Доллар в ближайшее время может пойти вверх » Элитный трейдер
Элитный трейдер

Доллар в ближайшее время может пойти вверх

18 сентября 2024 Financial Times
Укрепление других основных валют, таких как японская иена, оказывает понижательное давление на доллар США. Однако, некоторые указали на то, что доллар попал на улицу с односторонним движением, поэтому возможна коррекция

Доллар США томится вблизи годовых минимумов, что стало последним признаком неопределенности, охватившей трейдеров на Уолл-стрит в преддверии скорого решения Федеральной резервной системы США по процентной ставке.

Индекс доллара США, который измеряет курс доллара по отношению к корзине из шести конкурирующих валют, упал на 3 процента с начала августа, в результате чего он оказался чуть выше августовских минимумов, которые стали самой слабой точкой более чем за год.

Доллар чувствителен к ожиданиям процентных ставок, а также к прогнозам относительно состояния экономики США. В последние недели он снижался, поскольку слабые данные из США укрепили ставки на то, что ФРС впервые с 2020 года ослабит денежно-кредитную политику в среду по итогам сентябрьского заседания центрального банка.

Оказывая дополнительное давление на доллар, трейдеры в последние дни повысили ожидания снижения процентной ставки на 0,5 процентного пункта - вдвое больше традиционного снижения на 0,25 процентного пункта, на которое ранее рассчитывали рынки. Любое такое сокращение снизит стоимость заимствований в США с текущего диапазона между 5,25 и 5,5 процентами, что является 23-летним максимумом.

«Два фактора способствовали снижению курса доллара: ожидания смягчения ДКП ФРС и длинные позиции в американской валюте, которые прежде превалировали и которые впоследствии были закрыты», - сказал Марк Маккормик, глава глобального отдела валютной стратегии и стратегии для стран EM в TD Securities, имея в виду, что трейдеры сократили свои ставки на рост курса американской валюты.

В то же время укрепление других основных валют оказало понижательное давление на доллар: на этой неделе курс иены впервые с июля прошлого года превысил 140 иен за доллар. Рост курса японской валюты подчеркивает растущее расхождение между ожиданиями трейдеров в отношении монетарной политики США и Японии. Ожидается, что ФРС снизит стоимость заимствований как раз в тот момент, когда Банк Японии начнет повышать свою базовую ставку кредитования.

Недавнее падение доллара контрастировало с резким ростом американских акций, в результате чего базовый индекс S&P 500 во вторник достиг нового внутридневного рекорда, что подчеркивает сохраняющиеся разногласия среди инвесторов в различные классы активов относительно перспектив крупнейшей экономики мира.

Такая динамика говорит о том, что доллар сосредоточен исключительно на судьбе экономики США, игнорируя более значительное и недавнее падение в Китае и Европе, которое в конечном итоге может привести к тому, что глобальные денежные средства будут направлены в Штаты, поскольку иностранные инвесторы предпочитают более успешные акции США и традиционные «безопасные гавани», такие как доллар и казначейские облигации США.

«Доллар отражает риск замедления роста только экономики США», - говорит Маккормик. «Доллар игнорирует то, что происходит в Китае и в еврозоне. То, что американские акции в течение двух месяцев показывали низкие результаты, не означает, что есть лучшее место для размещения ваших денег: Китай и Европа отстают».

Стратеги также отметили, что экономика США, в отличие от других стран, таких как Япония, не особенно зависит от экспорта, что означает ограниченные последствия недавнего ослабления доллара для американских компаний с международными операциями.

«Мы слишком большая и изолированная экономика, чтобы на нас повлияли те движения доллара, которые мы наблюдали до сих пор», - сказал Аджай Раджадхьякша, председатель глобального отдела исследований Barclays.

По мнению Карла Шамотты, главного рыночного стратега компании Corpay, специализирующейся на глобальных платежах и управлении валютными рисками, все это говорит о том, что доллар в ближайшее время может пойти вверх.

Он указал на историческую тенденцию в торговле иностранной валютой, называемую «улыбкой доллара», - динамику, которая иллюстрирует исключительную роль американской валюты на финансовых рынках: она традиционно демонстрирует хорошие результаты как в период процветания экономики США, превосходящей аналогичные показатели, так и в период спада мировой экономики, что побуждает инвесторов искать защиты в американской валюте.

Тем не менее, стратеги говорят, что в скором времени цены на доллар могут измениться.

«Сейчас мы находимся на нижней границе улыбки. Разница в ожидаемых темпах роста в мире сократилась. США потеряли импульс, но все еще чувствуют себя относительно хорошо», - говорит Шамотта. «Позиций на ослабление доллара стало слишком много».

Шамотта обратил внимание на данные, включая отчет, опубликованный во вторник утром, который показал неожиданный рост розничных продаж в США в августе, что является признаком стабильных потребительских расходов. Он также указал на трекер ВВП ФРБ Атланты, который в режиме реального времени отслеживает ожидания роста экономики США. Он показывает, что в третьем квартале ожидается рост ВВП США на 3 процента в годовом исчислении.

«Такие показатели, как розничные продажи и прогноз ФРС Атланты, говорят нам о том, что экономика США все еще находится на прочной основе, несмотря на замедление темпов роста. Единственная область слабости - рынок труда, который скорректировался с перегретых уровней во время пандемии», - сказал Шамотта.

http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter | Публикация рекламной статьи