Главное
• Индекс МосБиржи на основной сессии закрылся на 7-месячной вершине, выше 3000 п. На вечерке вдруг стало нервно и бенчмарк сдал уровень — процесс геополитического урегулирования сложный, возможны и вбросы в СМИ, так что в росте волатильности нет ничего удивительного. Вскоре рынок наверняка попробует вернуться на максимум. А в пятницу еще и заседание ЦБ по ставке.
• Бумаги в фокусе: ЭН+, НОВАТЭК, Аэрофлот, Группа Позитив.
• Рубль прервал коррекцию, инвалюты вновь на минимумах — курс доллара ниже 97, евро ближе к 100, юань у 13,1. Валюты на рынке пока в избытке, однако технически, возможно, именно так и формируется локальное дно.
• На внешнем контуре: американские индексы подросли, но их утренние фьючерсы в упадке, в АТР смешанная динамика — все это создает нейтральный фон перед стартом европейской биржевой сессии.
• На сырьевом рынке оптимистично: золото по тренду — унция $2940 с прежней перспективой $3000; нефть Brent выше $76 — баррель на техничном отскоке уже дал +$2; газ NG под $3,5 — активные трейдеры фиксируют быструю прибыль, а газ TTF по $620 — максимум за два года.
В деталях
Индекс МосБиржи в понедельник прорвался выше планки 3000 п., на максимуме основной сессии было 3020 п. и почти +2%. Нудный зимний боковик в границах 2900–3000 п. дал трещину. Расчет на февраль полностью оправдался — тест психологического уровня состоялся. Оборот высокий — 145 млрд руб. Это характеризует значимость отметки и повышенное противостояние фондовых быков и медведей.
На фоне неопределенности на внешнем контуре и по монетарному циклу при появлении новых вводных волатильность рынка может возрастать, и в этом нет ничего особенного. На вечерке появились публикации в западных СМИ о неготовности плана урегулирования геополитического конфликта — рынок среагировал эмоционально, бенчмарк резко потерял опору 3000 п. и улетел к 2980 п. В ближайшие дни могут поступать совершенно противоречивые сигналы, делать далекоидущие выводы пока не стоит.
Технически Индекс МосБиржи еще не раз попробует прорваться выше круглых 3000 п. При позитивных вводных и уверенном закреплении над уровнем следующим среднесрочным ориентиром вверх становится область 3200 п.
Чувствительность инвесторов и активных трейдеров остается повышенной и на фоне приближения заседания ЦБ по ставке. В эту пятницу регулятор огласит новую стоимость фондирования. По нашим оценкам, она останется прежней — 21%. Важны будут и комментарии по решению. Однако, судя по всему, ключевая ставка уже на плато, в конце I полугодия наступит секвестр, а под занавес 2025 г. уровень ставки может быть даже на 5 п.п. ниже текущего.
В атмосфере неопределенности максимальное отклонение курса обычно у самых турбулентных бумаг, и это выбор активных трейдеров. Главное — иметь стопы. Для инвесторов, не реагирующих на временную волатильность, может быть интересен отраслевой портфель самых перспективных акций. А годовой ориентир в Индексе МосБиржи — 3500 п.
Рубль в понедельник с лихвой перекрыл пятничные потери, а инвалюты вновь упали на минимумы осени — внебиржевые доллар и евро от ЦБ на 11 февраля: 96,78 (-0,5%) и 100,49 (-0,7%); биржевой юань лишился 1,2%, пара CNY/RUB упала к 13,1. Ставки денежного рынка все еще говорят о избытке валюты.
Тем не менее вскоре может начать проявляться эффект январских санкций против нефтянки, притоки валюты от экспорта могут сократиться. До начала весны курсы инвалют видятся повыше. Технически рост волатильности на минимумах также за этот сценарий — доллар ближе к 100, евро до 103, юань под 13,5.
Бумаги в фокусе
• ЭН+ (+7,9%). Холдинговая надстройка для РУСАЛа. Акции стали лидерами сессии среди всех бумаг из состава Индекса МосБиржи. Такого оборота в этих относительно неликвидных бумагах не было никогда — при среднедневном объеме в 100+ млн руб. вчера наторговали на рекордные 3 млрд руб. Трамп анонсировал пошлины на алюминий — металл подорожал, но не так сильно, чтобы это вызвало такой скачок в акциях ЭН+. Скорее всего, какой-то очень крупный покупатель на фоне разряженного стакана и привел к взрывному росту курса. Могли быть и экстренно закрываемые шорты. На максимуме дня было у 430 руб., до +13%. Вероятно, без внятных причин, ажиотаж вскоре сойдет на нет.
• НОВАТЭК (+2,8%). В моменте было 1157 руб., больше +5%. Курс взлетал на максимумы конца мая. Восстановление бумаг продолжается на фоне неполного эмбарго ЕС российского СПГ и ралли сырья на газовых хабах до максимальных отметок с 2023 г. Фундаментальный таргет — 1400 руб. Технически — поддержка поднимается под 1120 руб., при обновлении вчерашних вершин ориентиром станут 1200 руб.
• Аэрофлот (+0,9%). Акции обновили максимумы с ноября 2021 г. На пике сессии было 65,85 руб. Оценки опережающего роста бумаг вновь подтверждаются — в прошлом году там было +65% против -8% у индекса, а в 2025 г. еще +13% при +4% у широкого рынка. Фундаментальные цели отработаны, но технически разворотных формаций не видно, а потенциал вверх есть. Подробная картина инструмента — в специальном материале.
• Группа Позитив (-7,3%). Который день в аутсайдерах. С начала года там уже -29%, а с исторического летнего максимума 2024 г. по 3200 руб. все -55%. Вчера курс рухнул к 1440 руб. Негативный сентимент усилился на фоне разочаровывающей отчетности — прогнозы сильно отклонились. С учетом новых вводных таргет резко понижается, теперь долгосрочная оценка лишь по 1300 руб., потенциала пока нет. По технике — риск падения на динамический уровень 1350 руб. возрос.
На внешнем контуре
• В США: рост индексов в основную сессию на 0,4–1,2%, а сегодня утром фьючерсы теряют до трети процента — фактор американского глобального фондового поводыря не окажет сильного влияния на площадки Азии и Европы. Мировые рынки пока сдержанно оценивают новые тарифы Трампа на металл. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: разнонаправленная динамика индексов от +1% до -0,5% — фактор АТР в курсе европейских индексов себя не проявит. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng после многодневного ралли в коррекции до -0,5%. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, а сегодня в стране выходной.
• Нефть Brent дороже $76. 2/3 пути вверх от нижней границы боковика $74–77 пройдено. Технически все верно, «краткосрочные нефтебыки» вскоре могут предпочесть зафиксировать +3%. Фундаментально на стоимость барреля давят торговые войны и пауза ФРС, компенсируют негатив признаки сокращения добычи странами ОПЕК+ и риски возобновления эскалации на Ближнем Востоке.
• Золото уже отметилось выше $2940 — очередной исторический топ. Откаты унции быстро прерываются, тренд очень сильный, психологический уровень $3000 может притянуть как магнит. В драгметалле активирована защитная функция от международных потрясений, да и отдельные мировые центробанки стараются заместить токсичные валюты вечными ценностями.
• Газ NG почти $3,5. Идея удержания лонгов от $3 оправдалась, приходит время фиксировать большую и быструю прибыль. Когда все повально смотрят вниз, оперируя столь изменчивыми прогнозами погоды, это лучший момент для работы от обратного, что активные трейдеры и исполнили максимально точно.
• Европейский газ TTF по $620 за тыс. кубов — топливо обновляет максимумы октября 2023 г. и выходит на уровни позапрошлого февраля. Проблемы с логистикой на фоне прекращения российского транзита через УГТС, похолодание в Европе и резкое падение запасов приводят к ценовому ралли на хабах. Фактор позитивен для бумаг российских газодобытчиков.
• Индекс МосБиржи на основной сессии закрылся на 7-месячной вершине, выше 3000 п. На вечерке вдруг стало нервно и бенчмарк сдал уровень — процесс геополитического урегулирования сложный, возможны и вбросы в СМИ, так что в росте волатильности нет ничего удивительного. Вскоре рынок наверняка попробует вернуться на максимум. А в пятницу еще и заседание ЦБ по ставке.
• Бумаги в фокусе: ЭН+, НОВАТЭК, Аэрофлот, Группа Позитив.
• Рубль прервал коррекцию, инвалюты вновь на минимумах — курс доллара ниже 97, евро ближе к 100, юань у 13,1. Валюты на рынке пока в избытке, однако технически, возможно, именно так и формируется локальное дно.
• На внешнем контуре: американские индексы подросли, но их утренние фьючерсы в упадке, в АТР смешанная динамика — все это создает нейтральный фон перед стартом европейской биржевой сессии.
• На сырьевом рынке оптимистично: золото по тренду — унция $2940 с прежней перспективой $3000; нефть Brent выше $76 — баррель на техничном отскоке уже дал +$2; газ NG под $3,5 — активные трейдеры фиксируют быструю прибыль, а газ TTF по $620 — максимум за два года.
В деталях
Индекс МосБиржи в понедельник прорвался выше планки 3000 п., на максимуме основной сессии было 3020 п. и почти +2%. Нудный зимний боковик в границах 2900–3000 п. дал трещину. Расчет на февраль полностью оправдался — тест психологического уровня состоялся. Оборот высокий — 145 млрд руб. Это характеризует значимость отметки и повышенное противостояние фондовых быков и медведей.
На фоне неопределенности на внешнем контуре и по монетарному циклу при появлении новых вводных волатильность рынка может возрастать, и в этом нет ничего особенного. На вечерке появились публикации в западных СМИ о неготовности плана урегулирования геополитического конфликта — рынок среагировал эмоционально, бенчмарк резко потерял опору 3000 п. и улетел к 2980 п. В ближайшие дни могут поступать совершенно противоречивые сигналы, делать далекоидущие выводы пока не стоит.
Технически Индекс МосБиржи еще не раз попробует прорваться выше круглых 3000 п. При позитивных вводных и уверенном закреплении над уровнем следующим среднесрочным ориентиром вверх становится область 3200 п.
Чувствительность инвесторов и активных трейдеров остается повышенной и на фоне приближения заседания ЦБ по ставке. В эту пятницу регулятор огласит новую стоимость фондирования. По нашим оценкам, она останется прежней — 21%. Важны будут и комментарии по решению. Однако, судя по всему, ключевая ставка уже на плато, в конце I полугодия наступит секвестр, а под занавес 2025 г. уровень ставки может быть даже на 5 п.п. ниже текущего.
В атмосфере неопределенности максимальное отклонение курса обычно у самых турбулентных бумаг, и это выбор активных трейдеров. Главное — иметь стопы. Для инвесторов, не реагирующих на временную волатильность, может быть интересен отраслевой портфель самых перспективных акций. А годовой ориентир в Индексе МосБиржи — 3500 п.
Рубль в понедельник с лихвой перекрыл пятничные потери, а инвалюты вновь упали на минимумы осени — внебиржевые доллар и евро от ЦБ на 11 февраля: 96,78 (-0,5%) и 100,49 (-0,7%); биржевой юань лишился 1,2%, пара CNY/RUB упала к 13,1. Ставки денежного рынка все еще говорят о избытке валюты.
Тем не менее вскоре может начать проявляться эффект январских санкций против нефтянки, притоки валюты от экспорта могут сократиться. До начала весны курсы инвалют видятся повыше. Технически рост волатильности на минимумах также за этот сценарий — доллар ближе к 100, евро до 103, юань под 13,5.
Бумаги в фокусе
• ЭН+ (+7,9%). Холдинговая надстройка для РУСАЛа. Акции стали лидерами сессии среди всех бумаг из состава Индекса МосБиржи. Такого оборота в этих относительно неликвидных бумагах не было никогда — при среднедневном объеме в 100+ млн руб. вчера наторговали на рекордные 3 млрд руб. Трамп анонсировал пошлины на алюминий — металл подорожал, но не так сильно, чтобы это вызвало такой скачок в акциях ЭН+. Скорее всего, какой-то очень крупный покупатель на фоне разряженного стакана и привел к взрывному росту курса. Могли быть и экстренно закрываемые шорты. На максимуме дня было у 430 руб., до +13%. Вероятно, без внятных причин, ажиотаж вскоре сойдет на нет.
• НОВАТЭК (+2,8%). В моменте было 1157 руб., больше +5%. Курс взлетал на максимумы конца мая. Восстановление бумаг продолжается на фоне неполного эмбарго ЕС российского СПГ и ралли сырья на газовых хабах до максимальных отметок с 2023 г. Фундаментальный таргет — 1400 руб. Технически — поддержка поднимается под 1120 руб., при обновлении вчерашних вершин ориентиром станут 1200 руб.
• Аэрофлот (+0,9%). Акции обновили максимумы с ноября 2021 г. На пике сессии было 65,85 руб. Оценки опережающего роста бумаг вновь подтверждаются — в прошлом году там было +65% против -8% у индекса, а в 2025 г. еще +13% при +4% у широкого рынка. Фундаментальные цели отработаны, но технически разворотных формаций не видно, а потенциал вверх есть. Подробная картина инструмента — в специальном материале.
• Группа Позитив (-7,3%). Который день в аутсайдерах. С начала года там уже -29%, а с исторического летнего максимума 2024 г. по 3200 руб. все -55%. Вчера курс рухнул к 1440 руб. Негативный сентимент усилился на фоне разочаровывающей отчетности — прогнозы сильно отклонились. С учетом новых вводных таргет резко понижается, теперь долгосрочная оценка лишь по 1300 руб., потенциала пока нет. По технике — риск падения на динамический уровень 1350 руб. возрос.
На внешнем контуре
• В США: рост индексов в основную сессию на 0,4–1,2%, а сегодня утром фьючерсы теряют до трети процента — фактор американского глобального фондового поводыря не окажет сильного влияния на площадки Азии и Европы. Мировые рынки пока сдержанно оценивают новые тарифы Трампа на металл. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: разнонаправленная динамика индексов от +1% до -0,5% — фактор АТР в курсе европейских индексов себя не проявит. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng после многодневного ралли в коррекции до -0,5%. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, а сегодня в стране выходной.
• Нефть Brent дороже $76. 2/3 пути вверх от нижней границы боковика $74–77 пройдено. Технически все верно, «краткосрочные нефтебыки» вскоре могут предпочесть зафиксировать +3%. Фундаментально на стоимость барреля давят торговые войны и пауза ФРС, компенсируют негатив признаки сокращения добычи странами ОПЕК+ и риски возобновления эскалации на Ближнем Востоке.
• Золото уже отметилось выше $2940 — очередной исторический топ. Откаты унции быстро прерываются, тренд очень сильный, психологический уровень $3000 может притянуть как магнит. В драгметалле активирована защитная функция от международных потрясений, да и отдельные мировые центробанки стараются заместить токсичные валюты вечными ценностями.
• Газ NG почти $3,5. Идея удержания лонгов от $3 оправдалась, приходит время фиксировать большую и быструю прибыль. Когда все повально смотрят вниз, оперируя столь изменчивыми прогнозами погоды, это лучший момент для работы от обратного, что активные трейдеры и исполнили максимально точно.
• Европейский газ TTF по $620 за тыс. кубов — топливо обновляет максимумы октября 2023 г. и выходит на уровни позапрошлого февраля. Проблемы с логистикой на фоне прекращения российского транзита через УГТС, похолодание в Европе и резкое падение запасов приводят к ценовому ралли на хабах. Фактор позитивен для бумаг российских газодобытчиков.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба