17 февраля 2010 Архив
Координирование финансовой и монетарной политики Японии смахивает на такой искусный вид спорта как биатлон: правительство пытается протолкнуть экономику вперед, при этом нацеливаясь на ценовые ориентиры.
Грядет традиционное заседание Банка Японии, исход которого мы узнаем уже на этой неделе. В том, что Центробанк оставит свою учетную ставку на уровне 0,1%, практически, нет никаких сомнений. Инвесторов волнует несколько другой вопрос: будет ли принято решение о продолжении мер по вливанию ликвидности?
Кроме того, в свете усиленного давления на Банк Японии, от которого правительство требует мер по борьбе с дефляцией, инвесторы с нетерпением будут ждать комментариев по поводу ценовых ориентиров. Во вторник минфин Японии впервые открыто заявил, что и правительство, и Центробанк намерены повышать цены на 1% каждый год.
"Может, поставленная цель и недостаточно высока, мы полагаем, что ориентир в районе этого уровня будет оптимальным" для того, чтобы подавить дефляцию, пишет Dow Jones, цитируя вчерашнее выступление Кана в парламенте. "Я полагаю, что и правительство, и Центральный банк разделяют мою точку зрения", - отметил Канн, добавив, что "лично" ему хотелось бы увидеть более существенный рост.
В четверг утром, после заседания Центробанка, глава Банка Японии Масааки Сиракава проведет пресс-конференцию, на которой он, по всей видимости, снова напомнит об обещании Банка предоставить крупные объемы ликвидности, и парой слов обмолвится о Кане, "разделяющем мнение" по поводу установления целевого ценового уровня.
Банк Японии подразумевает под ценовой стабильностью более мягкое и широкое понятие, чем "цель": чистый CPI, который не включает волатильную стоимость продуктов питания, должен укрепляться в диапазоне от 0% до 2%. В течение 10 месяцев, включая декабрь, когда показатель упал на 1,3% г/г, чистая инфляция демонстрировала снижение.
"Ликвидности недостаточно"
Отчет по ВВП, опубликованный в понедельник, подчеркнул размеры дефляционных давлений, которые продолжают "связывать руки" Банку Японии.
В 4 квартале реальный ВВП вырос на 1,1%, без учета цен экономика укрепилась на 0,2%. Но дефлятор ВВП, индикатор ценовых тенденций, снизился в годовом исчислении до рекордного минимума 3,0% против -0,6% в 3 квартале. Этот показатель оказался минимальным с начала ведения исследований в 1955 году.
"Причина, по которой Банк Японии не хочет объявлять целевой уровень инфляции, заключается в том, что он (Центробанк) просто-напросто не обладает достаточным количеством и набором инструментов, чтобы достигнуть этой цели за короткий период времени", - пояснил Масааки Канно, главный экономист J.P. Morgan Chase в Токио.
Центробанк считает, что "предоставления ликвидности недостаточно для того, чтобы положить конец дефляции", - добавил экономист.
Мало того, что дефляция ограничивает эффективность мер, предпринимаемых Банком Японии для оказания поддержки экономике, разрастающийся госдолг Японии (который уже вдвое превышает размер ВВП), ограничивает финансовые возможности, необходимые для решения той же проблемы.
На самом деле, текущее положение дел в Японии - это то, чего опасаются, как минимум, представители Федрезерва: в памяти еще свежи события связанные с проектом бюджета на 2011 год в размере $3.8 трлн., который Обама "вручил" Конгрессу. Согласно плану Обамы, в текущем фискальном году Америку постигнет рекордный дефицит бюджета в $1.6 трлн., а в 2011 дефицит составит $1.3 трлн.
"Со временем США пройдут через определенные финансовые реформы, - заявил во вторник Томас Хениг, глава ФРБ Канзаса, - и будет лучше, если это произойдет задолго до того, как кто-нибудь поддастся непреодолимому желанию постучать в двери Центробанка".
По иронии судьбы, Япония снова является крупнейшим внешним держателем правительственного долга Америки. Причем, в декабре количество активов пополнилось на 1,5% до $768.8 млрд., в то время как объемы китайских активов сократились на 4,3%, составив в итоге $755.4 млрд., сообщило вчера министерство финансов США.
В начале текущего месяца, когда проходило заседание министров финансов Б7 в Икалуите (Канада), Кан сообщил репортерам, что в скором времени правительство приступит к поискам способов сдержать рост национального долга, а именно, после принятия бюджета на следующий фискальный год, которое должно состояться до конца марта, пишет Bloomberg.
Кан также самокритично отметил, что если бы в Олимпийские игры входило состязание, связанное с размером долга, "Япония заполучила бы золотую медаль без всяких сомнений".
Очень жаль, что реальным "призом" за победу в таком соревновании, как правило, является понижение суверенного рейтинга страны…
По материалам Market Watch.com
Грядет традиционное заседание Банка Японии, исход которого мы узнаем уже на этой неделе. В том, что Центробанк оставит свою учетную ставку на уровне 0,1%, практически, нет никаких сомнений. Инвесторов волнует несколько другой вопрос: будет ли принято решение о продолжении мер по вливанию ликвидности?
Кроме того, в свете усиленного давления на Банк Японии, от которого правительство требует мер по борьбе с дефляцией, инвесторы с нетерпением будут ждать комментариев по поводу ценовых ориентиров. Во вторник минфин Японии впервые открыто заявил, что и правительство, и Центробанк намерены повышать цены на 1% каждый год.
"Может, поставленная цель и недостаточно высока, мы полагаем, что ориентир в районе этого уровня будет оптимальным" для того, чтобы подавить дефляцию, пишет Dow Jones, цитируя вчерашнее выступление Кана в парламенте. "Я полагаю, что и правительство, и Центральный банк разделяют мою точку зрения", - отметил Канн, добавив, что "лично" ему хотелось бы увидеть более существенный рост.
В четверг утром, после заседания Центробанка, глава Банка Японии Масааки Сиракава проведет пресс-конференцию, на которой он, по всей видимости, снова напомнит об обещании Банка предоставить крупные объемы ликвидности, и парой слов обмолвится о Кане, "разделяющем мнение" по поводу установления целевого ценового уровня.
Банк Японии подразумевает под ценовой стабильностью более мягкое и широкое понятие, чем "цель": чистый CPI, который не включает волатильную стоимость продуктов питания, должен укрепляться в диапазоне от 0% до 2%. В течение 10 месяцев, включая декабрь, когда показатель упал на 1,3% г/г, чистая инфляция демонстрировала снижение.
"Ликвидности недостаточно"
Отчет по ВВП, опубликованный в понедельник, подчеркнул размеры дефляционных давлений, которые продолжают "связывать руки" Банку Японии.
В 4 квартале реальный ВВП вырос на 1,1%, без учета цен экономика укрепилась на 0,2%. Но дефлятор ВВП, индикатор ценовых тенденций, снизился в годовом исчислении до рекордного минимума 3,0% против -0,6% в 3 квартале. Этот показатель оказался минимальным с начала ведения исследований в 1955 году.
"Причина, по которой Банк Японии не хочет объявлять целевой уровень инфляции, заключается в том, что он (Центробанк) просто-напросто не обладает достаточным количеством и набором инструментов, чтобы достигнуть этой цели за короткий период времени", - пояснил Масааки Канно, главный экономист J.P. Morgan Chase в Токио.
Центробанк считает, что "предоставления ликвидности недостаточно для того, чтобы положить конец дефляции", - добавил экономист.
Мало того, что дефляция ограничивает эффективность мер, предпринимаемых Банком Японии для оказания поддержки экономике, разрастающийся госдолг Японии (который уже вдвое превышает размер ВВП), ограничивает финансовые возможности, необходимые для решения той же проблемы.
На самом деле, текущее положение дел в Японии - это то, чего опасаются, как минимум, представители Федрезерва: в памяти еще свежи события связанные с проектом бюджета на 2011 год в размере $3.8 трлн., который Обама "вручил" Конгрессу. Согласно плану Обамы, в текущем фискальном году Америку постигнет рекордный дефицит бюджета в $1.6 трлн., а в 2011 дефицит составит $1.3 трлн.
"Со временем США пройдут через определенные финансовые реформы, - заявил во вторник Томас Хениг, глава ФРБ Канзаса, - и будет лучше, если это произойдет задолго до того, как кто-нибудь поддастся непреодолимому желанию постучать в двери Центробанка".
По иронии судьбы, Япония снова является крупнейшим внешним держателем правительственного долга Америки. Причем, в декабре количество активов пополнилось на 1,5% до $768.8 млрд., в то время как объемы китайских активов сократились на 4,3%, составив в итоге $755.4 млрд., сообщило вчера министерство финансов США.
В начале текущего месяца, когда проходило заседание министров финансов Б7 в Икалуите (Канада), Кан сообщил репортерам, что в скором времени правительство приступит к поискам способов сдержать рост национального долга, а именно, после принятия бюджета на следующий фискальный год, которое должно состояться до конца марта, пишет Bloomberg.
Кан также самокритично отметил, что если бы в Олимпийские игры входило состязание, связанное с размером долга, "Япония заполучила бы золотую медаль без всяких сомнений".
Очень жаль, что реальным "призом" за победу в таком соревновании, как правило, является понижение суверенного рейтинга страны…
По материалам Market Watch.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба