13 марта 2025 КриптоСаня | Bitcoin
✔️Как выглядит экономика BTC-стейкинга?
1️⃣ BTC-холдер → 🔒 Застейкал BTC в контракте (на Биткоине, без перемещения в PoS-сеть).
2️⃣ BTC используется как залог для PoS-валидатора → ✅ Позволяет ему участвовать в консенсусе PoS-сети.
3️⃣ Валидатор честно работает → 🏆 BTC-холдер получает награду (в токенах PoS-сети, например, ATOM).
4️⃣ ❌ Если валидатор нарушает правила (атака ⅓ или ⅔) → 🔥 Часть BTC сжигается (слэшинг).
На примере ATOM.
- Ты застейкал BTC.
- BTC обеспечивает безопасность PoS-сети.
- Ты получаешь награды в ATOM, или в токенах той сети с которой работает протокол для стейкинга.
- Если тебе не нужен ATOM, ты можешь конвертировать его в BTC и повторить процесс.
✔️Что получает BTC-стейкер?
- Отсутствие волатильности нативного токена (ATOM, SOL и т. д.)
Если ты хочешь участвовать в PoS-стейкинге, но не хочешь покупать ATOM (из-за его высокой волатильности), то можешь просто застейкать BTC.
BTC более стабилен по сравнению с PoS-токенами, которые могут сильно падать в цене.
- Дополнительный доход на BTC
В обычной ситуации BTC просто лежат в кошельке без дохода.
Здесь они работают и приносят проценты от PoS-стейкинга (например, в ATOM или другом токене сети).
- Пассивный доход без необходимости покупать нативный токен
Ты не берешь на себя риск снижения стоимости ATOM или SOL и т.д.
Но при этом получаешь доход за то, что предоставляешь безопасность сети, а твои активы это BTC.
✔️Что получает сеть Cosmos или другая PoS-сеть? Вся суть механизма.
Теперь логичный вопрос: а в чем интерес PoS-сети? Ведь ты не покупаешь ATOM.
- Больше безопасности для сети
Чем больше заблокировано стейка, тем сложнее атаковать сеть. Например, сделать атаку ⅓ или ⅔: если ⅓ (33,3%) или больше валидаторов станут вредоносными, они смогут блокировать финализацию блоков, транзакции могут быть отменены или задержаны, сеть становится нестабильной.
Если обычные валидаторы используют только ATOM, это ограничивает уровень безопасности капитализацией ATOM.
Но если сеть принимает BTC, она может привлечь огромное количество капитала без необходимости выпускать дополнительные токены.
- Привлечение долгосрочных инвесторов
Многие держатели BTC не хотят держать волатильные PoS-токены.
Но если они могут застейкать BTC и получать доход, они все равно участвуют в экосистеме.
Это увеличивает ликвидность и привлекает новых участников.
- Отсутствие дополнительной инфляции
Обычно, чтобы привлечь валидаторов, сеть платит им награды в ATOM.
Если ATOM-валидаторы растут медленно, сети приходится повышать инфляцию.
Но если можно использовать BTC-валидаторов, сеть получает дополнительную безопасность без дополнительной эмиссии.
✔️Итого:
BTC-холдеры – получают пассивный доход без необходимости владеть PoS-токенами.
PoS-сети – получают больше капитала и безопасности без увеличения инфляции.
Сообщество PoS – больше децентрализации, так как валидаторы не зависят только от нативного токена.
📍В одном из следующих постов рассмотрим риски (а они есть) и варианты BTC-стейкинга. Т.к. такой вариант инвестиций точно не каждому подойдет.
Риски BTC-стейкинга и почему это, довольно, сомнительный инвестиционный инструмент
Следующим должен был выйти пост про варианты BTC-стейкинга, но сам я скептически отношусь к этому виду инвестиций и, хотя и подробно изучил протоколы и варианты стейкинга, не использую это.
Поэтому в первую очередь, хотел бы обсудить риски и в целом философию инвестиций в BTC и указать на противоречие стейкинга, данной философии.
Биткоин — это убежище. Когда рынки рушатся, когда доверие к банкам и даже стейблкоинам ослабевает, люди бегут в BTC. Именно так было, во время пересмотра безопасности стейблов из-за краха UST (LUNA), из-за кризиса локальных банков в США и отвязки (depeg) USDC, крах FTX. В эти моменты многие уже начинали сомневаться даже в стейблкоинах и покупали BTC, т.к. "BTC точно выживет".
За BTC-стейкинг приходится платить рисками, которые противоречат самой сути BTC.
✔️ Вы рискуете своими BTC, отвечая за чужие ошибки
Вы не валидатор, но ваш BTC используется как залог. Если валидатор совершит ошибку или обманет сеть — ваш залог сгорит (слэшинг). Это как дать деньги в долг и зависеть от того, насколько честно будет вести себя заемщик.
А если валидатор просто, попадет под технический сбой или станет жертвой атаки? Ваши BTC тоже под угрозой. Получается, вы рискуете своими деньгами за действия других — противоречие с принципами биткоина, где вы должны быть полноправным владельцем своих средств.
✔️BTC-стейкинг зависит от других блокчейнов
Биткоин — это проверенная временем сеть, защищенная и децентрализованная. Но когда вы участвуете в BTC-стейкинге, ваши монеты оказываются привязанными к сторонним блокчейнам, которые могут быть менее надежны.
Атаки, ошибки в коде, взломы мостов — всё это реальные угрозы. DeFi уже не раз становился полем для хакеров, а смарт-контракты, даже самые проверенные, могут содержать уязвимости. Риск взлома, и нечистой на руку команды протокола - вот о чем нужно помнить.
✔️Потеря контроля и ликвидности
BTC ценен тем, что его можно быстро использовать в любой точке мира. Но если вы застейкали BTC, они блокируются на определенный срок.
Что, если в этот момент рынок рушится? BTC дорожает, но вы не можете его продать, потому что ждете окончания «разморозки». Или, наоборот, появляется возможность выгодной покупки, но ваши биткоины связаны стейкинг-контрактом.
BTC — это гибкость и свобода, а стейкинг отнимает эти качества.
В случае ликвидного стейкинга, т.е. когда вы получаете другой токен, на время блокировки активов это проблема почти полностью снимается, но вы несете риски ликвидности этого нового токена.
✔️Низкая доходность и высокая волатильность
Предположим, вы все-таки готовы принять риски. Но что в итоге? Ваши BTC обеспечивают безопасность PoS-сети, а вы получаете награду в ее токенах.
Если курс PoS-токена падает, ваша «доходность» превращается в убытки. Например, во время медвежьего рынка ATOM может упасть на 60% и ниже, и тогда даже высокие доходности стейкинга, падают до минимума из-за курса монеты в которой вы получаете вознаграждение.
Добавьте к этому инфляцию PoS-токенов — они выпускаются постоянно, что размывает их стоимость.
✔️ Риск манипуляций и централизации
PoS-сети, в которых можно застейкать BTC, теоретически должны становиться безопаснее. Но на практике это может привести к централизации управления.
Крупные игроки могут накапливать контроль над стейкингом и влиять на голосования внутри сети. Что, если ваш BTC окажется в руках тех, кто принимает решения, противоречащие вашим интересам?
Механизмы распределения распределения дохода от стейкинга в мелких сетях зачастую непрозрачны.
📍Итог: BTC-стейкинг — это компромисс между доходом и рисками. Биткоин ценен своей надежностью, свободой и доступностью в любой момент.
Если вы выбираете BTC - это актив убежище. Если вы ищите доходность, вы можете ее найти во множестве DeFi проектов, создать схемы с хеджированием от ценовых рисков и т.д. Когда вы делаете это с BTC, вы вступаете в противоречие с самой сутью данного инструмента.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба