31 января 2025 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в январе, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на февраль, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.
Январский боковик на максимумах
После оглушительного ралли с минимумов декабря 2024 г. на +25% в начале года рынок залег в широкий боковик в размытых границах 2900–3000 п. Бенчмарк курсирует в области полугодовых максимумов. В финале месяца предпринимается очередная попытка подхода к верхней границе консолидации — широкий рынок за период пока +3%. Здесь возможна лишь временная заминка на подъеме. А вот вероятность прорыва круглых 3000 п. в феврале достаточно высокая. Драйвером хода может выступить геополитический фактор — рынок живет ожиданиями начала переговорного процесса.
Целевые по индексу на 2025 г. — 3500 п., что предполагает еще +500 пунктов, или +17%. Конечно, бенчмарк туда придет не по линейке. На волнах волатильности в рамках основного тренда активные трейдеры c помощью самых турбулентных бумаг смогут дополнительно заработать. Важно соблюдать риск-менеджмент и в спекулятивной работе не пренебрегать защитными стоп-заявками.
Показатель месячной волатильности в январе закономерно снизился. Той экстремальной изменчивости, что была в декабре, в начале 2025 г. уже не видать: 6,2% против почти 12%. Параметры рисковости рынка вернулись к средним, а вновь пойти в рост он может при появлении новых сильных вводных.
Топ-5 акций для активных трейдеров
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Рейтинг самых волатильных бумаг — в таблице:
Средняя волатильность топ-5 почти в 3 раза выше параметра рисковости Индекса МосБиржи — отличный набор инструментов для активных трейдеров. В списке бумаг есть регулярные участники нашего ежемесячного рейтинга, многие вошли и в итоговый рейтинг турбулентности за 2025 г. Оценим краткосрочную техническую картину акций, с учетом их волатильности спрогнозируем траекторию на февраль.
• ПИК. Лидер январской биржевой волатильности, да и по доходности акции на первом месте. А со дна конца декабря бумагам удалось в моменте показать +100%. Ажиотаж в секторе недвижимости вызван ожиданиями завершения жесткого цикла ДКП ЦБ, продолжающейся поддержкой льготной ипотеки. Технически такое ралли стало возможным благодаря огромному числу игроков на понижение — пришлось экстренно крыть шорты, что и вылилось в вертикальный взлет. В текущем курсе немногим выше 700 руб. много спекулятивного наплыва, после ралли нужно отстояться или даже скорректироваться. Технически — динамическая поддержка лишь к концу февраля поднимется до текущих, а в рамках периода курс еще может успеть временно прогуляться поближе к 600 руб.
• Самолет. Те же фундаментальные и технические вводные январского ралли, что и у других девелоперов. В моменте с конца декабря и в пиковые дни января там было свыше +70%. На настроения участников рынка повлияла и информация о частичном выкупе корпорацией своих облигаций. На максимуме января было почти 1400 руб., а потом и резкая фиксация спекулятивной прибыли. Волатильность курса сохраняется повышенной, цена над 1300 руб., в феврале не исключается локальная волна вниз — динамическая поддержка в первую декаду февраля поднимется к 1200 руб. Кажется, много, но для такой турбулентной акции — нормально.
• ВК. Постоянный участник ежемесячного рейтинга волатильности, акции всегда впереди рынка как на спуске, так и на подъеме. Фундаментального апсайда там нет, но активным трейдерам важнее динамика. В январе было выше 361 руб., а с недавнего исторического дна на 221 руб. бумаги прыгали на +64%. Сейчас курс над 340 руб. Наверняка мы их увидим в следующем срезе февральской волатильности. Технически — область 330–320 руб. является опорной, где может быть интересен очередной подхват в лонг с перспективой локальных вершин, за 360+. Если широкий рынок пойдет на пробой круглых 3000 п., а это базовый сценарий, эти турбулентные бумаги двинут на опережение.
• Мечел. Их отличительная особенность — стабильно очень высокая волатильность. Префы еще более волатильные, чем обычка, однако сильно уступают по параметру ликвидности, поэтому акцент делается на обыкновенные бумаги. Подъем с декабрьского дна превышал 67%: недавно в моменте было у 71 руб., а потом вдруг стало за 119 руб. Фундаментальный потенциал высокий — 210 руб., правда, это вопрос длительных перспектив. А краткосрочно для активных трейдеров в работе уже есть торговая позиция — лонг из-под 110 руб. с целью к 130 руб. Прибыль накапливается, потенциал от текущих 114 руб. еще значительный, а управлять риском надо через динамические стоп-заявки. Все параметры сигнала — в специальном материале.
• НОВАТЭК. Бумаги очень редко появляются в цикле статей о волатильности, но в январе там было нетипично жарко. С многолетнего дна у 765 руб. пошел высокий отскок — с минимума декабря по максимум января получилось подняться на 45%. Бумагам удалось вернуться выше круглой планки 1000 руб. и резко ускориться. Трейдеры уцепились за сообщения о якобы неполных ограничениях ЕС на импорт российского СПГ. Интерес к бумагам газодобытчика подогревало ралли на газовых хабах. Под занавес января курс отметился у 1106 руб. Локальное сопротивление сразу под 1120 руб. — близко, вероятно торможение после ралли. Скорее всего, такой аномально высокой волатильности в феврале там уже не будет, акции в спокойном темпе проследуют за широким рынком. Интересная поддержка на перезаход в лонг видится на 1070 руб.
Январский боковик на максимумах
После оглушительного ралли с минимумов декабря 2024 г. на +25% в начале года рынок залег в широкий боковик в размытых границах 2900–3000 п. Бенчмарк курсирует в области полугодовых максимумов. В финале месяца предпринимается очередная попытка подхода к верхней границе консолидации — широкий рынок за период пока +3%. Здесь возможна лишь временная заминка на подъеме. А вот вероятность прорыва круглых 3000 п. в феврале достаточно высокая. Драйвером хода может выступить геополитический фактор — рынок живет ожиданиями начала переговорного процесса.
Целевые по индексу на 2025 г. — 3500 п., что предполагает еще +500 пунктов, или +17%. Конечно, бенчмарк туда придет не по линейке. На волнах волатильности в рамках основного тренда активные трейдеры c помощью самых турбулентных бумаг смогут дополнительно заработать. Важно соблюдать риск-менеджмент и в спекулятивной работе не пренебрегать защитными стоп-заявками.
Показатель месячной волатильности в январе закономерно снизился. Той экстремальной изменчивости, что была в декабре, в начале 2025 г. уже не видать: 6,2% против почти 12%. Параметры рисковости рынка вернулись к средним, а вновь пойти в рост он может при появлении новых сильных вводных.
Топ-5 акций для активных трейдеров
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Рейтинг самых волатильных бумаг — в таблице:
Средняя волатильность топ-5 почти в 3 раза выше параметра рисковости Индекса МосБиржи — отличный набор инструментов для активных трейдеров. В списке бумаг есть регулярные участники нашего ежемесячного рейтинга, многие вошли и в итоговый рейтинг турбулентности за 2025 г. Оценим краткосрочную техническую картину акций, с учетом их волатильности спрогнозируем траекторию на февраль.
• ПИК. Лидер январской биржевой волатильности, да и по доходности акции на первом месте. А со дна конца декабря бумагам удалось в моменте показать +100%. Ажиотаж в секторе недвижимости вызван ожиданиями завершения жесткого цикла ДКП ЦБ, продолжающейся поддержкой льготной ипотеки. Технически такое ралли стало возможным благодаря огромному числу игроков на понижение — пришлось экстренно крыть шорты, что и вылилось в вертикальный взлет. В текущем курсе немногим выше 700 руб. много спекулятивного наплыва, после ралли нужно отстояться или даже скорректироваться. Технически — динамическая поддержка лишь к концу февраля поднимется до текущих, а в рамках периода курс еще может успеть временно прогуляться поближе к 600 руб.
• Самолет. Те же фундаментальные и технические вводные январского ралли, что и у других девелоперов. В моменте с конца декабря и в пиковые дни января там было свыше +70%. На настроения участников рынка повлияла и информация о частичном выкупе корпорацией своих облигаций. На максимуме января было почти 1400 руб., а потом и резкая фиксация спекулятивной прибыли. Волатильность курса сохраняется повышенной, цена над 1300 руб., в феврале не исключается локальная волна вниз — динамическая поддержка в первую декаду февраля поднимется к 1200 руб. Кажется, много, но для такой турбулентной акции — нормально.
• ВК. Постоянный участник ежемесячного рейтинга волатильности, акции всегда впереди рынка как на спуске, так и на подъеме. Фундаментального апсайда там нет, но активным трейдерам важнее динамика. В январе было выше 361 руб., а с недавнего исторического дна на 221 руб. бумаги прыгали на +64%. Сейчас курс над 340 руб. Наверняка мы их увидим в следующем срезе февральской волатильности. Технически — область 330–320 руб. является опорной, где может быть интересен очередной подхват в лонг с перспективой локальных вершин, за 360+. Если широкий рынок пойдет на пробой круглых 3000 п., а это базовый сценарий, эти турбулентные бумаги двинут на опережение.
• Мечел. Их отличительная особенность — стабильно очень высокая волатильность. Префы еще более волатильные, чем обычка, однако сильно уступают по параметру ликвидности, поэтому акцент делается на обыкновенные бумаги. Подъем с декабрьского дна превышал 67%: недавно в моменте было у 71 руб., а потом вдруг стало за 119 руб. Фундаментальный потенциал высокий — 210 руб., правда, это вопрос длительных перспектив. А краткосрочно для активных трейдеров в работе уже есть торговая позиция — лонг из-под 110 руб. с целью к 130 руб. Прибыль накапливается, потенциал от текущих 114 руб. еще значительный, а управлять риском надо через динамические стоп-заявки. Все параметры сигнала — в специальном материале.
• НОВАТЭК. Бумаги очень редко появляются в цикле статей о волатильности, но в январе там было нетипично жарко. С многолетнего дна у 765 руб. пошел высокий отскок — с минимума декабря по максимум января получилось подняться на 45%. Бумагам удалось вернуться выше круглой планки 1000 руб. и резко ускориться. Трейдеры уцепились за сообщения о якобы неполных ограничениях ЕС на импорт российского СПГ. Интерес к бумагам газодобытчика подогревало ралли на газовых хабах. Под занавес января курс отметился у 1106 руб. Локальное сопротивление сразу под 1120 руб. — близко, вероятно торможение после ралли. Скорее всего, такой аномально высокой волатильности в феврале там уже не будет, акции в спокойном темпе проследуют за широким рынком. Интересная поддержка на перезаход в лонг видится на 1070 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба