В своём последнем обзоре рынка драгоценных металлов аналитики отметили, что рост цен на золото натолкнулся на препятствия из-за снижения спроса на ключевых рынках сбыта.
«Импорт золота в Индию в феврале идёт на рекордно низкий уровень за последние 20 лет, а импорт в Китай через Гонконг в январе рухнул на 44% по сравнению с предыдущим месяцем - это самый слабый показатель с апреля 2022 года», - написали они. «После 40 новых исторических максимумов в 2024 году и роста на 10% с начала года неудержимый подъём золота, похоже, ощущает торможение из-за ослабления потребительского спроса на двух крупнейших рынках».
В Китае золото последние две недели торговалось с дисконтом, а в Индии - с начала января. «Спрос на ювелирные изделия в 2024 году также снизился по сравнению с предыдущим 2023 годом: на 24% в Китае и на 2% в Индии», - отметили они. «При рекордно высоких ценах объём покупок золота может ещё больше сократиться, даже если общие расходы останутся на прежнем уровне, а это значит, что спрос в первом квартале 2025 года в Индии, скорее всего, будет ниже 139 тонн, зафиксированных в первом квартале 2024 года».
С технической точки зрения золото выглядит переоценённым, и ценовая динамика прошлой недели, похоже, подтвердила эту точку зрения. «Установив новый максимум в понедельник, золото развернулось к отметке 2917$ за унцию», - сообщили они. «Давление усилилось в четверг, когда президент Трамп объявил о новых тарифах на товары из Мексики, Канады и Китая, что вызвало скачок индекса доллара на 1,7 пункта до 107,2. В пятницу золото закрылось на уровне 2849$ за унцию».
В понедельник цены на золото оставались в плюсе, но отошли от прежних максимумов выше 2890$.
Серебро
Что касается серебра, в Heraeus отметили, что серый драгметалл остаётся в тени золота, и его цены могут резко упасть, если золото продолжит слабеть.
«Серебро отставало от золота в 2024 году, и этот разрыв продолжает увеличиваться в 2025 году», - написали они. «На прошлой неделе серебро упало на 3,1%, что сильнее, чем снижение золота на 2,1%. Несмотря на высокий промышленный спрос - особенно со стороны солнечной энергетики, - рост серебра с начала этого года на почти 7% всё ещё уступает 10%-ному росту золота».
Аналитики считают, что отставание серебра может ускориться, если золото столкнётся с устойчивой коррекцией. «Соотношение золота к серебру уже пять дней подряд держится выше 90 - редкое явление», - сказали они. «С 2020 года только в мае 2022 года был более длительный период - 19 дней».
После нескольких неудачных попыток пробить уровень 31,8$ за унцию серебро начало сдавать часть прироста понедельника, но остаётся в заметном плюсе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба