31 марта 2025 | Индекс Мосбиржи SolomonTrade
Индекс ММВБ вернулся на тест 3000 пунктов, и это один из определяющих уровней для нашего рынка. Тут решается дальнейшая участь растущего тренда, который берет своё начало в декабре 2024 года.
Обо всём этом сегодня и будем говорить.
ИНДЕКС ММВБ. НЕ ОПРАВДАВШИЕСЯ ОЖИДАНИЯ.
Рынок движется на ожиданиях. На фактах обычно происходит коррекция. Это классика. Иногда рынки понимают то, чего ждут и оценивают перспективы. А иногда просто ждут чего-то хорошего, хотя не совсем понятно, какой будет эффект.
Два таких фактора как раз и существуют сейчас параллельно, влияя на наши рынки. Это ожидание смены курса ДКП от ЦБ РФ, и ожидание перемирия.
Действия ЦБ по снижению ставки — это понятный фактор, который рынок может буквально просчитать до мелочей. Перемирие — это глобальный позитив. Но, абсолютно непонятно как он реализуется и по какому сценарию пройдёт. Рынок не понимал какой в итоге плюс это принесёт, но закладывал(ет) в это большой общий позитив.
И вот оба эти фактора в последнее время приносят только разочарование.
1. ЦБ РФ и возможное снижение ставки.
После пресс-конференции Набиуллиной, рынок получил негативный сигнал. Несмотря на всё давление на ЦБ и негативные последствия от высокой ставки видно, что регулятор не планирует быстрый переход к мягкой денежной политике. А если и планирует, то никаких намёков на это инвесторы не услышали.
Ну и сами макроэкономические данные показывают, что инфляция не снижается.
Есть некоторое замедление от декабрьских максимумов. Но этого пока явно недостаточно.
Да и кредитование не торопится замедляться. А это один из главных факторов для принятия решения ЦБ.
В итоге, естественно не снижение ставки в ближайшее время — это не оправдавшиеся ожидания, которые появились у инвесторов после декабрьского заседания. С двадцать первой ставкой расти — это почти невозможно. Альтернативная доходность не позволяет.
2. Геополитическая оттепель откладывается.
Видели (слышали) о чем говорят два президента в сторону друг друга, в последние дни? Один ждёт пока, далее цитата: «он сдохнет». А тот в свою очередь не видит ничего лучше, чем ввести внешнее управление.
Естественно личные настроения двух лидеров являются определяющими. Большая часть в урегулировании вопроса, зависит именно от этих людей.
И вот на этой неделе инвесторы отчётливо увидели, что они не готовы к этому. Ну не хотят и всё тут. Соответственно не оправданные ожидания привели к распродажам.
3. Внешний негатив.
Американский рынок находится на минимальных значениях последних месяцев. Естественно, основная причина этого снижения — это внешняя тарифная политика Трампа.
Это всё, если будет иметь продолжение, станет тормозящим фактором для мировой экономики. И как следствие, в будущем это может привести к снижению потребления нефти и падению цен.
4. Новый фактор. Чёрный лебедь.
Помимо основных негативных факторов, неожиданно появился третий фактор. Это дело Русагро. Этот кейс — явный удар по инвестиционному климату. Соответственно, явный повод к продажам.
И естественно можно говорить, что всё сошлось. Если бы ЦБ был более мягок, а перемирие более реально, то кейс Русагро не привёл бы к негативным последствиям. Но тут, как говорится — всё сошлось.
Тут кстати можно говорить еще об одном факторе. Излишний оптимизм. О нем писал отдельно. Повторяться не буду.
Однако, несмотря на все это рынок по-прежнему выше 3000 по ММВБ. Почему? Есть пятый, и чисто финансовый фактор — это деньги. Их очень много. И они «хотят» покупать. К тому же эти деньги накоплены в виде прибыли и скоро будут выплачены дивидендами. Это очень сильный фактор, который пока удерживает рынок от более сильного снижения.
ЧТО ДАЛЬШЕ? КУДА ПОЙДЁТ РЫНОК?
Что дальше? Я неоднократно писал, что жду рынок ниже 3000 пунктов, но после дивидендного сезона. Откровенно пока не ждал сильного негатива в ближайшее время.
Но с тех пор много изменилось. Об этом я писал выше. Смена ожиданий по действиям ЦБ и переговорам могут обвалить рынок так же, как до этого гнали его наверх.
Соответственно теперь я не так категоричен, и допускаю уход ниже 3000 до дивидендов, а не после.
Однако, тут важно не пускаться в Вангование. Даже если и очень хочется. Не стоит делать это, даже хотя бы чтобы не нарушать основные принципы инвестирования. А именно — не нужно гадать…
Никто не знает, что будет делать рынок на этом уровне. Однако, скоро появится техническая картина. И там будет конкретная информация для прогнозирования.
Сейчас рынок показал небольшой отскок. Так же естественно рынок сделает прокол ниже 3000. И как раз в это время будет рисоваться технический паттерн. Следующие, одна-две недели будет формироваться фигура.
Это будет либо разворотная фигура, либо фигура продолжения движения. И теперь останется правильно её определить. Я буду заниматься именно этим. И если увижу что-то конкретное, обязательно напишу об этом пост у себя в Telegram.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба