15 января 2010 ИХ "Финам"
В ближайшие месяцы наиболее вероятным вариантом развития событий представляется консолидация котировок индекса РТС
Индекс ММВБ сегодня к 12:15 мск составил 1 467,70 пункта, повысившись с начала торгов на 0,83%.
Характерно, что лидерами роста цен российского рынка акций в пятницу выступили представлявшие достаточно широкий спектр отраслей бумаги, которые в последние недели по тем или иным причинам отстали в темпах ценового восстановления от широкого фондового сегмента.
Акции девелоперских корпораций ПИК и РТМ, достаточно долго торговавшиеся в 2009 г. хуже рынка ввиду финансовых проблем сектора, сегодня прибавили 3,58% и 5,12%. Акции Ростелекома, которые в последние кварталы зачастую демонстрировали "защитные" свойства сегодня повысились на 5,78%.
Сравнительно слабо, как под влиянием технических факторов, так и на фоне снижения цен на золото, сегодня выглядели отдельные бумаги металлургического и добывающего сегмента. Показатели капитализации Северстали и Полюс Золота сегодня утром сократились на 0,76% и 0,4% соответственно.
Инвестиционные риски, сопровождающие сохранение позитивного недельного тренда на российском, мировом фондовом рынке, по-прежнему выглядят высокими. В ближайшие месяцы наиболее вероятным вариантом развития событий представляется консолидация котировок индекса РТС.
С точки зрения краткосрочного периода, определяющее влияние на динамику котировок, в том числе, российского рынка акций, вероятно, окажет статистика корпоративных отчетов американских компаний и, прежде всего, JPM, а также, очевидно, данные ИПЦ и промышленного производства США за декабрь 2009 года.
Курс EUR/USD вчера вновь не сумел преодолеть сопротивление 1,45/1,46 и, по-видимому, сохраняет потенциал снижения в ближайшие недели к отметкам поддержки его текущего торгового диапазона, расположенным вблизи 1,42.
Среднесрочные перспективы развития финансовой ситуации в ЕС продолжают беспокоить инвесторов. С другой стороны, вчерашняя публикация данных макроэкономики в итоге все же несколько охладила интерес игроков к рисковым вложениям, поддержав курс американской валюты на FX.
Розничные продажи в США в декабре 2009 г. сократились на 0,3%(м/м) против ожидавшегося на рынке роста этого показателя на 0,4%. Правда, предыдущее значение этого индекса было пересмотрено с повышением до 1,8%(м/м) против 1,3% ранее.
Указанная статистика, т.о. пополнила список показателей, свидетельствующих об ограниченности потенциала дальнейшего роста, в том числе, котировок американских акций, по крайней мере, в перспективе ближайших месяцев.
ЕЦБ вчера, как и ожидалось, оставил базовую ставку без изменения на уровне 1% годовых. При этом, глава европейского Центробанка Ж.-К. Трише особо отметил в своем выступлении необходимость ужесточения контроля за финансами европейских государств, несмотря на то, что такая практика окажет неблагоприятное воздействие на региональную экономику. По его словам, многие факторы, способствовавшие росту ВВП ЕМС в последнее время, носили временный характер, и в будущем потенциал развития этого благоприятного процесса будет ограничен потребностью банков, домохозяйств и правительств в оптимизации своих балансов. "Изменения в налогово-бюджетной политике рискуют вызвать быструю смену настроений на рынке", отметил г-н Трише.
Сегодня греческое правительство намерено официально представить свой новый план по сокращению национального долга и улучшению бюджетного баланса. Однако, стоит отметить, что обнародованные вчера детали этого документа, прежде всего ожидаемое суммарное годовое сокращение госрасходов и увеличение налоговых сборов в Греции, составляющее порядка 4% Валового Внутреннего Продукта, контрастирует с прогнозируемым греческим руководством ускорением темпов роста национального ВВП этой страны, который, согласно указанному плану, должен составить в 2011, 2012 и 2013 гг. 1,5%, 1,9% и 2,5%(г/г) соответственно. Греческое руководство, возможно, чрезмерно оптимистично оценивает потенциальные темпы восстановления общеевропейской экономики из кризиса. Кроме того, на действия правительства Греции в перспективе нескольких ближайших лет, вероятно, продолжит оказывать свое влияние сложная внутренняя социально-политическая обстановка.
Между тем, Канцлер Германии А. Меркель вчера достаточно "жестко" охарактеризовала текущую ситуацию в сфере финансов стран ЕМС. "Кто скажет греческому парламенту, что ему надо реформировать пенсионную систему? - заявила г-жа Меркель, - Я не думаю, что они будут очень напуганы, если они услышат это от Германии. Я не думаю, что германский парламент послушался бы Греции в аналогичной ситуации. Вывод из этого: евро ждут весьма тяжелые времена в ближайшие годы".
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:00 мск составлял 29,55 и 35,43 руб. против, соответственно, 29,47 и 35,44 руб. вчера утром.
Определенную поддержку ценам рисковых активов и, опосредованно, курсу рубля РФ на FX в краткосрочном периоде могут оказать сравнительно благоприятные данные американской корпоративной отчетности, вышедшей накануне.
Значимое влияние на котировки, в том числе, российского валютного рынка сегодня, по всей видимости, окажет статистика CPI и промышленного производства США, а также выходящие в пятницу финансовые результаты JP Morgan Chase. Однако, в целом, складывается впечатление, что снижение курса рубля РФ от отметок вблизи поддержки 29 руб. за USD и 35 руб. за единицу "корзины" в ближайшие недели в итоге продолжится
Индекс ММВБ сегодня к 12:15 мск составил 1 467,70 пункта, повысившись с начала торгов на 0,83%.
Характерно, что лидерами роста цен российского рынка акций в пятницу выступили представлявшие достаточно широкий спектр отраслей бумаги, которые в последние недели по тем или иным причинам отстали в темпах ценового восстановления от широкого фондового сегмента.
Акции девелоперских корпораций ПИК и РТМ, достаточно долго торговавшиеся в 2009 г. хуже рынка ввиду финансовых проблем сектора, сегодня прибавили 3,58% и 5,12%. Акции Ростелекома, которые в последние кварталы зачастую демонстрировали "защитные" свойства сегодня повысились на 5,78%.
Сравнительно слабо, как под влиянием технических факторов, так и на фоне снижения цен на золото, сегодня выглядели отдельные бумаги металлургического и добывающего сегмента. Показатели капитализации Северстали и Полюс Золота сегодня утром сократились на 0,76% и 0,4% соответственно.
Инвестиционные риски, сопровождающие сохранение позитивного недельного тренда на российском, мировом фондовом рынке, по-прежнему выглядят высокими. В ближайшие месяцы наиболее вероятным вариантом развития событий представляется консолидация котировок индекса РТС.
С точки зрения краткосрочного периода, определяющее влияние на динамику котировок, в том числе, российского рынка акций, вероятно, окажет статистика корпоративных отчетов американских компаний и, прежде всего, JPM, а также, очевидно, данные ИПЦ и промышленного производства США за декабрь 2009 года.
Курс EUR/USD вчера вновь не сумел преодолеть сопротивление 1,45/1,46 и, по-видимому, сохраняет потенциал снижения в ближайшие недели к отметкам поддержки его текущего торгового диапазона, расположенным вблизи 1,42.
Среднесрочные перспективы развития финансовой ситуации в ЕС продолжают беспокоить инвесторов. С другой стороны, вчерашняя публикация данных макроэкономики в итоге все же несколько охладила интерес игроков к рисковым вложениям, поддержав курс американской валюты на FX.
Розничные продажи в США в декабре 2009 г. сократились на 0,3%(м/м) против ожидавшегося на рынке роста этого показателя на 0,4%. Правда, предыдущее значение этого индекса было пересмотрено с повышением до 1,8%(м/м) против 1,3% ранее.
Указанная статистика, т.о. пополнила список показателей, свидетельствующих об ограниченности потенциала дальнейшего роста, в том числе, котировок американских акций, по крайней мере, в перспективе ближайших месяцев.
ЕЦБ вчера, как и ожидалось, оставил базовую ставку без изменения на уровне 1% годовых. При этом, глава европейского Центробанка Ж.-К. Трише особо отметил в своем выступлении необходимость ужесточения контроля за финансами европейских государств, несмотря на то, что такая практика окажет неблагоприятное воздействие на региональную экономику. По его словам, многие факторы, способствовавшие росту ВВП ЕМС в последнее время, носили временный характер, и в будущем потенциал развития этого благоприятного процесса будет ограничен потребностью банков, домохозяйств и правительств в оптимизации своих балансов. "Изменения в налогово-бюджетной политике рискуют вызвать быструю смену настроений на рынке", отметил г-н Трише.
Сегодня греческое правительство намерено официально представить свой новый план по сокращению национального долга и улучшению бюджетного баланса. Однако, стоит отметить, что обнародованные вчера детали этого документа, прежде всего ожидаемое суммарное годовое сокращение госрасходов и увеличение налоговых сборов в Греции, составляющее порядка 4% Валового Внутреннего Продукта, контрастирует с прогнозируемым греческим руководством ускорением темпов роста национального ВВП этой страны, который, согласно указанному плану, должен составить в 2011, 2012 и 2013 гг. 1,5%, 1,9% и 2,5%(г/г) соответственно. Греческое руководство, возможно, чрезмерно оптимистично оценивает потенциальные темпы восстановления общеевропейской экономики из кризиса. Кроме того, на действия правительства Греции в перспективе нескольких ближайших лет, вероятно, продолжит оказывать свое влияние сложная внутренняя социально-политическая обстановка.
Между тем, Канцлер Германии А. Меркель вчера достаточно "жестко" охарактеризовала текущую ситуацию в сфере финансов стран ЕМС. "Кто скажет греческому парламенту, что ему надо реформировать пенсионную систему? - заявила г-жа Меркель, - Я не думаю, что они будут очень напуганы, если они услышат это от Германии. Я не думаю, что германский парламент послушался бы Греции в аналогичной ситуации. Вывод из этого: евро ждут весьма тяжелые времена в ближайшие годы".
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:00 мск составлял 29,55 и 35,43 руб. против, соответственно, 29,47 и 35,44 руб. вчера утром.
Определенную поддержку ценам рисковых активов и, опосредованно, курсу рубля РФ на FX в краткосрочном периоде могут оказать сравнительно благоприятные данные американской корпоративной отчетности, вышедшей накануне.
Значимое влияние на котировки, в том числе, российского валютного рынка сегодня, по всей видимости, окажет статистика CPI и промышленного производства США, а также выходящие в пятницу финансовые результаты JP Morgan Chase. Однако, в целом, складывается впечатление, что снижение курса рубля РФ от отметок вблизи поддержки 29 руб. за USD и 35 руб. за единицу "корзины" в ближайшие недели в итоге продолжится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба