Упавшие в конце прошлой недели фондовые рынки европейских стран как нельзя лучше отразили опасения инвесторов по поводу дальнейшей судьбы самых слабых звеньев Евросоюза — Греции, Испании и Португалии. Некоторые участники рынка всерьез полагают, что, нагруженные большим объемом долгов, эти страны не сумеют соответствовать европейским макроэкономическим стандартам и будут вынуждены покинуть еврозону.
Несмотря на почти полную уверенность рынков в том, что на помощь терпящим бедствие европейским странам обязательно придут их коллеги по ЕС или, к примеру, МВФ, инвесторы стремительно распродают активы: со вторника ведущий испанский фондовый индекс IBEX 35 потерял 9,4%, португальский PSI General — 8,6%, а греческий Athex Composite — 8,8%. Не добавляет рынку оптимизма и весьма слабый евро, с ноября 2009 года подешевевший к доллару более чем на 8%.
Атака на Испанию и Португалию идет и на долговом рынке. Спреды по их бумагам достигли рекордных величин как минимум с июля прошлого года. На сегодняшний день государственный долг Испании находится на уровне 54% от ВВП, однако уже к 2011 году, по оценкам чиновников ЕС, это соотношение увеличится до 74%, для Португалии показатель вырастет с текущих 77 до 91%. Наиболее проблемной окажется Греция — госдолг превысит ВВП на 35%.
Ряд экспертов полагают, что ситуация с дефицитом местных бюджетов и государственным долгом зашла настолько далеко, что ее не исправит и поддержка других стран ЕС. Потраченные богатыми европейскими державами средства сильно подорвут экономический рост Евросоюза в среднесрочной перспективе, вылечив лишь симптомы болезни, а не сам недуг. С самого вступления этих стран в зону евро слабость их экономик нивелировалась дешевыми деньгами и бумом на рынке жилья, которые испарились в результате финансового кризиса.
Дополнительной проблемой для погрязших в долгах стран стало вхождение в еврозону, в результате которого местные монетарные власти, по сути, лишились ряда весьма действенных инструментов для проведения своей политики. «В кризисный период единая валюта сыграла на руку Греции, Испании и Португалии — им не пришлось прилагать много усилий для поддержки евро, однако сейчас у этих стран связаны руки. Они никак не могут влиять на долг за счет изменения ставки рефинансирования и девальвации национальной валюты — деньги все равно придется отдавать», — пояснил РБК daily аналитик IHS Global Insight Ян Рэндольф.
Тем не менее опасаться того, что какая-либо из этих стран покинет еврозону, пока не стоит, считают эксперты. Подобный шаг может являться лишь крайней мерой, применяемой в случае, когда все остальные попытки будут исчерпаны. «Процесс выхода из зоны евро как для страны, так и для ЕС будет настолько болезненным, что ЕЦБ сделает все от него зависящее, чтобы предотвратить это. Отказаться от евро очень сложно», — уверен г-н Рэндольф.
Что касается затяжного падения фондовых рынков этих стран, то его отчасти можно списать на глобальную коррекцию, в красный цвет сейчас окрашены индексы по всему миру, правда, потери других индексов не так ощутимы (к примеру, за последние три торговые сессии британский FTSE 100 снизился на 4,3%, германский DAX — на 4,9%.). «У ряда европейских стран действительно есть проблемы, однако мы являемся свидетелями всего лишь коррекции — рынки были переоценены, поэтому сейчас и падают», — сказал РБК daily управляющий клиентскими активами Rietumu Banka Павел Меламед.
ЕВГЕНИЙ БАСМАНОВ
Несмотря на почти полную уверенность рынков в том, что на помощь терпящим бедствие европейским странам обязательно придут их коллеги по ЕС или, к примеру, МВФ, инвесторы стремительно распродают активы: со вторника ведущий испанский фондовый индекс IBEX 35 потерял 9,4%, португальский PSI General — 8,6%, а греческий Athex Composite — 8,8%. Не добавляет рынку оптимизма и весьма слабый евро, с ноября 2009 года подешевевший к доллару более чем на 8%.
Атака на Испанию и Португалию идет и на долговом рынке. Спреды по их бумагам достигли рекордных величин как минимум с июля прошлого года. На сегодняшний день государственный долг Испании находится на уровне 54% от ВВП, однако уже к 2011 году, по оценкам чиновников ЕС, это соотношение увеличится до 74%, для Португалии показатель вырастет с текущих 77 до 91%. Наиболее проблемной окажется Греция — госдолг превысит ВВП на 35%.
Ряд экспертов полагают, что ситуация с дефицитом местных бюджетов и государственным долгом зашла настолько далеко, что ее не исправит и поддержка других стран ЕС. Потраченные богатыми европейскими державами средства сильно подорвут экономический рост Евросоюза в среднесрочной перспективе, вылечив лишь симптомы болезни, а не сам недуг. С самого вступления этих стран в зону евро слабость их экономик нивелировалась дешевыми деньгами и бумом на рынке жилья, которые испарились в результате финансового кризиса.
Дополнительной проблемой для погрязших в долгах стран стало вхождение в еврозону, в результате которого местные монетарные власти, по сути, лишились ряда весьма действенных инструментов для проведения своей политики. «В кризисный период единая валюта сыграла на руку Греции, Испании и Португалии — им не пришлось прилагать много усилий для поддержки евро, однако сейчас у этих стран связаны руки. Они никак не могут влиять на долг за счет изменения ставки рефинансирования и девальвации национальной валюты — деньги все равно придется отдавать», — пояснил РБК daily аналитик IHS Global Insight Ян Рэндольф.
Тем не менее опасаться того, что какая-либо из этих стран покинет еврозону, пока не стоит, считают эксперты. Подобный шаг может являться лишь крайней мерой, применяемой в случае, когда все остальные попытки будут исчерпаны. «Процесс выхода из зоны евро как для страны, так и для ЕС будет настолько болезненным, что ЕЦБ сделает все от него зависящее, чтобы предотвратить это. Отказаться от евро очень сложно», — уверен г-н Рэндольф.
Что касается затяжного падения фондовых рынков этих стран, то его отчасти можно списать на глобальную коррекцию, в красный цвет сейчас окрашены индексы по всему миру, правда, потери других индексов не так ощутимы (к примеру, за последние три торговые сессии британский FTSE 100 снизился на 4,3%, германский DAX — на 4,9%.). «У ряда европейских стран действительно есть проблемы, однако мы являемся свидетелями всего лишь коррекции — рынки были переоценены, поэтому сейчас и падают», — сказал РБК daily управляющий клиентскими активами Rietumu Banka Павел Меламед.
ЕВГЕНИЙ БАСМАНОВ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба