28 марта 2025 БКС Экспресс
По крупным производителям динамика следующая:
• Газпром снизил добычу на 13%, до 38 млрд куб. м
• НОВАТЭК сократил добычу на 1,5%, до 6,4 млрд куб. м
• Роснефть уменьшила показатель на 14%, до 5,5 млрд куб. м
• Газпром нефть — на 8%, до 2,2 млрд куб. м
• ЛУКОЙЛ — на 13% до 1,3 млрд куб. м
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Причины — в високосном прошлом году, сделке ОПЕК+ и снижение экспорта Газпрома в Европу. Во-первых, 3,5% из 11% снижения связано с високосным февралем 2024 г. Из-за этого суточная добыча НОВАТЭКа выросла по сравнению с февралем 2023 г.
Во-вторых, в эту статистику входит добыча попутного нефтяного газа (ПНГ), динамика которого зависит от объема добыча нефти. Из-за высокой базы начала 2024 г. следовало ждать снижения добычи ПНГ за год: в феврале 2024 г. в РФ добывали 9,4 млн баррелей нефти в сутки, что на 5% выше целевого уровня ОПЕК+ для РФ в феврале 2025 г.
Наконец, для Газпрома играет роль прекращение поставок газа через территорию Украины. Полагаем, что здесь компания за год потеряла 10 млрд кубометров экспорта.
Ожидаем нейтральной реакции рынка на месячную статистику. Хотя сокращение добычи газа в феврале достигло двузначной величины в процентах, причины такой динамики вполне объяснимы. Это високосный 2024 г., более жесткие добровольные квоты на добычу нефти в рамках сделки с ОПЕК+ и прекращение транзита Газпрома через Украину с начала 2025 г.
У нас «Нейтральный» взгляд на акции НОВАТЭКа, у которого суточная добыча газа с поправкой на високосный прошлый год даже выросла, и «Негативный» взгляд на Газпром.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба