4 февраля 2025 T-Investments
Динамика индекса Мосбиржи
По итогам недели индекс Мосбиржи остался в нуле, а индекс РТС вырос за счет укрепления рубля (+0,5% н/н). Рынок находится в ожидании и торгуется в боковике последние несколько недель. Инвесторы постепенно переходят от обсуждения возможных переговоров между главами государств к решению по ключевой ставке Банка России, ближайшее заседание которого состоится 14 февраля.
Лучше рынка показали себя:
акции НОВАТЭКа (+7,8% н/н) на фоне новостей о том, что Европа не будет ограничивать поставки российского СПГ;
акции Русгидро (+7,0% н/н) на фоне госплана по улучшению экономического состояния компании.
Динамику хуже рынка показали акции Русала (-3,0% н/н) из-за возможных санкций на российский алюминий.
В понедельник утром на российском рынке акций наблюдается снижение. Индекс Мосбиржи теряет 0,7%, торгуясь на уровне 2 925 пунктов, Индекс РТС показывает схожую динамику, с котировками около 940 пунктов.
Курс рубля
На прошлой неделе российская валюта продолжила укрепляться и в итоге показала самые сильные уровни за последние четыре месяца.
Биржевой курс рубля к юаню к концу недели укрепился до 13,2—13,3 руб/юань.
Официальный курс рубля к доллару, установленный ЦБ, составлял 97—98 руб/доллар.
Поддержку рублю по-прежнему оказывала традиционная для конца месяца конверсия валютной выручки экспортерами. Сокращение притока средств от экспортеров на в начале февраля может поддерживает разворот тренда с постепенным возвращением рубля к уровням начала-середины января.
Мировые рынки тем временем будут отыгрывать начало нового витка торговых войн. После введения Дональдом Трампом импортных тарифов в отношении Канады, Мексики и Китая валюты этих стран ослабляются, что распространяется и на более широкий круг валют стран с формирующимися рынками. Геополитика остается основным источником неопределенности для российских рынков.
Понедельник, 3 февраля
Индекс деловой активности PMI в промышленности в России в январе заметно повысился до максимальных с июля 53,1 пунктов после 50,6 в декабре. Драйвером оставался внутренний спрос, давление со стороны издержек на цены было повышенным.
Финальные оценки индексов PMI также выйдут в США и других странах. В еврозоне будет опубликована оперативная оценка инфляции за январь, которую рынки ожидают на уровне декабря в 2,4% г/г.
Северсталь
Компания опубликовала операционные и финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2024 год. По итогам квартала объем производства стали вырос на 9% кв/кв на фоне завершения ремонта крупнейшей доменной печи компании. Однако выручка за аналогичный период сократилась на 8% кв/кв из-за снижения цен реализации металлопродукции. На этом фоне EBITDA компании упала на 28% кв/кв. Кроме того, свободный денежный поток (FCF) в четвертом квартале 2024-го оказался отрицательным. Поскольку дивиденды за 1-3 кварталы 2024-го составили 103% от FCF за весь 2024 год, компания приняла решение не выплачивать дивиденды за четвертый квартал прошлого года.
Вторник, 4 февраля
В течение недели Банк России опубликует ряд традиционных аналитических материалов накануне заседания по ключевой ставке (14 февраля). Они могут уточнить сигнал и настроения регулятора. В том числе могут быть опубликованы предварительные данные по трендам в кредитовании в январе, раскрыты более подробные данные по инфляционным ожиданиям и потребительским настроениям, а также уточнен взгляд на оценки инфляционных трендов относительно предыдущих ожиданий ЦБ.
Среда, 5 февраля
Росстат выпустит статистику по недельной потребительской инфляции (мы ожидаем замедление до уровней ниже 0,2% н/н после 0,22% неделей ранее). Также выйдут данные по основным экономическим индикаторам за декабрь, включая производственную активность, розничные продажи, безработицу и рост зарплат. Мы ожидаем сохранения показателей в основном вблизи декабрьских уровней при более заметном замедлении потребительского спроса.
Мать и Дитя
Сеть клиник MD Medical опубликует операционные результаты за четвертый квартал и весь 2024 год. В четвертом квартале мы ожидаем замедления роста выручки к уровням около 11% г/г на фоне высокой базы последнего квартала 2023 года ввиду открытия Мичуринского госпиталя, а также приобретения четырех региональных клиник. Также давление на темпы роста выручки может оказывать постепенная нормализация темпов роста среднего чека по медицинским услугам.
Русагро
Один из крупнейших российских агрохолдингов выпустит операционную отчетность за четвертый квартал и весь 2024 год. Мы ожидаем смешанные операционные результаты, так как с одной стороны компания может продемонстрировать сокращение выручки на фоне рекордных продаж в 4 квартале 2023 года в результате сдвига сбора и реализации урожая 2022 года. С другой стороны, по нашим увеличения выручки по мясному кластеру примерно на 50% г/г на фоне консолидации Агро-Белогорья с середины ноября, а также сдвига части экспортных продаж сахарного сегмента с третьего квартала 2024-го на четвертый.
Четверг, 6 февраля
В США выйдут данные по запасам природного газа.
Пятница, 7 февраля
В США выйдет оценка уровня безработицы в январе (ожидается сохранение уровня 4,1%), а также других показателей рынка труда.
А что с нефтью и сырьем?
С открытия в понедельник нефть Brent растет на 0,1%, изменение WTI околонулевое. Такая динамика обусловлена введенными пошлинами на нефть в отношении Канады, Мексики и Китая, первые две страны являются крупнейшими поставщиками нефти в США. Рынок закладывает в цены опасения перебоев в поставках, особенно для более тяжелых сортов. На этой неделе следим за данными о запасах нефти в среду и итогами заседания ОПЕК+ в понедельник, 3 февраля. Рынок будет ожидать ответа на призывы Трампа к наращиванию добычи и снижению цен на нефть.
Европейский газ TTF растет на открытии на 1%. В январе отбор газа из хранилищ стал максимальным за последние 4 года и третьим максимальным для данного месяца за всю историю наблюдений. Это связано с холодной погодой и прекращением транзита российского газа через Украину. К концу января хранилища стран Европы заполнены в среднем на 53%, что на 7% ниже, чем среднее значение на эту дату за последние 5 лет. Эта неделя ожидается прохладнее предыдущей, что в сочетании с вышеупомянутыми факторами, усиливает давление на рынок и поддерживает рост цен на газ. Американский Henry Hub с открытия растет на 1%. Причиной роста являются опасения перебоев в поставках на фоне введения пошлин на импорт газа из Канады и Мексики. В середине февраля ожидается более холодная погода, что также повышает спрос на энергоносители и приводит к росту цен.
Спотовая цена золота снижается в понедельник на 0,5%, поскольку укрепление доллара США перевешивает позитивный эффект от спроса на металл в качестве защитного актива на фоне возобновления торговых войн Дональдом Трампом.
Из макростатистики ключевым событием для рынка золота станет выход данных по рынку труда в США, которые опубликуют в пятницу, 7 февраля. Слабые данные могут вызвать рост цен на золото.
Цены на промышленные металлы — медь и алюминий — снижаются в понедельник на 1,1% и 0,8% соответственно, что вызвано укреплением доллара и введением пошлин со стороны США в отношении ряда стран. Торговые противостояния могут негативно сказаться на темпах роста крупных экономик, что оказывает давление на стоимость промышленных металлов.
На этой неделе участникам рынка также стоит обратить на данные по рынку труда в США. Кроме того, в понедельник, 3 февраля, выйдут данные по индексу деловой активности (PMI) в производственном секторе США за январь текущего года.
По итогам недели индекс Мосбиржи остался в нуле, а индекс РТС вырос за счет укрепления рубля (+0,5% н/н). Рынок находится в ожидании и торгуется в боковике последние несколько недель. Инвесторы постепенно переходят от обсуждения возможных переговоров между главами государств к решению по ключевой ставке Банка России, ближайшее заседание которого состоится 14 февраля.
Лучше рынка показали себя:
акции НОВАТЭКа (+7,8% н/н) на фоне новостей о том, что Европа не будет ограничивать поставки российского СПГ;
акции Русгидро (+7,0% н/н) на фоне госплана по улучшению экономического состояния компании.
Динамику хуже рынка показали акции Русала (-3,0% н/н) из-за возможных санкций на российский алюминий.
В понедельник утром на российском рынке акций наблюдается снижение. Индекс Мосбиржи теряет 0,7%, торгуясь на уровне 2 925 пунктов, Индекс РТС показывает схожую динамику, с котировками около 940 пунктов.
Курс рубля
На прошлой неделе российская валюта продолжила укрепляться и в итоге показала самые сильные уровни за последние четыре месяца.
Биржевой курс рубля к юаню к концу недели укрепился до 13,2—13,3 руб/юань.
Официальный курс рубля к доллару, установленный ЦБ, составлял 97—98 руб/доллар.
Поддержку рублю по-прежнему оказывала традиционная для конца месяца конверсия валютной выручки экспортерами. Сокращение притока средств от экспортеров на в начале февраля может поддерживает разворот тренда с постепенным возвращением рубля к уровням начала-середины января.
Мировые рынки тем временем будут отыгрывать начало нового витка торговых войн. После введения Дональдом Трампом импортных тарифов в отношении Канады, Мексики и Китая валюты этих стран ослабляются, что распространяется и на более широкий круг валют стран с формирующимися рынками. Геополитика остается основным источником неопределенности для российских рынков.
Понедельник, 3 февраля
Индекс деловой активности PMI в промышленности в России в январе заметно повысился до максимальных с июля 53,1 пунктов после 50,6 в декабре. Драйвером оставался внутренний спрос, давление со стороны издержек на цены было повышенным.
Финальные оценки индексов PMI также выйдут в США и других странах. В еврозоне будет опубликована оперативная оценка инфляции за январь, которую рынки ожидают на уровне декабря в 2,4% г/г.
Северсталь
Компания опубликовала операционные и финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2024 год. По итогам квартала объем производства стали вырос на 9% кв/кв на фоне завершения ремонта крупнейшей доменной печи компании. Однако выручка за аналогичный период сократилась на 8% кв/кв из-за снижения цен реализации металлопродукции. На этом фоне EBITDA компании упала на 28% кв/кв. Кроме того, свободный денежный поток (FCF) в четвертом квартале 2024-го оказался отрицательным. Поскольку дивиденды за 1-3 кварталы 2024-го составили 103% от FCF за весь 2024 год, компания приняла решение не выплачивать дивиденды за четвертый квартал прошлого года.
Вторник, 4 февраля
В течение недели Банк России опубликует ряд традиционных аналитических материалов накануне заседания по ключевой ставке (14 февраля). Они могут уточнить сигнал и настроения регулятора. В том числе могут быть опубликованы предварительные данные по трендам в кредитовании в январе, раскрыты более подробные данные по инфляционным ожиданиям и потребительским настроениям, а также уточнен взгляд на оценки инфляционных трендов относительно предыдущих ожиданий ЦБ.
Среда, 5 февраля
Росстат выпустит статистику по недельной потребительской инфляции (мы ожидаем замедление до уровней ниже 0,2% н/н после 0,22% неделей ранее). Также выйдут данные по основным экономическим индикаторам за декабрь, включая производственную активность, розничные продажи, безработицу и рост зарплат. Мы ожидаем сохранения показателей в основном вблизи декабрьских уровней при более заметном замедлении потребительского спроса.
Мать и Дитя
Сеть клиник MD Medical опубликует операционные результаты за четвертый квартал и весь 2024 год. В четвертом квартале мы ожидаем замедления роста выручки к уровням около 11% г/г на фоне высокой базы последнего квартала 2023 года ввиду открытия Мичуринского госпиталя, а также приобретения четырех региональных клиник. Также давление на темпы роста выручки может оказывать постепенная нормализация темпов роста среднего чека по медицинским услугам.
Русагро
Один из крупнейших российских агрохолдингов выпустит операционную отчетность за четвертый квартал и весь 2024 год. Мы ожидаем смешанные операционные результаты, так как с одной стороны компания может продемонстрировать сокращение выручки на фоне рекордных продаж в 4 квартале 2023 года в результате сдвига сбора и реализации урожая 2022 года. С другой стороны, по нашим увеличения выручки по мясному кластеру примерно на 50% г/г на фоне консолидации Агро-Белогорья с середины ноября, а также сдвига части экспортных продаж сахарного сегмента с третьего квартала 2024-го на четвертый.
Четверг, 6 февраля
В США выйдут данные по запасам природного газа.
Пятница, 7 февраля
В США выйдет оценка уровня безработицы в январе (ожидается сохранение уровня 4,1%), а также других показателей рынка труда.
А что с нефтью и сырьем?
С открытия в понедельник нефть Brent растет на 0,1%, изменение WTI околонулевое. Такая динамика обусловлена введенными пошлинами на нефть в отношении Канады, Мексики и Китая, первые две страны являются крупнейшими поставщиками нефти в США. Рынок закладывает в цены опасения перебоев в поставках, особенно для более тяжелых сортов. На этой неделе следим за данными о запасах нефти в среду и итогами заседания ОПЕК+ в понедельник, 3 февраля. Рынок будет ожидать ответа на призывы Трампа к наращиванию добычи и снижению цен на нефть.
Европейский газ TTF растет на открытии на 1%. В январе отбор газа из хранилищ стал максимальным за последние 4 года и третьим максимальным для данного месяца за всю историю наблюдений. Это связано с холодной погодой и прекращением транзита российского газа через Украину. К концу января хранилища стран Европы заполнены в среднем на 53%, что на 7% ниже, чем среднее значение на эту дату за последние 5 лет. Эта неделя ожидается прохладнее предыдущей, что в сочетании с вышеупомянутыми факторами, усиливает давление на рынок и поддерживает рост цен на газ. Американский Henry Hub с открытия растет на 1%. Причиной роста являются опасения перебоев в поставках на фоне введения пошлин на импорт газа из Канады и Мексики. В середине февраля ожидается более холодная погода, что также повышает спрос на энергоносители и приводит к росту цен.
Спотовая цена золота снижается в понедельник на 0,5%, поскольку укрепление доллара США перевешивает позитивный эффект от спроса на металл в качестве защитного актива на фоне возобновления торговых войн Дональдом Трампом.
Из макростатистики ключевым событием для рынка золота станет выход данных по рынку труда в США, которые опубликуют в пятницу, 7 февраля. Слабые данные могут вызвать рост цен на золото.
Цены на промышленные металлы — медь и алюминий — снижаются в понедельник на 1,1% и 0,8% соответственно, что вызвано укреплением доллара и введением пошлин со стороны США в отношении ряда стран. Торговые противостояния могут негативно сказаться на темпах роста крупных экономик, что оказывает давление на стоимость промышленных металлов.
На этой неделе участникам рынка также стоит обратить на данные по рынку труда в США. Кроме того, в понедельник, 3 февраля, выйдут данные по индексу деловой активности (PMI) в производственном секторе США за январь текущего года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба