5 февраля 2010 Архив
Китай, скорее всего, не допустит укрепления своей валюты против доллара в текущем году, чтобы помочь своим экспортерам преодолеть падение спроса на мировом рынке, сообщает Fukoku Capital Management Inc.
Монетарные власти Китая ограничивают рост юаня с июля 2008 года, поскольку мировая экономика пребывает в сильнейшем кризисе со времен Второй мировой войны. За три предыдущих года китайская валюта укрепилась на 21%. Китайские власти поняли, что гибкий обменный курс соответствует интересам их экономики, заявил вчера министр финансов США Тимати Гайтнер. Он дал понять, что такой разворот политики "вероятен".
"Китай не сможет сохранить высоких темпов экономического роста без правительственных мер стимулирования, - говорит Ююки Сакураи, исполнительный директор Fukoku Capital, Токио. - Учитывая отрицательное влияние возросшего курса юаня на китайский экспорт и темпы восстановления экономики, шансы укрепления юаня в этом году выглядят минимальными".
Индекс потребительских цен в Китае вырос в декабре на 1,9%, максимально за двенадцать месяцев, в то время как ВВП вырос в четвертом квартале на 10,7%, породив волну слухов о том, что власти Китая позволят юаню укрепиться, чтобы остудить перегревшуюся экономику и снизить риск формирования пузыря активов.
Международное давление
Китай может позволить юаню возобновить рост уже марте, чтобы сдержать темпы инфляции по мере восстановления объема экспорта и усиления международного давления. Об этом на текущей неделе написал Чжань Минь, замдиректора Центра международных финансовых исследований при Китайской академии социологии.
"Китай еще не достиг стадии, на которой нужно беспокоиться о пузырях активов, - возражает китайскому чиновнику Сакураи. - Вряд ли монетарные власти повысят учетные ставки и ревальвируют юань в обозримом будущем".
Финансовые инструменты, характеризующие вероятность роста юаня в ближайшие 12 месяцев, упали.
12-месячные форвардные контракты на юань подешевели на 0,6% по сравнению с 29 января до 6,6670 долларов, показав максимальный спад с 11 декабря. Динамика контрактов говорит о том, что трейдеры ожидают роста юаня в ближайшие 12 месяцев на 2,4% от текущего курса на рынке спот 6,2873.
Сакураи также отмечает, что шансы на раннее завершение анткризисных программ ФРС, нацеленных на повышение ликвидности, незначительны из-за опасений, связанных с замедлением восстановления мировой экономики.
"Туманные" перспективы
"Поскольку перспективы мировой экономики на 2011 год остаются туманными, а рынок жилья в США по-прежнему далек от достижения дна, Федрезерв не сможет повысить учетные ставки в текущем году", - утверждает Сакураи.
По мнению экономистов, опрошенных Bloomberg News, руководители ФРС повысят целевой уровень базовой ставки до 0,5% в третьем квартале этого года от текущего диапазона 0-0,25%.
"Учитывая риск замедления роста мировой экономики, ухудшающий перспективы рынка акций, единственным вариантом остается покупка гособлигаций", - заключает Сакураи.
Доходность по японским 10-летним бондам может упасть в первом полугодии до 1,2% от текущего уровня 1,355%
Японские гособлигации позволили инвесторам получить прибыль в долларовом выражении в размере 2,7% в текущем году, превысив аналогичный показатель американских трежерис (1,6%) и немецких бундов (2,4%), согласно индексам, составленным Merrill Lynch.
Ясухико Секи и Нобуюки Акама
www.bloomberg.com
Монетарные власти Китая ограничивают рост юаня с июля 2008 года, поскольку мировая экономика пребывает в сильнейшем кризисе со времен Второй мировой войны. За три предыдущих года китайская валюта укрепилась на 21%. Китайские власти поняли, что гибкий обменный курс соответствует интересам их экономики, заявил вчера министр финансов США Тимати Гайтнер. Он дал понять, что такой разворот политики "вероятен".
"Китай не сможет сохранить высоких темпов экономического роста без правительственных мер стимулирования, - говорит Ююки Сакураи, исполнительный директор Fukoku Capital, Токио. - Учитывая отрицательное влияние возросшего курса юаня на китайский экспорт и темпы восстановления экономики, шансы укрепления юаня в этом году выглядят минимальными".
Индекс потребительских цен в Китае вырос в декабре на 1,9%, максимально за двенадцать месяцев, в то время как ВВП вырос в четвертом квартале на 10,7%, породив волну слухов о том, что власти Китая позволят юаню укрепиться, чтобы остудить перегревшуюся экономику и снизить риск формирования пузыря активов.
Международное давление
Китай может позволить юаню возобновить рост уже марте, чтобы сдержать темпы инфляции по мере восстановления объема экспорта и усиления международного давления. Об этом на текущей неделе написал Чжань Минь, замдиректора Центра международных финансовых исследований при Китайской академии социологии.
"Китай еще не достиг стадии, на которой нужно беспокоиться о пузырях активов, - возражает китайскому чиновнику Сакураи. - Вряд ли монетарные власти повысят учетные ставки и ревальвируют юань в обозримом будущем".
Финансовые инструменты, характеризующие вероятность роста юаня в ближайшие 12 месяцев, упали.
12-месячные форвардные контракты на юань подешевели на 0,6% по сравнению с 29 января до 6,6670 долларов, показав максимальный спад с 11 декабря. Динамика контрактов говорит о том, что трейдеры ожидают роста юаня в ближайшие 12 месяцев на 2,4% от текущего курса на рынке спот 6,2873.
Сакураи также отмечает, что шансы на раннее завершение анткризисных программ ФРС, нацеленных на повышение ликвидности, незначительны из-за опасений, связанных с замедлением восстановления мировой экономики.
"Туманные" перспективы
"Поскольку перспективы мировой экономики на 2011 год остаются туманными, а рынок жилья в США по-прежнему далек от достижения дна, Федрезерв не сможет повысить учетные ставки в текущем году", - утверждает Сакураи.
По мнению экономистов, опрошенных Bloomberg News, руководители ФРС повысят целевой уровень базовой ставки до 0,5% в третьем квартале этого года от текущего диапазона 0-0,25%.
"Учитывая риск замедления роста мировой экономики, ухудшающий перспективы рынка акций, единственным вариантом остается покупка гособлигаций", - заключает Сакураи.
Доходность по японским 10-летним бондам может упасть в первом полугодии до 1,2% от текущего уровня 1,355%
Японские гособлигации позволили инвесторам получить прибыль в долларовом выражении в размере 2,7% в текущем году, превысив аналогичный показатель американских трежерис (1,6%) и немецких бундов (2,4%), согласно индексам, составленным Merrill Lynch.
Ясухико Секи и Нобуюки Акама
www.bloomberg.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба