Главное
• Индекс МосБиржи сорвался вниз — статичные и динамические поддержки не смогли остановить обвал. Рынок вернулся в границы осеннего боковика 2023 г. — придется все начинать сначала.
• Бумаги в фокусе — Эн+, НОВАТЭК, НЛМК, Мечел, АФК Система.
• Рубль обновил 4-месячные максимумы, а доллар упал на нижнюю границу своего осеннего боковика вблизи 88. Фактор курса стал оказывать дополнительное негативное влияние на акции.
• На внешнем контуре все спокойно: фьючерсы Штатов в плюсе, индексы АТР преимущественно растут, площадки континентальной Европы откроются вверх. А у российского рынка своя повестка.
• На сырьевом рынке нефть Brent технично восстановилась, баррель дороже $83; золото ожидаемо вернулось в аптренд, унция выше $2350; газ NG под $2,8, амплитуда волатильного фьючерса временно снизилась.
В деталях
Индекс МосБиржи испытал сильнейшее давление за последний год. Дневное падение рынка достигло 3%, а с недавнего двухлетнего пика провал за неделю составил свыше 230 пунктов, или 6,5%. За считанные дни индекс потерял половину прироста 2024 г. и был резко откинут на уровни осени прошлого года.
Важные технически поддержки не устояли, индекс ушел под годовой восходящий тренд и фактически вернулся на верхнюю границу многомесячного боковика с 2023 г. — 3290 п. Здесь уже должны снизить темп падения и начать выходить из крутого пике.
Обороты торгов на спуске высокие — 127 млрд руб., а скорость падения бумаг и индекса очень большая, что говорит скорее о панических распродажах на фоне совокупности негативных факторов:
• Отказ от дивидендов Газпрома и лишь на этом потеря рынком порядка 100 млрд руб. в виде недореинвестированных средств.
• Опасения дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Центробанка. 7 июня состоится заседание регулятора, в повестке будет вопрос повышения ключевой ставки. По нашим оценкам, монетарная пауза сохранится.
• Сильное укрепление рубля при одновременно мощном падении цен облигаций стало давить на бумаги экспортеров и снижать привлекательность долевых инструментов — это значит сокращение выручки корпораций внешнеэкономической деятельности и более привлекательные ставки ОФЗ по сравнению с дивдоходностью рынка акций.
• Есть и технический аспект отвесного падения рынка — вынужденный выход ряда институциональных и частных инвесторов из длинных позиций на фоне превышения предельной величины риска по портфелю. Дополнительное давление оказывают игроки на понижение, уловившие резкую смену биржевого сентимента и открывшие шорты.
На таком сочетании мрачных вводных волатильность торгов резко повышается, опорные уровни прорываются, а эмоции превалируют. Теперь рынку нужно время на адаптацию. В перспективе года таргет стоимости индекса МосБиржи на 3650 п. не снимается, а значит, наблюдаемая раздача бумаг может быть интересна с долгосрочной точки зрения и способна обеспечить повышенную доходность. Главное, инвесторам следует соблюдать риск-менеджмент, активным трейдерам — не пренебрегать защитными стоп-заявками.
Про рубль. Нацвалюта не перестает обновлять максимумы с начала года, вот и доллар уже был у 88,3, евро ниже 96, а юань обновил минимум за четыре месяца у 12,14. И здесь у нас никакого удивления. При этом падение инвалют стало оказывать негативное влияние на курс бумаг экспортеров, а корреляции USD c IMOEX в моменте усилились.
На фоне действующих факторов валютного контроля — жесткой позиции ЦБ по ставкам и нормативов репатриации выручки экспортеров — укрепление рубля совершенно логично. Добавили драйва на спуске инвалют геополитика и сокращение физических объемов импорта, бюджетное правило и налоговый период.
Технически пара USD/RUB ожидаемо приблизилась к нижней границе боковика, действующего еще с осени прошлого года. Локальный тренд на укрепление рубля очевиден, девальвации не ожидается. На фоне завершения налогового периода 28 мая к концу недели вероятна стабилизация курсов инвалют с попыткой локального отскока от области поддержки 88. Ориентиром на июнь в долларе все же может служить психологическая планка 90, но еще выше — факторов пока вообще не видно.
Бумаги в фокусе
• Эн+ (+1,1%). Одна из двух бумаг, закрывшаяся в плюсе на фоне тотальных распродаж широкого рынка. Но это не показатель — акции неликвидные (оборот: 200 млн руб.), и это лишь небольшой отскок после сильного падения, приведшего к полному обнулению весеннего ралли. Падение с апрельского пика около 21%. На минимуме сессии было ниже 440 руб., на финише вечерки — чуть выше 450 руб. Здесь и была расчетная поддержка по линии ранее прорванного нисходящего тренда, а в июне динамическое сопротивление опустится к 470 руб., и это можно взять в качестве ориентира восстановления.
• НОВАТЭК (+0,9%). Устойчивость к общерыночным распродажам носит пока лишь технический аспект — акции рухнули на минимумы марта 2023 г. у 1115 руб. и на перепроданности отскочили. Все последние месяцы на нисходящем годовом тренде курс спокойно шел в русле торгового канала, а на днях импульсно вышел из него вниз. Возможно, это апофеоз. Пробиты важные поддержки 1200 руб. и 1150 руб. Вероятнее всего, в ближайшие сессии цена попытается хотя бы отработать снизу-вверх 1150 руб.
• НЛМК (-14,2%). Абсолютный аутсайдер вчерашней сессии, но есть нюанс. Во всей величине падения дивиденды занимали 10% — акции отсеклись. Поэтому чистый дневной провал, без учета выплат, можно оценить в 5%. Динамическая поддержка была в области 221 руб. — ушли ниже. Горизонтальная опора по максимумам лета-осени 2023 г. у 215 руб. На дне сессии было 216 руб., в принципе близко. Ожидается торможение на спуске с попыткой отскока и возврата в восходящую годовую формацию.
• Мечел-ап (-6,2%). «Префы» падают давно, вчера достигнуты минимумы с начала октября 2023 г., на локальном дневном дне было 220,7 руб. Бумаги очень волатильные. Как правило, идут на опережение к широкому рынку, а в индексе был откровенный обвал. Область поддержки размыта, по инерции курс может переписать минимумы, но осенние уровни способны уже выступить базой под отскок — нисходящая линия в июне опустится к 240 руб., и это оценка под среднесрочную перспективу.
• АФК Система (-5,7%). Совсем недавно бумаги холдинга раллировали и были +87% с начала года, а потом пришла коррекция. Область 30 руб. уже вызывала опасения, зрела резкая фиксация — вчера уже было ниже 26 руб., или почти -15% с пика. Такие риски прогнозировались. Далее — перекупленность ушла, акции могут уйти в широкий боковик с поддержкой 25 руб. и сопротивлением 27 руб. Что первично — покажет время: импульсная доработка поддержки или сразу вверх под отскок. Активные трейдеры могут сработать так: встречая на сопротивлении продажей и/или подбирая на поддержке.
На внешнем контуре
• В США: ведущие индексы акций вчера не рассчитывались, был праздник. Фьючерсы стабильны и с утра даже подрастают. Фактор глобального фондового поводыря во вторник окажет поддержку ведомым индексам Европы и Азии. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: в индексах АТР преимущественно в плюсе, и это фактор к спокойному старту европейской биржевой сессии. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent отработала план-минимум: баррель выкупил недельную просадку и удержал поддержку $81, закономерно вернувшись на важные $83. Сегодня утром уже выше сопротивления, что несколько обнадеживает, но слом негативного сентимента требует подтверждения. Уверенное закрепление над $83 может вновь активировать среднесрочный план высокого отскока к $86. Важная дата для курса — 2 июня, когда состоится слет членов ОПЕК+ по квотам.
• Золото ожидаемо восстановилось, унция вернулась выше $2350. Технически это было оправдано после сильного пролива, а фундаментально за драгметалл сыграл фактор ослабления глобального доллара. Индекс DXY упал к 104,4 п., а у Gold с ним обратная корреляция.
• Газ NG завершает волатильный май под $2,8. В моменте ралли превышало 45%, курс был выше $2,9, потом сквиз вниз на $2,5, и вот контракт поменялся на июльский. Возможно, после такого турбулентного периода наступит временное затишье, выход из которого может быть вновь вверх. Сигнал на обновление максимумов 2024 г. придет после закрепления над $2,8.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс МосБиржи сорвался вниз — статичные и динамические поддержки не смогли остановить обвал. Рынок вернулся в границы осеннего боковика 2023 г. — придется все начинать сначала.
• Бумаги в фокусе — Эн+, НОВАТЭК, НЛМК, Мечел, АФК Система.
• Рубль обновил 4-месячные максимумы, а доллар упал на нижнюю границу своего осеннего боковика вблизи 88. Фактор курса стал оказывать дополнительное негативное влияние на акции.
• На внешнем контуре все спокойно: фьючерсы Штатов в плюсе, индексы АТР преимущественно растут, площадки континентальной Европы откроются вверх. А у российского рынка своя повестка.
• На сырьевом рынке нефть Brent технично восстановилась, баррель дороже $83; золото ожидаемо вернулось в аптренд, унция выше $2350; газ NG под $2,8, амплитуда волатильного фьючерса временно снизилась.
В деталях
Индекс МосБиржи испытал сильнейшее давление за последний год. Дневное падение рынка достигло 3%, а с недавнего двухлетнего пика провал за неделю составил свыше 230 пунктов, или 6,5%. За считанные дни индекс потерял половину прироста 2024 г. и был резко откинут на уровни осени прошлого года.
Важные технически поддержки не устояли, индекс ушел под годовой восходящий тренд и фактически вернулся на верхнюю границу многомесячного боковика с 2023 г. — 3290 п. Здесь уже должны снизить темп падения и начать выходить из крутого пике.
Обороты торгов на спуске высокие — 127 млрд руб., а скорость падения бумаг и индекса очень большая, что говорит скорее о панических распродажах на фоне совокупности негативных факторов:
• Отказ от дивидендов Газпрома и лишь на этом потеря рынком порядка 100 млрд руб. в виде недореинвестированных средств.
• Опасения дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Центробанка. 7 июня состоится заседание регулятора, в повестке будет вопрос повышения ключевой ставки. По нашим оценкам, монетарная пауза сохранится.
• Сильное укрепление рубля при одновременно мощном падении цен облигаций стало давить на бумаги экспортеров и снижать привлекательность долевых инструментов — это значит сокращение выручки корпораций внешнеэкономической деятельности и более привлекательные ставки ОФЗ по сравнению с дивдоходностью рынка акций.
• Есть и технический аспект отвесного падения рынка — вынужденный выход ряда институциональных и частных инвесторов из длинных позиций на фоне превышения предельной величины риска по портфелю. Дополнительное давление оказывают игроки на понижение, уловившие резкую смену биржевого сентимента и открывшие шорты.
На таком сочетании мрачных вводных волатильность торгов резко повышается, опорные уровни прорываются, а эмоции превалируют. Теперь рынку нужно время на адаптацию. В перспективе года таргет стоимости индекса МосБиржи на 3650 п. не снимается, а значит, наблюдаемая раздача бумаг может быть интересна с долгосрочной точки зрения и способна обеспечить повышенную доходность. Главное, инвесторам следует соблюдать риск-менеджмент, активным трейдерам — не пренебрегать защитными стоп-заявками.
Про рубль. Нацвалюта не перестает обновлять максимумы с начала года, вот и доллар уже был у 88,3, евро ниже 96, а юань обновил минимум за четыре месяца у 12,14. И здесь у нас никакого удивления. При этом падение инвалют стало оказывать негативное влияние на курс бумаг экспортеров, а корреляции USD c IMOEX в моменте усилились.
На фоне действующих факторов валютного контроля — жесткой позиции ЦБ по ставкам и нормативов репатриации выручки экспортеров — укрепление рубля совершенно логично. Добавили драйва на спуске инвалют геополитика и сокращение физических объемов импорта, бюджетное правило и налоговый период.
Технически пара USD/RUB ожидаемо приблизилась к нижней границе боковика, действующего еще с осени прошлого года. Локальный тренд на укрепление рубля очевиден, девальвации не ожидается. На фоне завершения налогового периода 28 мая к концу недели вероятна стабилизация курсов инвалют с попыткой локального отскока от области поддержки 88. Ориентиром на июнь в долларе все же может служить психологическая планка 90, но еще выше — факторов пока вообще не видно.
Бумаги в фокусе
• Эн+ (+1,1%). Одна из двух бумаг, закрывшаяся в плюсе на фоне тотальных распродаж широкого рынка. Но это не показатель — акции неликвидные (оборот: 200 млн руб.), и это лишь небольшой отскок после сильного падения, приведшего к полному обнулению весеннего ралли. Падение с апрельского пика около 21%. На минимуме сессии было ниже 440 руб., на финише вечерки — чуть выше 450 руб. Здесь и была расчетная поддержка по линии ранее прорванного нисходящего тренда, а в июне динамическое сопротивление опустится к 470 руб., и это можно взять в качестве ориентира восстановления.
• НОВАТЭК (+0,9%). Устойчивость к общерыночным распродажам носит пока лишь технический аспект — акции рухнули на минимумы марта 2023 г. у 1115 руб. и на перепроданности отскочили. Все последние месяцы на нисходящем годовом тренде курс спокойно шел в русле торгового канала, а на днях импульсно вышел из него вниз. Возможно, это апофеоз. Пробиты важные поддержки 1200 руб. и 1150 руб. Вероятнее всего, в ближайшие сессии цена попытается хотя бы отработать снизу-вверх 1150 руб.
• НЛМК (-14,2%). Абсолютный аутсайдер вчерашней сессии, но есть нюанс. Во всей величине падения дивиденды занимали 10% — акции отсеклись. Поэтому чистый дневной провал, без учета выплат, можно оценить в 5%. Динамическая поддержка была в области 221 руб. — ушли ниже. Горизонтальная опора по максимумам лета-осени 2023 г. у 215 руб. На дне сессии было 216 руб., в принципе близко. Ожидается торможение на спуске с попыткой отскока и возврата в восходящую годовую формацию.
• Мечел-ап (-6,2%). «Префы» падают давно, вчера достигнуты минимумы с начала октября 2023 г., на локальном дневном дне было 220,7 руб. Бумаги очень волатильные. Как правило, идут на опережение к широкому рынку, а в индексе был откровенный обвал. Область поддержки размыта, по инерции курс может переписать минимумы, но осенние уровни способны уже выступить базой под отскок — нисходящая линия в июне опустится к 240 руб., и это оценка под среднесрочную перспективу.
• АФК Система (-5,7%). Совсем недавно бумаги холдинга раллировали и были +87% с начала года, а потом пришла коррекция. Область 30 руб. уже вызывала опасения, зрела резкая фиксация — вчера уже было ниже 26 руб., или почти -15% с пика. Такие риски прогнозировались. Далее — перекупленность ушла, акции могут уйти в широкий боковик с поддержкой 25 руб. и сопротивлением 27 руб. Что первично — покажет время: импульсная доработка поддержки или сразу вверх под отскок. Активные трейдеры могут сработать так: встречая на сопротивлении продажей и/или подбирая на поддержке.
На внешнем контуре
• В США: ведущие индексы акций вчера не рассчитывались, был праздник. Фьючерсы стабильны и с утра даже подрастают. Фактор глобального фондового поводыря во вторник окажет поддержку ведомым индексам Европы и Азии. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: в индексах АТР преимущественно в плюсе, и это фактор к спокойному старту европейской биржевой сессии. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent отработала план-минимум: баррель выкупил недельную просадку и удержал поддержку $81, закономерно вернувшись на важные $83. Сегодня утром уже выше сопротивления, что несколько обнадеживает, но слом негативного сентимента требует подтверждения. Уверенное закрепление над $83 может вновь активировать среднесрочный план высокого отскока к $86. Важная дата для курса — 2 июня, когда состоится слет членов ОПЕК+ по квотам.
• Золото ожидаемо восстановилось, унция вернулась выше $2350. Технически это было оправдано после сильного пролива, а фундаментально за драгметалл сыграл фактор ослабления глобального доллара. Индекс DXY упал к 104,4 п., а у Gold с ним обратная корреляция.
• Газ NG завершает волатильный май под $2,8. В моменте ралли превышало 45%, курс был выше $2,9, потом сквиз вниз на $2,5, и вот контракт поменялся на июльский. Возможно, после такого турбулентного периода наступит временное затишье, выход из которого может быть вновь вверх. Сигнал на обновление максимумов 2024 г. придет после закрепления над $2,8.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter