19 февраля 2010
Серебра все меньше, а инвесторов все больше. Потому покупка этого металла обещает крупные барыши. Причем получить их можно разными способами.
Обычно рынок серебра рассматривается в связке с рынками других драгоценных металлов — в первую очередь золота. Внешняя схожесть обращения этих металлов на рынке порождает ощущение, будто цены на них изменяются под влиянием одних и тех же событий. Однако это верно лишь отчасти. Лондонский фиксинг и колебания инвестиционного спроса — пожалуй, весь список аналогичных по своим последствиям эпизодов, воздействующих на цены по одинаковому сценарию.
Первое и самое радикальное отличие рынка серебра: его размеры значительно меньше рынка золота. В первую очередь это обусловлено значительными масштабами промышленного потребления серебра, в отличие от иных драгоценных металлов. Существующие оценки указывают на то, что примерно 2/3 всего добываемого серебра ежегодно расходуется на сугубо утилитарные цели. Еще 30% забирает ювелирная промышленность и лишь 5% достается инвесторам.
При этом разведанные запасы серебра в мире раз в пять меньше запасов золота. Напряженности добавляют отчеты аналитиков, которые свидетельствуют об опережающих темпах потребления серебра за последние 60 лет в сопоставлении с добычей этого металла. Правда, на цены серебра это обстоятельство не слишком влияет. Так, в масштабном восходящем тренде, развивающемся на протяжении последних 10 лет, стоимость серебра в рублях увеличилась на 282% (31.12.1999 – 31.12.2009). За это время золото подорожало на 331%. При этом волатильность цен на серебро значительно превышает аналогичный показатель для золота.
Рисунок. Серебро vs. золото, недельный масштаб, Лондонский фиксинг
Радикально настроенные инвесторы считают вложения в серебро более стоящим делом, нежели покупку золота. Основной аргумент связан с тем, что при существующем уровне спроса и потребления лет через 10 возникнет сильный дефицит серебра. Естественно, это найдет отражение в безудержном росте цен на него. Развитие этого сценария правдоподобно. Но с оговорками: за это время геологи могут обнаружить новые месторождения серебра, а ученые — найти ему замену для промышленных нужд. А там, глядишь, драгоценные металлы начнут добывать на астероидах или на других планетах.
Но это все пока еще в будущем. А пока глобальный восходящий тренд на рынке драгоценных металлов продолжается. А посему стоимость серебра обещает идти в рост, что серьезно обусловлено и нестабильностью мировых финансов. Поэтому инвесторы, резонно опасающиеся коллапса валютной системы, только тем и занимаются, что вкладывают свободные капиталы в серебро. Ведь оно не обесценится, как это может случиться с долларом, евро, рублем или иной валютой.
Рядовые инвесторы могут примкнуть к сторонникам хранения сбережений в серебре множеством способов. Первый предусматривает покупку мерных слитков весом от 1 г до 1 кг, которые продаются в отечественных банках. Этот вариант был бы самым замечательным, если бы мытари не требовали взимать с подобных операций налог на добавленную стоимость. Причем при продаже слитка эти деньги вам никто не вернет. Единственный способ уйти от этого налога — не принимая в руки купленный слиток, сразу положить его на хранение в банке. Те, кто все-таки предпочитает иметь на руках приобретенные ценности, могут использовать серебряные монеты в качестве объекта инвестиций. В Налоговом кодексе эти активы определены невнятно, но операции с ними от налогов освобождены.
Второй способ — размещение денежных средств на обезличенном металлическом счете. Открывая такой счет, вы автоматически конвертируете ненадежные дензнаки в драгоценный металл. Одна беда: такие счета не подпадают под действие закона о страховании банковских вкладов. Поэтому, «если что», «плохие банкиры» ваше серебро могут забрать. К счастью, есть и другой вариант. Он связан с использованием фондов, инвестирующих деньги своих вкладчиков в серебро. Наиболее активно торгуемые ценные бумаги одного из таких фондов обращаются на североамериканском фондовом рынке под названием iShares Silver Trust (символ SLV).
У спекулянтов, не настроенных «сидеть» в инвестициях не то что годы, но и месяцы, возможностей много. Трейдеры на рынке FOREX могут использовать «контракты на разницу» (CFD) либо оперировать с наличным серебром, если брокер предоставляет такую возможность. Тем же, кому не страшны фьючерсы, открыты дороги на многие срочные рынки. Как и полагается, самые ликвидные контракты обращаются на торговой площадке CME Group (Чикаго, США), размерностью на 5, и 2.5 и 1 тыс. тройских унций.
На отечественном рынке с недавних пор также появился фьючерсный рынок на серебро, обращающийся на FORTS. Ликвидность его, а также разброс цен между покупателями и продавцами, оставляют желать лучшего, но весьма приемлемые для столь молодого рынка. Размер отечественного фьючерсного контракта — не в пример его зарубежным аналогам — отличается небольшим объемом: на нашем рынке сделки на будущее заключаются на 100 тройских унций аффинированного серебра в слитках.
Данное обстоятельство обеспечивает доступность этого инструмента для широкой публики, поскольку гарантийное обеспечение достаточно щадящее. Скажем, в середине февраля 2010 г. этот показатель составлял около 5 тыс.руб. Фьючерсный контракт, это в последнее время стало всеобщей практикой, не поставочный. Поэтому инвесторам не надо переживать, что на пороге их дома в один прекрасный момент из инкассаторской машины выгрузят слитки серебра, согласно заказанному в торговых сделках объему. Вместо этого на дату исполнения контракта будет осуществлен денежный перерасчет. Рынок опционов на серебро в отечественной версии торговли этим металлом существует только в теории. Он вроде бы есть, но торгов на нем не видно. Во всяком случае, котировки на этом рынке, как говорится, днем с огнем не найдешь.
Михаил Чекулаев
Обычно рынок серебра рассматривается в связке с рынками других драгоценных металлов — в первую очередь золота. Внешняя схожесть обращения этих металлов на рынке порождает ощущение, будто цены на них изменяются под влиянием одних и тех же событий. Однако это верно лишь отчасти. Лондонский фиксинг и колебания инвестиционного спроса — пожалуй, весь список аналогичных по своим последствиям эпизодов, воздействующих на цены по одинаковому сценарию.
Первое и самое радикальное отличие рынка серебра: его размеры значительно меньше рынка золота. В первую очередь это обусловлено значительными масштабами промышленного потребления серебра, в отличие от иных драгоценных металлов. Существующие оценки указывают на то, что примерно 2/3 всего добываемого серебра ежегодно расходуется на сугубо утилитарные цели. Еще 30% забирает ювелирная промышленность и лишь 5% достается инвесторам.
При этом разведанные запасы серебра в мире раз в пять меньше запасов золота. Напряженности добавляют отчеты аналитиков, которые свидетельствуют об опережающих темпах потребления серебра за последние 60 лет в сопоставлении с добычей этого металла. Правда, на цены серебра это обстоятельство не слишком влияет. Так, в масштабном восходящем тренде, развивающемся на протяжении последних 10 лет, стоимость серебра в рублях увеличилась на 282% (31.12.1999 – 31.12.2009). За это время золото подорожало на 331%. При этом волатильность цен на серебро значительно превышает аналогичный показатель для золота.
Рисунок. Серебро vs. золото, недельный масштаб, Лондонский фиксинг
Радикально настроенные инвесторы считают вложения в серебро более стоящим делом, нежели покупку золота. Основной аргумент связан с тем, что при существующем уровне спроса и потребления лет через 10 возникнет сильный дефицит серебра. Естественно, это найдет отражение в безудержном росте цен на него. Развитие этого сценария правдоподобно. Но с оговорками: за это время геологи могут обнаружить новые месторождения серебра, а ученые — найти ему замену для промышленных нужд. А там, глядишь, драгоценные металлы начнут добывать на астероидах или на других планетах.
Но это все пока еще в будущем. А пока глобальный восходящий тренд на рынке драгоценных металлов продолжается. А посему стоимость серебра обещает идти в рост, что серьезно обусловлено и нестабильностью мировых финансов. Поэтому инвесторы, резонно опасающиеся коллапса валютной системы, только тем и занимаются, что вкладывают свободные капиталы в серебро. Ведь оно не обесценится, как это может случиться с долларом, евро, рублем или иной валютой.
Рядовые инвесторы могут примкнуть к сторонникам хранения сбережений в серебре множеством способов. Первый предусматривает покупку мерных слитков весом от 1 г до 1 кг, которые продаются в отечественных банках. Этот вариант был бы самым замечательным, если бы мытари не требовали взимать с подобных операций налог на добавленную стоимость. Причем при продаже слитка эти деньги вам никто не вернет. Единственный способ уйти от этого налога — не принимая в руки купленный слиток, сразу положить его на хранение в банке. Те, кто все-таки предпочитает иметь на руках приобретенные ценности, могут использовать серебряные монеты в качестве объекта инвестиций. В Налоговом кодексе эти активы определены невнятно, но операции с ними от налогов освобождены.
Второй способ — размещение денежных средств на обезличенном металлическом счете. Открывая такой счет, вы автоматически конвертируете ненадежные дензнаки в драгоценный металл. Одна беда: такие счета не подпадают под действие закона о страховании банковских вкладов. Поэтому, «если что», «плохие банкиры» ваше серебро могут забрать. К счастью, есть и другой вариант. Он связан с использованием фондов, инвестирующих деньги своих вкладчиков в серебро. Наиболее активно торгуемые ценные бумаги одного из таких фондов обращаются на североамериканском фондовом рынке под названием iShares Silver Trust (символ SLV).
У спекулянтов, не настроенных «сидеть» в инвестициях не то что годы, но и месяцы, возможностей много. Трейдеры на рынке FOREX могут использовать «контракты на разницу» (CFD) либо оперировать с наличным серебром, если брокер предоставляет такую возможность. Тем же, кому не страшны фьючерсы, открыты дороги на многие срочные рынки. Как и полагается, самые ликвидные контракты обращаются на торговой площадке CME Group (Чикаго, США), размерностью на 5, и 2.5 и 1 тыс. тройских унций.
На отечественном рынке с недавних пор также появился фьючерсный рынок на серебро, обращающийся на FORTS. Ликвидность его, а также разброс цен между покупателями и продавцами, оставляют желать лучшего, но весьма приемлемые для столь молодого рынка. Размер отечественного фьючерсного контракта — не в пример его зарубежным аналогам — отличается небольшим объемом: на нашем рынке сделки на будущее заключаются на 100 тройских унций аффинированного серебра в слитках.
Данное обстоятельство обеспечивает доступность этого инструмента для широкой публики, поскольку гарантийное обеспечение достаточно щадящее. Скажем, в середине февраля 2010 г. этот показатель составлял около 5 тыс.руб. Фьючерсный контракт, это в последнее время стало всеобщей практикой, не поставочный. Поэтому инвесторам не надо переживать, что на пороге их дома в один прекрасный момент из инкассаторской машины выгрузят слитки серебра, согласно заказанному в торговых сделках объему. Вместо этого на дату исполнения контракта будет осуществлен денежный перерасчет. Рынок опционов на серебро в отечественной версии торговли этим металлом существует только в теории. Он вроде бы есть, но торгов на нем не видно. Во всяком случае, котировки на этом рынке, как говорится, днем с огнем не найдешь.
Михаил Чекулаев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба