Главное
• Индекс МосБиржи прибавил полпроцента — это все еще боковик, но в аптренде. Выход из затяжной консолидации может быть в любой момент, а триггером, скорее всего, станет фактор геополитики. Закрытие торговой недели и месяца может быть показательным.
• Бумаги в фокусе: на драйве — НОВАТЭК, Аэрофлот, ИКС 5, Газпром.
• Рубль к доллару не изменился: курс американца по-прежнему в двузначной области, а вот против юаня нацвалюта сильно укрепилась и достигла максимумов начала октября. Почему такая разница?
• На внешнем контуре: индексы Штатов подросли, их пятничные фьючерсы в плюсе — фактор за положительный старт азиатских и европейских торгов.
• На сырьевом рынке: нефть Brent вблизи поддержки $75 технично развернулась к сопротивлению $77, баррель уже у $76,5; золото — $2800, и это абсолютный рекорд, унция может быть еще дороже, да хоть до $3000; волатильный газ NG не оставляет попыток отскочить — после очередного дна вблизи $3 фьючерс у $3,1, спекулятивный лонг в работе; на хабе TTF двухлетние максимумы — газ уже продавали дороже $560.
В деталях
Индекс МосБиржи остается в боковике на полугодовых максимумах. Вчера бенчмарк прибавил полпроцента и закрылся на 2967 п. Волатильность низкая — амплитуда колебаний лишь процент. Это говорит о временном затишье перед рывком. Пониженные обороты торгов, всего 90 млрд руб. за весь день, свидетельствуют о готовности к старту.
По неизменным оценкам выход из консолидации состоится вверх, ставка на прорыв 3000 п. Триггером наверняка станет геополитика — участники рынка ждут сигналов с внешнего контура и контакта на уровне глав государств. Новости могут прийти в любой момент, а закрытие торговой недели, да и всего месяца, может стать показательным.
Монетарный фактор в курсе рынка акций очень важен — инфляция высока, что сдерживает ЦБ от послабления ДКП. Но его влияние снижается, поскольку от прогресса на геополитической арене зависит и будущий курс ставок. По нашим оценкам, в феврале ключевая ставка сохранится на 21%, в конце I полугодия прогнозируется первый секвестр, а к концу 2025 г. стоимость фондирования может быть ниже текущей до 5 п.п.
Ориентиры: краткосрочно в Индексе МосБиржи по-прежнему не закрыты верхние межсессионные гэпы — январский у 2973 п. и июльский 2024 г. у 2993 п. Среднесрочная цель — уходить за круглые 3000 п., годовой таргет Индекса МосБиржи — 3500 п. А еще будут дивиденды. Для инвесторов — портфель самых перспективных акций из всех отраслей рынка. А для активных трейдеров — набор самых волатильных бумаг.
Рубль относительно доллара не изменился, те же 98. Против евро — ослаб на треть процента, внебиржевой курс от ЦБ на 31 января оказался над 102,77. А вот биржевой юань все-таки не удержался за важную поддержку в области 13,3 — новый минимум в паре CNY/RUB зафиксирован на 13,2, или -1,3% за сутки.
Рассинхронизация курсов инвалют против рубля имеет свои причины: курсы доллара и евро относительно рубля отчасти завязаны на динамике глобального индекса доллара DXY: выше 108,1 п. и пары EUR/RUB: упала ниже 1,039; в Китае — Новый год, и есть некоторые ограничения на расчеты валютными парами на Мосбирже; юаневая ликвидность в избытке, о чем свидетельствуют и источники Bloomberg, а ставки денежного рынка вообще отрицательные.
Технически перед восстановлением юань может временно прогуляться ближе к 13. В феврале вероятен отскок инвалют с многомесячного дна, ориентиром для курса доллара может быть психологическая планка 100. Обширной девальвации рубля так и не ожидается — фактор вероятного сужения геополитической риск-премии способен поддержать курс нацвалюты.
Бумаги в фокусе
• НОВАТЭК (+3,8%). Лучший результат на рынке среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Цена быстро отработала следующий ориентир вверх на 1070 руб., закрытие над локальным сопротивлением, на пике дня было 1086 руб. Технически следующим ориентиром вверх может быть сопротивление по июльскому локальному максимуму, под 1120 руб. Фактор ралли — в новом пакете санкций ЕС якобы нет полного запрета на импорт российского СПГ. Фундаментальный таргет — 1400 руб., или еще +29%.
• Аэрофлот (+3,6%). Взлет курса в область максимумов 2024 г. На июньском пике было 64,75 руб., а вчера на максимуме — 64,58 руб. Вероятность обновления топа очень высокая. Как и ожидалось, акции перевозчика вернутся на многолетние вершины намного раньше, чем сам индекс восстановится до годовых максимумов. Причина опережающей динамики бумаг — восстановление операционных показателей, у корпорации уже чистая прибыль, время от времени идут разговоры о возврате к дивидендам. При взятии годового топа технические ориентиры сместятся ближе к 70 руб.
• ИКС 5 (+2,8%). Голубая фишка из топ-5 переписала абсолютные исторические максимумы. Ранее оценки сводились к прорыву весенней вершины 2024 г. на 3206,5 руб. — исполнено. После взятия планки пошло закономерное ускорение вверх, на пике дня уже было 3298 руб. Оценки полностью оправдались, а что дальше — в специальном материале. Фундаментальная стоимость — 3700 руб. На рынке устойчивые ожидания возврата к дивидендам, причем сразу к большим — от 16%.
• Газпром (+2,5%). Закрытие выше 140 руб., и это впервые с конца мая — сильно. Внутри годового периода было и выше — январские под 141 и сентябрьские над 144 руб. — теперь это ближайшие технические ориентиры. Причины оптимизма — новости (1 и 2) по «Северному потоку – 2». Долгосрочно и фундаментально оцениваем акции по 190 руб. — метрики долговой нагрузки улучшаются, вероятность дивидендов не нулевая, а газ на европейских хабах стремительно дорожает, что частично восполняет провал в объемах продаж.
На внешнем контуре
• В США: индексы в четверг прибавили полпроцента, полностью отыграв локальный провал после решения ФРС оставить ставку неизменной. Сегодня утром фьючерсы продолжают рост, и это формирует благоприятный фон для азиатских и европейских площадок. Бенчмарк S&P 500 остается в аптренде, выше 6070 п. Технически вновь возросла вероятность очередных максимумов у 6130 п., а далее — к 6200 п. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: китайские трейдеры отмечают Новый год, их индексы не рассчитываются, а на остальных площадках АТР преобладают покупатели, в среднем бенчмарки по +0,5%. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng пока на паузе. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, прирост Nikkei в полпроцента.
• Нефть Brent на многодневной коррекции приближалась к $75, перепроданность была сильной, стартовал технический отскок. Локальный ориентир к $77. Утром баррель торгуется уже под $76,5. Ограниченный отскок вызван негативными факторами стоимости сырья — жесткая позиция Трампа в отношении ОПЕК, желание расширить добычу, тарифная война, слабое восстановление экономики Китая, рост запасов в Штатах.
• Золото взлетает к $2800 — абсолютный рекорд стоимости. Оценки были неизменны — аптренд с перспективой нового максимума. Расчеты оправдались. У кого-то может возникнуть желание зафиксироваться на круглых, но, по актуальной мощной восходящей формации, и это может быть не предел роста. В 2025 г. еще можем увидеть движение цены к психологическим $3000. Защитная функция золота в обстановке перманентной жесткой геополитики, страховка от инфляции, переход мировых центробанков на золото в ЗВР — вот факторы удорожания драгметалла.
• Газ NG опять обновил дно месяца, фьючерс был почти у $3. Утром контракт пытается вернуться на $3,1. После обвала с максимума месяца почти на 30% назревает отскок, а инструмент исторически очень волатильный. Активные трейдеры на подлете к круглой поддержке могли уже войти в спекулятивные длинные позиции. Конечно, не забывая про защитные стопы. Пока на стоимость американского газа давят прогнозы февральского потепления, но на рынке фактор локального разворота потом обязательно найдется.
• Газ на европейском хабе TTF взлетает на максимумы 2023 г., за тыс. кубов уже давали почти $570. На фоне перебоев поставки ТПГ в Европу из России и нехватки заокеанского СПГ происходит рост дефицита энергобаланса. Также на фоне более холодной погоды на континенте идет ускоренный отбор газа из хранилищ. В рамках зимы не удивит и котировка $600, для бумаг отечественных газодобытчиков — это позитив.
• Индекс МосБиржи прибавил полпроцента — это все еще боковик, но в аптренде. Выход из затяжной консолидации может быть в любой момент, а триггером, скорее всего, станет фактор геополитики. Закрытие торговой недели и месяца может быть показательным.
• Бумаги в фокусе: на драйве — НОВАТЭК, Аэрофлот, ИКС 5, Газпром.
• Рубль к доллару не изменился: курс американца по-прежнему в двузначной области, а вот против юаня нацвалюта сильно укрепилась и достигла максимумов начала октября. Почему такая разница?
• На внешнем контуре: индексы Штатов подросли, их пятничные фьючерсы в плюсе — фактор за положительный старт азиатских и европейских торгов.
• На сырьевом рынке: нефть Brent вблизи поддержки $75 технично развернулась к сопротивлению $77, баррель уже у $76,5; золото — $2800, и это абсолютный рекорд, унция может быть еще дороже, да хоть до $3000; волатильный газ NG не оставляет попыток отскочить — после очередного дна вблизи $3 фьючерс у $3,1, спекулятивный лонг в работе; на хабе TTF двухлетние максимумы — газ уже продавали дороже $560.
В деталях
Индекс МосБиржи остается в боковике на полугодовых максимумах. Вчера бенчмарк прибавил полпроцента и закрылся на 2967 п. Волатильность низкая — амплитуда колебаний лишь процент. Это говорит о временном затишье перед рывком. Пониженные обороты торгов, всего 90 млрд руб. за весь день, свидетельствуют о готовности к старту.
По неизменным оценкам выход из консолидации состоится вверх, ставка на прорыв 3000 п. Триггером наверняка станет геополитика — участники рынка ждут сигналов с внешнего контура и контакта на уровне глав государств. Новости могут прийти в любой момент, а закрытие торговой недели, да и всего месяца, может стать показательным.
Монетарный фактор в курсе рынка акций очень важен — инфляция высока, что сдерживает ЦБ от послабления ДКП. Но его влияние снижается, поскольку от прогресса на геополитической арене зависит и будущий курс ставок. По нашим оценкам, в феврале ключевая ставка сохранится на 21%, в конце I полугодия прогнозируется первый секвестр, а к концу 2025 г. стоимость фондирования может быть ниже текущей до 5 п.п.
Ориентиры: краткосрочно в Индексе МосБиржи по-прежнему не закрыты верхние межсессионные гэпы — январский у 2973 п. и июльский 2024 г. у 2993 п. Среднесрочная цель — уходить за круглые 3000 п., годовой таргет Индекса МосБиржи — 3500 п. А еще будут дивиденды. Для инвесторов — портфель самых перспективных акций из всех отраслей рынка. А для активных трейдеров — набор самых волатильных бумаг.
Рубль относительно доллара не изменился, те же 98. Против евро — ослаб на треть процента, внебиржевой курс от ЦБ на 31 января оказался над 102,77. А вот биржевой юань все-таки не удержался за важную поддержку в области 13,3 — новый минимум в паре CNY/RUB зафиксирован на 13,2, или -1,3% за сутки.
Рассинхронизация курсов инвалют против рубля имеет свои причины: курсы доллара и евро относительно рубля отчасти завязаны на динамике глобального индекса доллара DXY: выше 108,1 п. и пары EUR/RUB: упала ниже 1,039; в Китае — Новый год, и есть некоторые ограничения на расчеты валютными парами на Мосбирже; юаневая ликвидность в избытке, о чем свидетельствуют и источники Bloomberg, а ставки денежного рынка вообще отрицательные.
Технически перед восстановлением юань может временно прогуляться ближе к 13. В феврале вероятен отскок инвалют с многомесячного дна, ориентиром для курса доллара может быть психологическая планка 100. Обширной девальвации рубля так и не ожидается — фактор вероятного сужения геополитической риск-премии способен поддержать курс нацвалюты.
Бумаги в фокусе
• НОВАТЭК (+3,8%). Лучший результат на рынке среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Цена быстро отработала следующий ориентир вверх на 1070 руб., закрытие над локальным сопротивлением, на пике дня было 1086 руб. Технически следующим ориентиром вверх может быть сопротивление по июльскому локальному максимуму, под 1120 руб. Фактор ралли — в новом пакете санкций ЕС якобы нет полного запрета на импорт российского СПГ. Фундаментальный таргет — 1400 руб., или еще +29%.
• Аэрофлот (+3,6%). Взлет курса в область максимумов 2024 г. На июньском пике было 64,75 руб., а вчера на максимуме — 64,58 руб. Вероятность обновления топа очень высокая. Как и ожидалось, акции перевозчика вернутся на многолетние вершины намного раньше, чем сам индекс восстановится до годовых максимумов. Причина опережающей динамики бумаг — восстановление операционных показателей, у корпорации уже чистая прибыль, время от времени идут разговоры о возврате к дивидендам. При взятии годового топа технические ориентиры сместятся ближе к 70 руб.
• ИКС 5 (+2,8%). Голубая фишка из топ-5 переписала абсолютные исторические максимумы. Ранее оценки сводились к прорыву весенней вершины 2024 г. на 3206,5 руб. — исполнено. После взятия планки пошло закономерное ускорение вверх, на пике дня уже было 3298 руб. Оценки полностью оправдались, а что дальше — в специальном материале. Фундаментальная стоимость — 3700 руб. На рынке устойчивые ожидания возврата к дивидендам, причем сразу к большим — от 16%.
• Газпром (+2,5%). Закрытие выше 140 руб., и это впервые с конца мая — сильно. Внутри годового периода было и выше — январские под 141 и сентябрьские над 144 руб. — теперь это ближайшие технические ориентиры. Причины оптимизма — новости (1 и 2) по «Северному потоку – 2». Долгосрочно и фундаментально оцениваем акции по 190 руб. — метрики долговой нагрузки улучшаются, вероятность дивидендов не нулевая, а газ на европейских хабах стремительно дорожает, что частично восполняет провал в объемах продаж.
На внешнем контуре
• В США: индексы в четверг прибавили полпроцента, полностью отыграв локальный провал после решения ФРС оставить ставку неизменной. Сегодня утром фьючерсы продолжают рост, и это формирует благоприятный фон для азиатских и европейских площадок. Бенчмарк S&P 500 остается в аптренде, выше 6070 п. Технически вновь возросла вероятность очередных максимумов у 6130 п., а далее — к 6200 п. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: китайские трейдеры отмечают Новый год, их индексы не рассчитываются, а на остальных площадках АТР преобладают покупатели, в среднем бенчмарки по +0,5%. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng пока на паузе. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, прирост Nikkei в полпроцента.
• Нефть Brent на многодневной коррекции приближалась к $75, перепроданность была сильной, стартовал технический отскок. Локальный ориентир к $77. Утром баррель торгуется уже под $76,5. Ограниченный отскок вызван негативными факторами стоимости сырья — жесткая позиция Трампа в отношении ОПЕК, желание расширить добычу, тарифная война, слабое восстановление экономики Китая, рост запасов в Штатах.
• Золото взлетает к $2800 — абсолютный рекорд стоимости. Оценки были неизменны — аптренд с перспективой нового максимума. Расчеты оправдались. У кого-то может возникнуть желание зафиксироваться на круглых, но, по актуальной мощной восходящей формации, и это может быть не предел роста. В 2025 г. еще можем увидеть движение цены к психологическим $3000. Защитная функция золота в обстановке перманентной жесткой геополитики, страховка от инфляции, переход мировых центробанков на золото в ЗВР — вот факторы удорожания драгметалла.
• Газ NG опять обновил дно месяца, фьючерс был почти у $3. Утром контракт пытается вернуться на $3,1. После обвала с максимума месяца почти на 30% назревает отскок, а инструмент исторически очень волатильный. Активные трейдеры на подлете к круглой поддержке могли уже войти в спекулятивные длинные позиции. Конечно, не забывая про защитные стопы. Пока на стоимость американского газа давят прогнозы февральского потепления, но на рынке фактор локального разворота потом обязательно найдется.
• Газ на европейском хабе TTF взлетает на максимумы 2023 г., за тыс. кубов уже давали почти $570. На фоне перебоев поставки ТПГ в Европу из России и нехватки заокеанского СПГ происходит рост дефицита энергобаланса. Также на фоне более холодной погоды на континенте идет ускоренный отбор газа из хранилищ. В рамках зимы не удивит и котировка $600, для бумаг отечественных газодобытчиков — это позитив.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба