была куча забастовок, успех исхода которых был таким же, как вероятность того, что Бернард Мэдоф проведет Рождество дома со своей семьей. Забавно, никто никогда не звонит своему адвокату, чтобы пожаловаться на исход сделки, которая принесла прибыль. Когда же люди несут убытки, это обязательно мошенничество... Так что подготовьтесь к волне судебных процессов, поскольку дюжины обладателей частного акционерного капитала и инвесторов хеджевых фондов решили, что крупная сделка, заключенная в 2007 году, была незаконной, и теперь они желают получить свои деньги обратно.
8. Бомбы замедленного действия
После любого долгового кризиса уходит много времени на то, чтобы разобраться в сложившихся проблемах. Это зависит от того, когда происходит перераспределение долга, или от размера средств, припрятанных компаниями. Подобно долгу Дубая, они взрываются, но фитиль этой бомбы очень длинный. Проблема в том, что таких фитилей очень много, а взрывы случаются далеко не всегда. Если сейчас это всех вполне устраивает, к концу следующего года такое положение дел нам надоест. А может, нам и взрывы осточертеют...
Мэтью Линн
Bloomberg
Кроме того, что Тайгер Вудс может быть удостоен звания "супруг года", никаких более неожиданных событий в следующем году ожидать не стоит.
Учитывая, что любые прогнозы так же "надежны", как обещания Дубая выплалить долг, восемь следующих фактов могут привлечь наше внимание в ближайшие 12 месяцев.
1. Снижение налогов
Все правительства Европы столкнулись с финансовым кризисом. В попытках выйти из рецессии и покрыть огромные дефициты бюджетов, они увеличивали расходы. К середине 2010 года праваительства начнут осознавать, что из бюджетной дыры их сможет вытащить только активный экономический рост. Единственное, что они могут сделать, это понизить налоги. Германия уже сделала первый шаг в этом направлении, понизив налоги для компаний и частных лиц. Размер пакета составил 8.5 млрд. евро (($12.2 млрд.). В скором времени к Германи присоединится и остальная часть Европы.
2. Слияние BT Group Plc и Vodafone Group Plc
В условиях слабого роста и жесткой конкуренции, компании станут обращаться за помощью к банкирам, осуществляющим операции слияний и поглощений. Лишь крупная сделка, позволяющая сократить расходы, поможет подержать увеличение доходов. Как насчет объединения британских телекоммуникационных компаний? Оператор телефонных линий BT Group и гигант мобильной связи Vodafone претерпевают серьезные и стремительные технологические изменения, что негативно сказывается на их доходах. Как два подвипивших завсегдатаев бара, они могли бы опереться друг на друга.
3. News Corp продает The Times
Руперт Мердок всегда был самым смекалистым, не страдающим от избытка сентиментальности игроком на рынке СМИ. Сейчас он намеревается назначить оплату за свою британскую газету на веб-сайтах. К середине года он поймет, что эта идея безумна. Никто не хочет платить за он-лайн газеты. Если же он все таки хочет пойти в этом направлении, это нежно было сделать 10 лет назад. Мердок не стал миллиардером, поскольку не знает, когда нужно сбрасывать проигрышные карты. The Times все еще является престижным названием, и платить за них никто не пожелает, разве что какой-нибудь российский олигарх или ближневосточный нефтяной магнат. Действительно, почему бы не продавать то, что сейчас действительно стоит денег?
4. Глава ЕЦБ - итальянец...
В 2011 году истекает срок полномочий Жана-Клода Трише в качестве главы ЕЦБ, и к концу 2010 года уже начнется конкуренция за право занять его место. Вряд ли мы увидим в этой должности еще одного француза или "мутного" голландца. Это они уже сделали. А почему бы не итальянец? Конечно, эта нация не ассоциируется с безупречным финансовым управлением, но Марио Драги удалось впечатлить рынки в качестве главы Банка Италии. К тому же о работал в Goldman Sachs Group Inc. Goldman уже управляет почит всем миром, так почему бы не добавить в этот список и ЕЦБ.
5. Британские забастовки
В мае в полномочия вступает консервативное правительство впервые с тех пор, как Марргарет Тетчер стала премьер-министром в 1979 году. Сейчас страна находится в экономической прорпасти, так же как и в то время. Лидер Консервативной партии Дэвид Кэмерон сразу же захочет сократить государственные расходы и снизить корпораттивные налоги, чтобы оживить предпринимательскую деятельность. Такая провокация даст ему понять, что списывать профсоюзы со счетов еще слишком рано. Ожидайте длительных, жестких забастовок и непредсказуемых колебаний фунта, поскольку валютные рынки ждут, кто же выйдет из этой ситуации победителем.
6. Выздоровление ирландской экономики
Ирландцы погрязли в депрессии. Экономика зачахла. Дефицит бюджета в этом году достигнет катастрофических размеров. Но запомните, фраза об удачливывх ирландцах существует недаром. Среди развитых экономики Ирландия - единственная страна, ведущая агрессивную борьбу с раздувающимися пузырями. Правительство сократило госрасходы, позволило ценам на жилье упасть до приемлемого уровня и сохранило корпоративные налоги на низком уровне. К концу 2010 года, когда большинство стран будет недоумевать, почему увеличение долга не является лучшим средством борьбы с долговым кризисом, экономика Ирландии возродится.
7. Ажиотаж судебных процессов
Когда положение дел ухудшается, юристов разрывают на части. В 2006 и 2007 году была куча забастовок, успех исхода которых был таким же, как вероятность того, что Бернард Мэдоф проведет Рождество дома со своей семьей. Забавно, никто никогда не звонит своему адвокату, чтобы пожаловаться на исход сделки, которая принесла прибыль. Когда же люди несут убытки, это обязательно мошенничество... Так что подготовьтесь к волне судебных процессов, поскольку дюжины обладателей частного акционерного капитала и инвесторов хеджевых фондов решили, что крупная сделка, заключенная в 2007 году, была незаконной, и теперь они желают получить свои деньги обратно.
8. Бомбы замедленного действия
После любого долгового кризиса уходит много времени на то, чтобы разобраться в сложившихся проблемах. Это зависит от того, когда происходит перераспределение долга, или от размера средств, припрятанных компаниями. Подобно долгу Дубая, они взрываются, но фитиль этой бомбы очень длинный. Проблема в том, что таких фитилей очень много, а взрывы случаются далеко не всегда. Если сейчас это всех вполне устраивает, к концу следующего года такое положение дел нам надоест. А может, нам и взрывы осточертеют...
Мэтью Линн
Bloomberg
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба