18 февраля 2010 Архив
Китай может позволить своей валюте укрепиться на 5% уже в следующем месяце, чтобы не допустить раскручивания инфляционной спирали в условиях роста экономики, утверждает Стефен Цзен из BlueGold Capital Management LLP.
Монетарные власти Китая также могут повысить учетные ставки в текущем году, чтобы охладить разгоряченную экономику Поднебесной, которая выросла в четвертом квартале прошлого года на 10,7% (максимально за последние два года), утверждает Цзен. На прошлой неделе ЦБ Китая приказал кредитным учреждениям увеличить свои резервы второй раз с начала года, пытаясь таким образом ограничить рост кредитования.
"Китай предпринимает шаги в правильном направлении, однако проводимую им политику пока нельзя назвать адекватной, - говорит Цзен, управляющий директор BlueGold, Лондон. - Необходим многогранный подход, чтобы эффективно управлять такой большой и порой волатильной экономикой. Мы ждем повышения учетных ставок и изменения политики в отношении юаня".
"Главный вызов, стоящий перед Китаем, - инфляционные ожидания", - подчеркнул 30 января Чжу Минь, замглавы Народного банка Китая. Главный экономист Goldman Sachs Group Inc. Джим О'Нил заявил 15 февраля, что решение ревальвировать юань на 5% "может быть принято в любой момент".
До сих пор Китай сопротивлялся укреплению юаня, поскольку стремился поддержать экспорт отечественных товаров, который сокращался 13 месяцев подряд до того, как вырос в декабре прошлого года. В прошлый раз правительство КНР ревальвировало юань 21 июля 2005 года, когда была отменена жесткая привязка к курсу доллара. В результате этого юань вырос на 2,1% до 8,11 против доллара США. "Стабильный ренминби благоприятен как для китайской экономики, так и для всего мира", - заявил 8 февраля замминистра КНР по делам коммерции Чжонь Шан.
Решение ЦБ повысить требования к резервам было принято после того, как за месяц банки увеличили объем кредитования на 19%, а цены на недвижимость выросли максимально за 21 месяц.
Китай контролирует обменный курс юаня с июля 2008 года, покупая американскую валюту. За три года юань укрепился против доллара на 21%.
Если Китай не сделает свою политику более гибкой, это повысит риск инфляции, торгового протекционизма и спровоцирует дальнейшую критику со стороны иностранных импортеров китайских товаров, полагает Цзен. США и Китай, чей ежегодный товарооборот составляет $409 млрд., продолжают торговые войны, обвиняя друг друга в демпинге и субсидиях. Китай заявляет, что жалобы США являются признаками протекционизма. Представители США настаивают на том, что они добиваются выполнения правил международной торговли.
"Степень ревальвации будет зависеть от того, как экспортеры смогут справиться с шоком и какое предварительное укрепление потребуется для борьбы со спекулянтами, - говорит Цзен. - Китайские экспортеры найдут способы сохранить конкурентоспособность".
Китай может принять так называемый валютный режим "ВВС", который в настоящее время используется Сингапуром после проведения ревальвации, утверждает Цзен. В рамках этой системы сингапурский доллар торгуется против корзины валют, колеблясь в пределах установленного диапазона, который ограничивает прибыли и убытки.
"Этот валютный режим будет весьма уместным для Китая как с политической, так и с экономической точки зрения, - считает Цзен. - Эта даст Китаю механизм защиты своей валюты".
Анчали Уоррачэйт
Bloomberg.com
Монетарные власти Китая также могут повысить учетные ставки в текущем году, чтобы охладить разгоряченную экономику Поднебесной, которая выросла в четвертом квартале прошлого года на 10,7% (максимально за последние два года), утверждает Цзен. На прошлой неделе ЦБ Китая приказал кредитным учреждениям увеличить свои резервы второй раз с начала года, пытаясь таким образом ограничить рост кредитования.
"Китай предпринимает шаги в правильном направлении, однако проводимую им политику пока нельзя назвать адекватной, - говорит Цзен, управляющий директор BlueGold, Лондон. - Необходим многогранный подход, чтобы эффективно управлять такой большой и порой волатильной экономикой. Мы ждем повышения учетных ставок и изменения политики в отношении юаня".
"Главный вызов, стоящий перед Китаем, - инфляционные ожидания", - подчеркнул 30 января Чжу Минь, замглавы Народного банка Китая. Главный экономист Goldman Sachs Group Inc. Джим О'Нил заявил 15 февраля, что решение ревальвировать юань на 5% "может быть принято в любой момент".
До сих пор Китай сопротивлялся укреплению юаня, поскольку стремился поддержать экспорт отечественных товаров, который сокращался 13 месяцев подряд до того, как вырос в декабре прошлого года. В прошлый раз правительство КНР ревальвировало юань 21 июля 2005 года, когда была отменена жесткая привязка к курсу доллара. В результате этого юань вырос на 2,1% до 8,11 против доллара США. "Стабильный ренминби благоприятен как для китайской экономики, так и для всего мира", - заявил 8 февраля замминистра КНР по делам коммерции Чжонь Шан.
Решение ЦБ повысить требования к резервам было принято после того, как за месяц банки увеличили объем кредитования на 19%, а цены на недвижимость выросли максимально за 21 месяц.
Китай контролирует обменный курс юаня с июля 2008 года, покупая американскую валюту. За три года юань укрепился против доллара на 21%.
Если Китай не сделает свою политику более гибкой, это повысит риск инфляции, торгового протекционизма и спровоцирует дальнейшую критику со стороны иностранных импортеров китайских товаров, полагает Цзен. США и Китай, чей ежегодный товарооборот составляет $409 млрд., продолжают торговые войны, обвиняя друг друга в демпинге и субсидиях. Китай заявляет, что жалобы США являются признаками протекционизма. Представители США настаивают на том, что они добиваются выполнения правил международной торговли.
"Степень ревальвации будет зависеть от того, как экспортеры смогут справиться с шоком и какое предварительное укрепление потребуется для борьбы со спекулянтами, - говорит Цзен. - Китайские экспортеры найдут способы сохранить конкурентоспособность".
Китай может принять так называемый валютный режим "ВВС", который в настоящее время используется Сингапуром после проведения ревальвации, утверждает Цзен. В рамках этой системы сингапурский доллар торгуется против корзины валют, колеблясь в пределах установленного диапазона, который ограничивает прибыли и убытки.
"Этот валютный режим будет весьма уместным для Китая как с политической, так и с экономической точки зрения, - считает Цзен. - Эта даст Китаю механизм защиты своей валюты".
Анчали Уоррачэйт
Bloomberg.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба