Главное
• Индекс МосБиржи с третьего за последние полгода захода смог прорваться выше важного сопротивления 2900 п., и теперь фондовым быкам предстоит отстоять уровень уже в качестве технической поддержки. А следующий ориентир вверх — круглые 3000 п.
• Бумаги в фокусе: ажиотажный спрос в акциях девелоперов — Самолет, ПИК, Эталон, ЛСР; под давлением акции газовиков — НОВАТЭК, Газпром.
• Рубль продолжил восстанавливаться — биржевой юань в нуле, а внебиржевые евро и доллар потеряли 0,3–0,4%. Январский локальный скачок волатильности ожидаемо сошел на нет.
• На внешнем контуре: небольшая коррекция в индексах США после ралли, их утренние фьючерсы немного вверх, пятничные индексы АТР в нуле — факторы невыразительного старта европейских площадок.
• На сырьевом рынке: нефть Brent откатила к $81, золото прорывается к $2720, а газ NG планово обновил двухлетние пики — у $4,3 есть смысл взять быструю прибыль 10%.
В деталях
Индекс МосБиржи открылся с гэпом вверх в 2% и отыграл вечернее ралли среды: на максимуме четверга было выше 2929 п., а минимум у 2892 п. — волатильность чуть более процента и итоговое закрытие над 2900 п. говорят о истинном прорыве полугодового уровня сопротивления. Оборот 124 млрд руб. приличный. Это был ударный день для бумаг застройщиков — отраслевой субиндекс недвижимости +10%.
Оценки январского штурма принципиальной преграды 2900 п. полностью оправдались. За позитивный исход была и техника рынка: тренды развернулись еще в декабре, и фундаментальные факторы подоспели вовремя — инфляция оказалась меньше мрачных прогнозов, а ряд компаний под санкциями получили послабления.
Теперь фондовым быкам предстоит удерживать отбитый уровень 2900 п. в качестве поддержки и двигаться в сторону психологических 3000 п. В принципе, и до конца месяца можем успеть на круглые. Для долгосрочных инвесторов ориентир 2025 г. — Индекс МосБиржи на 3500 п. + дивиденды. Для краткосрочных активных трейдеров — набор самых волатильных бумаг, способных сильно обогнать бенчмарк на подъеме, что, в принципе, уже видим.
Рубль стабилизировался после январского ослабления — юань в нуле, пара CNY/RUB осталась на 13,9, внебиржевые доллар и евро от ЦБ на 17 января: 102,37 (-0,4%) и 105,8 (-0,3%). Как и ожидалось, локальная волна роста инвалют позавчера была уже на излете.
Неделя на валютном рынке, видимо, завершится где-то здесь. На будущей неделе может быть волатильнее на фоне вступления в должность Трампа и ожиданий перемен. Санкции Байдена — негатив для нацвалюты, поскольку направлены против сырьевого сектора, но в курсе давно уже геополитическая риск-премия — при послаблении на внешнем контуре она снизится, что способно укрепить рубль. Ставки на девальвацию пока не имеют под собой оснований.
Бумаги в фокусе
• Самолет (+6,2%). Акции возглавили рост рынка в составе Индекса МосБиржи. На большом объеме в 7,8 млрд руб. бумаги взлетели выше 1100 руб. и вернулись на уровни конца ноября. Они крайне волатильные и входят в годовой топ-5 турбулентности, а чувствительность курса к фактору ставок в экономике очень высокая. Более низкий темп роста инфляции повысил ожидания завершения подъема ключевой ставки ЦБ — позитив для перепроданных бумаг. Более того, рынку понравилось сообщение корпорации о выкупе облигаций в обращении. Фундаментальный таргет — 1600 руб., но это нескоро. Технически после ухода далеко за круглые 1000 руб. открылся краткосрочный потенциал к 1157 руб., там есть верхний межсессионный микрогэп.
• ПИК (+5,7%). Второй день подряд в лидерах рынка на факторе обнадеживающих данных по инфляции и оценок курса ДКП ЦБ. Давление на акции на фоне дорогого кредита и снижения ипотечных продаж сохраняется, но участники рынка заранее отыгрывают перспективы монетарного послабления. Курс подбрасывало под 570 руб., а это уже уровни конца октября. После такого ралли требуется техническая передышка, но сначала по инерции возможны новые локальные максимумы. Фундаментальный таргет на 700 руб. — время раскрытия стоимости бизнеса будет зависеть от скорости снижения ключевой ставки ЦБ. По нашим оценкам, стоимость фондирования к концу года будет у 16%. Если так, то и таргет по бумагам девелопера в этом сезоне вполне достижим.
• Эталон (+8%). Еще один подорожавший девелопер, но его бумаг нет в составе индекса. А поскольку это расписки, то с января они в отдельном списке и пока не для всех типов инвесторов. Кейс идентичен акциям Самолета и ПИКа. Фундаментальная оценка — 100 руб., или еще +70% от текущих 59 руб. Бумаги низколиквидные — на эйфории технически могут еще быстро подлететь к следующему уровню сопротивления у 62 руб.
• ЛСР (+7,9%). Тоже раллировали, как и акции коллег по сектору недвижимости, но они вне основного индекса. Вводные биржевого оптимизма аналогичные. Правда, фундаментальный взгляд «Нейтральный», в отличие от «Позитивного» на бумаги Самолета, ПИКа и Эталона; таргет ЛСР стал ниже биржевой цены — лишь 830 руб. при вчерашнем скачке на рынке к уровням конца мая 2024 г, до 880 руб. Технически: закрытие было на максимуме, а значит, после вчерашнего сильного импульса вверх сегодня может быть еще выше. Скажем, к 900 руб.
• НОВАТЭК (-1,8%). Бумаги оказались в аутсайдерах среди всех компонентов бенчмарка и опустились ниже психологических 1000 руб. Круглый уровень недалеко и не потерян из вида, поэтому расстраиваться рано — на недельном закрытии быкам важно вернуть планку, тогда в январе еще могут успеть технично отработать ближайшее сопротивление под 1050 руб. Причина локальной слабости — снижение добычи в конце 2024 г. Компания пытается адаптироваться к санкциям. Долгосрочно и фундаментально бумаги оцениваются в 1400 руб.
• Газпром (-0,8%). Слабее рынка, но в моменте была попытка прорыва важных 137+, правда, пока оказалась лишь проколом. Закрытие над 135 руб. Технически шанс на удачный проход сопротивления не потерян, при позитивном исходе откроется потенциал на максимумы осени — область 144 руб. Долгосрочный таргет на фоне ненулевой вероятности дивидендов и высоких цен на хабах — 190 руб., или +40% от текущих.
На внешнем контуре
• В США: незначительная коррекция индексов после ралли среды до +2,5% на фоне замедления инфляции, утренние фьючерсы перекрывают вчерашние потери основной сессии — это фактор спокойной торговли в Азии и нейтральной динамики рынков Европы. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: околонулевая динамика бенчмарков предполагает аналогичные настроения на европейских площадках. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng в +0,2%. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei теряет немногим больше полпроцента.
• Нефть Brent в умеренной коррекции после недельного взлета на максимумы с августа 2024 г. из-за санкций против российской нефтянки. Баррель курсирует у $81,5, и это всего на доллар ниже вчерашнего пика. Геополитическая риск-премия остается за нефтебыков. Откат чисто технический с перспективой возобновления вверх до $84.
• Золото под $2720, и верхняя граница зимнего боковика трещит. Если унции удастся закрепиться выше текущих, то статичная техническая преграда падет и резко повысится вероятность движения на исторический топ — $2790. Играть на понижение опасно.
• Газ NG улетает к $4,3, и это новые двухлетние максимумы. Наши оценки оправдались — очередной спекулятивный подхват под $3,9 оказался верным, уже +10%. Активным трейдерам можно зафиксировать большую и быструю прибыль.
• Индекс МосБиржи с третьего за последние полгода захода смог прорваться выше важного сопротивления 2900 п., и теперь фондовым быкам предстоит отстоять уровень уже в качестве технической поддержки. А следующий ориентир вверх — круглые 3000 п.
• Бумаги в фокусе: ажиотажный спрос в акциях девелоперов — Самолет, ПИК, Эталон, ЛСР; под давлением акции газовиков — НОВАТЭК, Газпром.
• Рубль продолжил восстанавливаться — биржевой юань в нуле, а внебиржевые евро и доллар потеряли 0,3–0,4%. Январский локальный скачок волатильности ожидаемо сошел на нет.
• На внешнем контуре: небольшая коррекция в индексах США после ралли, их утренние фьючерсы немного вверх, пятничные индексы АТР в нуле — факторы невыразительного старта европейских площадок.
• На сырьевом рынке: нефть Brent откатила к $81, золото прорывается к $2720, а газ NG планово обновил двухлетние пики — у $4,3 есть смысл взять быструю прибыль 10%.
В деталях
Индекс МосБиржи открылся с гэпом вверх в 2% и отыграл вечернее ралли среды: на максимуме четверга было выше 2929 п., а минимум у 2892 п. — волатильность чуть более процента и итоговое закрытие над 2900 п. говорят о истинном прорыве полугодового уровня сопротивления. Оборот 124 млрд руб. приличный. Это был ударный день для бумаг застройщиков — отраслевой субиндекс недвижимости +10%.
Оценки январского штурма принципиальной преграды 2900 п. полностью оправдались. За позитивный исход была и техника рынка: тренды развернулись еще в декабре, и фундаментальные факторы подоспели вовремя — инфляция оказалась меньше мрачных прогнозов, а ряд компаний под санкциями получили послабления.
Теперь фондовым быкам предстоит удерживать отбитый уровень 2900 п. в качестве поддержки и двигаться в сторону психологических 3000 п. В принципе, и до конца месяца можем успеть на круглые. Для долгосрочных инвесторов ориентир 2025 г. — Индекс МосБиржи на 3500 п. + дивиденды. Для краткосрочных активных трейдеров — набор самых волатильных бумаг, способных сильно обогнать бенчмарк на подъеме, что, в принципе, уже видим.
Рубль стабилизировался после январского ослабления — юань в нуле, пара CNY/RUB осталась на 13,9, внебиржевые доллар и евро от ЦБ на 17 января: 102,37 (-0,4%) и 105,8 (-0,3%). Как и ожидалось, локальная волна роста инвалют позавчера была уже на излете.
Неделя на валютном рынке, видимо, завершится где-то здесь. На будущей неделе может быть волатильнее на фоне вступления в должность Трампа и ожиданий перемен. Санкции Байдена — негатив для нацвалюты, поскольку направлены против сырьевого сектора, но в курсе давно уже геополитическая риск-премия — при послаблении на внешнем контуре она снизится, что способно укрепить рубль. Ставки на девальвацию пока не имеют под собой оснований.
Бумаги в фокусе
• Самолет (+6,2%). Акции возглавили рост рынка в составе Индекса МосБиржи. На большом объеме в 7,8 млрд руб. бумаги взлетели выше 1100 руб. и вернулись на уровни конца ноября. Они крайне волатильные и входят в годовой топ-5 турбулентности, а чувствительность курса к фактору ставок в экономике очень высокая. Более низкий темп роста инфляции повысил ожидания завершения подъема ключевой ставки ЦБ — позитив для перепроданных бумаг. Более того, рынку понравилось сообщение корпорации о выкупе облигаций в обращении. Фундаментальный таргет — 1600 руб., но это нескоро. Технически после ухода далеко за круглые 1000 руб. открылся краткосрочный потенциал к 1157 руб., там есть верхний межсессионный микрогэп.
• ПИК (+5,7%). Второй день подряд в лидерах рынка на факторе обнадеживающих данных по инфляции и оценок курса ДКП ЦБ. Давление на акции на фоне дорогого кредита и снижения ипотечных продаж сохраняется, но участники рынка заранее отыгрывают перспективы монетарного послабления. Курс подбрасывало под 570 руб., а это уже уровни конца октября. После такого ралли требуется техническая передышка, но сначала по инерции возможны новые локальные максимумы. Фундаментальный таргет на 700 руб. — время раскрытия стоимости бизнеса будет зависеть от скорости снижения ключевой ставки ЦБ. По нашим оценкам, стоимость фондирования к концу года будет у 16%. Если так, то и таргет по бумагам девелопера в этом сезоне вполне достижим.
• Эталон (+8%). Еще один подорожавший девелопер, но его бумаг нет в составе индекса. А поскольку это расписки, то с января они в отдельном списке и пока не для всех типов инвесторов. Кейс идентичен акциям Самолета и ПИКа. Фундаментальная оценка — 100 руб., или еще +70% от текущих 59 руб. Бумаги низколиквидные — на эйфории технически могут еще быстро подлететь к следующему уровню сопротивления у 62 руб.
• ЛСР (+7,9%). Тоже раллировали, как и акции коллег по сектору недвижимости, но они вне основного индекса. Вводные биржевого оптимизма аналогичные. Правда, фундаментальный взгляд «Нейтральный», в отличие от «Позитивного» на бумаги Самолета, ПИКа и Эталона; таргет ЛСР стал ниже биржевой цены — лишь 830 руб. при вчерашнем скачке на рынке к уровням конца мая 2024 г, до 880 руб. Технически: закрытие было на максимуме, а значит, после вчерашнего сильного импульса вверх сегодня может быть еще выше. Скажем, к 900 руб.
• НОВАТЭК (-1,8%). Бумаги оказались в аутсайдерах среди всех компонентов бенчмарка и опустились ниже психологических 1000 руб. Круглый уровень недалеко и не потерян из вида, поэтому расстраиваться рано — на недельном закрытии быкам важно вернуть планку, тогда в январе еще могут успеть технично отработать ближайшее сопротивление под 1050 руб. Причина локальной слабости — снижение добычи в конце 2024 г. Компания пытается адаптироваться к санкциям. Долгосрочно и фундаментально бумаги оцениваются в 1400 руб.
• Газпром (-0,8%). Слабее рынка, но в моменте была попытка прорыва важных 137+, правда, пока оказалась лишь проколом. Закрытие над 135 руб. Технически шанс на удачный проход сопротивления не потерян, при позитивном исходе откроется потенциал на максимумы осени — область 144 руб. Долгосрочный таргет на фоне ненулевой вероятности дивидендов и высоких цен на хабах — 190 руб., или +40% от текущих.
На внешнем контуре
• В США: незначительная коррекция индексов после ралли среды до +2,5% на фоне замедления инфляции, утренние фьючерсы перекрывают вчерашние потери основной сессии — это фактор спокойной торговли в Азии и нейтральной динамики рынков Европы. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: околонулевая динамика бенчмарков предполагает аналогичные настроения на европейских площадках. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng в +0,2%. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei теряет немногим больше полпроцента.
• Нефть Brent в умеренной коррекции после недельного взлета на максимумы с августа 2024 г. из-за санкций против российской нефтянки. Баррель курсирует у $81,5, и это всего на доллар ниже вчерашнего пика. Геополитическая риск-премия остается за нефтебыков. Откат чисто технический с перспективой возобновления вверх до $84.
• Золото под $2720, и верхняя граница зимнего боковика трещит. Если унции удастся закрепиться выше текущих, то статичная техническая преграда падет и резко повысится вероятность движения на исторический топ — $2790. Играть на понижение опасно.
• Газ NG улетает к $4,3, и это новые двухлетние максимумы. Наши оценки оправдались — очередной спекулятивный подхват под $3,9 оказался верным, уже +10%. Активным трейдерам можно зафиксировать большую и быструю прибыль.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба