2 апреля 2025 БКС Экспресс
Календарь катализаторов и дивидендов — ежеквартальный продукт аналитиков БКС, наш взгляд на ключевые корпоративные и макроэкономические события и публикации. Чего ждать от сектора нефти и газа?
Позитив
Начало ослабления санкционного давления: вероятность — низкая/средняя, влияние — среднее/высокое.
Выиграют: нефтегазовые компании, бюджет РФ, весь рынок.
Возвращение интереса европейских потребителей к покупкам российских энергоресурсов: вероятность — низкая, влияние — среднее/высокое.
Выиграют: нефтегазовые компании (особенно газовые), бюджет РФ.
Рост цены на нефть к $80/барр.: вероятность — низкая/средняя, влияние — среднее/высокое.
Выиграют: нефтегазовые компании, бюджет РФ, весь рынок.
Ослабление курса рубля и его закрепление выше 90 руб./$: вероятность — средняя, влияние — среднее/высокое.
Выиграют: нефтегазовые компании (в частности Сургутнефтегаз-ап), бюджет РФ, весь рынок.
Сохранение высоких цен на газ в Европе: вероятность — средняя, влияние — среднее.
Выиграют: в основном Газпром, но в меньшем масштабе из-за снизившихся объемов поставки, и НОВАТЭК.
Подписание контракта по «Сила Сибири — 2»: вероятность — низкая, влияние — среднее/высокое.
Выиграет: Газпром, но шансы на подписание в ближайшие месяцы низкие.
Негатив
Введение новых санкций на нефтегазовую отрасль: вероятность — средняя, влияние — среднее/высокое.
Пострадают: нефтегазовые компании, бюджет РФ..
Коррекция цен на нефть до $65 за барр. и ниже: вероятность — низкая/средняя, влияние — среднее/высокое.
Пострадают: весь рынок, особенно нефтегазовые компании, бюджет РФ.
Укрепление рубля: вероятность — низкая, влияние — среднее.
Пострадают: нефтегазовые компании, особенно Сургутнефтегаз-ап.
Газпром
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 190 руб. / +28%
Апрель — финансовые результаты за II половину 2024 г. по МСФО
В консолидированной финансовой отчетности по МСФО в фокусе будет EBITDA и уровень долговой нагрузки. EBITDA за 2024 г. может сложиться в размере около 3 трлн руб., немного выше ориентира менеджмента. Ожидаем уровень долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA существенно ниже порога 2,5х для рекомендации к выплате 50% скорректированной чистой прибыли. Вероятность — высокая, влияние — среднее.
Май — рекомендация совета директоров по дивидендам за 2024 г.
При подтверждении уровня долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA ниже 2,5х, согласно дивидендной политике, руководство, а затем и совет директоров будут рекомендовать выплату в 50% от скорректированной чистой прибыли. Вероятность — средняя, влияние — высокое.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за 2024 г.
ГОСА проголосует за рекомендацию совета директоров по дивидендным выплатам. Контролирующим акционером является государство, и Минфин не забюджетировал выплаты дивидендов за 2024 г. Вероятность — низкая/средняя, влияние — высокое.
2025 г. — подписание контракта по «Сила Сибири – 2»
Газпрому и CNPC поручили завершить в ближайшее время переговоры по контракту на поставки 50 млрд куб. м газа в год по трубопроводу «Сила Сибири – 2». У сторон принципиально разные ожидания по цене, что может помешать достигнуть соглашения в ближайшее время. Вероятность подписания контакта в обозримой перспективе высокая, но в течение 2025 г. — низкая, влияние — среднее/высокое.
НОВАТЭК
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 1500 руб. / +20%
2025 г. — получение 3-х танкеров ледового класса Arc–7 для «Арктик СПГ – 2»
Первые поставки в рамках проекта были осуществлены летом 2024 г. с использованием обычных танкеров-газовозов из так называемого теневого флота. Первые танкеры газовозы ледового класса Arc-7, произведенные на российском судостроительном предприятии «Звезда», уже проходят водные испытания и, судя по всему, находятся на финальной стадии готовности. Вероятность — средняя, влияние — среднее.
2025 г. — возобновление производства СПГ на «Арктик СПГ – 2»
Ранее сообщалось, что «Арктик СПГ – 2» приостановил добычу на фоне отсутствия флота для транспортировки производимой продукции. Получение СПГ-танкеров ледового класса позволит рассчитывать на возобновление добычи. Производство СПГ и его транспортировку в период летней навигации можно осуществлять с двух построенных очередей проекта. Вероятность — средняя, влияние — среднее.
Апрель — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за II половину 2024 г.
Совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату в 46,65 руб./акц., что предполагает дивидендную доходность 4% от текущего уровня цен. Ожидаем, что акционеры согласятся с таким предложением и поддержат утверждение этой суммы на фоне комфортного уровня долговой нагрузки. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
Роснефть
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 640 руб. / +28%
Май — рекомендация совета директоров по дивидендам за II половину 2024 г.
Ожидаем, что совет директоров утвердит выплату дивидендов на уровне в 14,4 руб./акц. Это соответствует дивидендной политике, при которой компания направляет 50% чистой прибыли на выплаты. Дивидендная доходность от выплаты за II полугодии 2024 г., таким образом, может составить 3%. Вероятность — высокая, влияние — низкое/среднее.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за II половину 2024 г.
ГОСА проголосует за рекомендацию совета директоров о выплате 50% чистой прибыли по МСФО в виде финального дивиденда за 2024 г.. Вероятность — высокая, влияние — низкое/среднее.
ЛУКОЙЛ
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 9600 руб. / +36%
Май — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за II половину 2024 г.
Совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату в размере 541 руб./акц., что предполагает дивидендную доходность 8% от текущего уровня цен. Ожидаем, что акционеры согласятся с таким предложением и поддержат утверждение этой суммы на фоне большого объема чистой денежной позиции на балансе компании. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
Газпром нефть
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 800 руб. / +37%
Апрель — рекомендация совета директоров по дивидендам за II половину 2024 г.
Совет директоров на майском заседании может утвердить выплату в 50% нескорректированной чистой прибыли по МСФО. В таком случае размер дивиденда составит 24 руб./акц. с дивидендной доходностью 4%. Есть невысокий шанс корректировок в сторону повышения выплат. Вероятность — средняя/высокая, влияние — среднее/высокое.
Май — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за II половину 2024 г.
ГОСА согласится с рекомендацией совета директоров о размере финального дивиденда. Компания на 96% принадлежит Группе «Газпром». Вероятность —высокая, влияние — низкое.
Сургутнефтегаз
Сургутнефтегаз ап
Взгляд на обычку: «Нейтральный». Цель на год — 31 руб. / +21%
Взгляд на префы: «Нейтральный». Цель на год — 62 руб. / +15%
Апрель — финансовые результаты за 2024 г. по РСБУ и МСФО
Чистая прибыль по РСБУ укажет на размер дивиденда по привилегированным акциям, который мы ожидаем в размере 9,3 руб./акц., что подразумевает примерно 17% дивидендной доходности от текущего уровня цены. Вероятность — средняя/высокая, влияние — среднее/высокое.
Май — рекомендация совета директоров по дивидендам за 2024 г.
Ожидаем, что совет директоров утвердит дивиденды по обыкновенным акциям на уровне прошлого года, проиндексированного на инфляцию, что составит около 0,93 руб./акц. с дивидендной доходностью 4%. По префам ждем высокие дивиденды на фоне ослабления рубля к иностранным валютам в 2024 г. Так, выплата может составить 9,3 руб./акц., дивидендная доходность 17%. Вероятность — средняя/высокая, влияние — среднее/высокое.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за 2024 г.
ГОСА согласится с рекомендацией совета директоров о размере финального дивиденда. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
II квартал 2025 г. — ослабление курса рубля выше 90 руб./$
Обменный курс держится около 85 руб./$ в начале 2025 г. Во II квартале 2025 г. есть вероятность ослабления курса российского рубля что улучшит перспективы дивидендов по префам Сургутнефтегаза. Вероятность — средняя/низкая, влияние — среднее (только для префов).
Татнефть
Татнефть ап
Взгляд на обычку: «Нейтральный». Цель на год — 930 руб. / +36%
Взгляд на префы: «Позитивный». Цель на год — 910 руб. / +42%
Апрель — рекомендация совета директоров по дивидендам за IV квартал 2024 г.
Совет директоров на апрельском заседании может утвердить выплату в размере 75% прибыли по МСФО, что соответствует коэффициенту выплат промежуточных дивидендов в 2024 г. В таком случае размер дивиденда составит около 44 руб./акц. на оба вида акций. Дивидендная доходность по обыкновенным акциям — 6%, привилегированным — 7%. Вероятность — средняя, влияние — среднее/высокое.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за IV квартал 2024 г.
ГОСА согласится с рекомендацией совета директоров относительно размере финального дивиденда. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
Июнь — рекомендация совета директоров по дивидендам за 2024 г.
Июль — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за 2024 г.
Транснефть ап
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 1800 руб. / +49%
Июнь — рекомендация совета директоров по дивидендам за 2024 г.
Ждем выплату 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Таким образом, мы ожидаем рекомендацию совета директоров выплатить 170 руб./акц. на привилегированную акцию, что подразумевает примерно 14% дивидендной доходности от текущего уровня цены. Вероятность — средняя/высокая, влияние — среднее/высокое.
Июль — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за 2024 г.
Не ожидаем сюрпризов от ГОСА и полагаем, что акционеры согласятся с рекомендацией Совета директоров о размере дивидендов за 2024 г. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
Башнефть
Башнефть ап
Взгляд на обычку: «Негативный». Цель на год — 2100 руб. / +7%
Взгляд на префы: «Позитивный». Цель на год — 2000 руб. / +92%
Май — рекомендация СД по дивидендам за 2024 г.
Ожидаем сохранение коэффициента выплаты на уровне 25% от консолидированной чистой прибыли по МСФО. Таким образом, при сумме чистой прибыли за 2024 г. в 105 млрд руб. можно предположить, что совет директоров рекомендует выплатить 145 руб./акц. и на обыкновенную акцию (6% дивидендная доходность), и на преф (12%). Вероятность — высокая, влияние — среднее.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за 2024 г.
ГОСА согласится с рекомендацией совета директоров о размере дивидендов за 2024 г. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
ЕвроТранс
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 210 руб. / +71%
Апрель — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
В консолидированной финансовой отчетности по МСФО в фокусе будет EBITDA, чистая прибыль и уровень долга. Руководство уже называло предварительные значения основных показателей, но в отчетности можно будет подробнее рассмотреть результаты отдельных сегментов бизнеса. Кроме того, большое внимание следует уделить показателям финансовой нагрузки на фоне высокой закредитованности компании и большой доли заемных средств, привлеченной под плавающую ставку. Вероятность — средняя/высокая, влияние — низкое/среднее.
Май — рекомендация совета директоров по дивидендам за IV квартал 2024 г.
Ориентируемся на финальный дивиденд в размере 15 руб./акц., согласно руководству. Вероятность — средняя/высокая, влияние — среднее.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за IV квартал 2024 г.
ГОСА согласится с рекомендацией совета директоров о размере дивидендов за 2024 г. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
Позитив
Начало ослабления санкционного давления: вероятность — низкая/средняя, влияние — среднее/высокое.
Выиграют: нефтегазовые компании, бюджет РФ, весь рынок.
Возвращение интереса европейских потребителей к покупкам российских энергоресурсов: вероятность — низкая, влияние — среднее/высокое.
Выиграют: нефтегазовые компании (особенно газовые), бюджет РФ.
Рост цены на нефть к $80/барр.: вероятность — низкая/средняя, влияние — среднее/высокое.
Выиграют: нефтегазовые компании, бюджет РФ, весь рынок.
Ослабление курса рубля и его закрепление выше 90 руб./$: вероятность — средняя, влияние — среднее/высокое.
Выиграют: нефтегазовые компании (в частности Сургутнефтегаз-ап), бюджет РФ, весь рынок.
Сохранение высоких цен на газ в Европе: вероятность — средняя, влияние — среднее.
Выиграют: в основном Газпром, но в меньшем масштабе из-за снизившихся объемов поставки, и НОВАТЭК.
Подписание контракта по «Сила Сибири — 2»: вероятность — низкая, влияние — среднее/высокое.
Выиграет: Газпром, но шансы на подписание в ближайшие месяцы низкие.
Негатив
Введение новых санкций на нефтегазовую отрасль: вероятность — средняя, влияние — среднее/высокое.
Пострадают: нефтегазовые компании, бюджет РФ..
Коррекция цен на нефть до $65 за барр. и ниже: вероятность — низкая/средняя, влияние — среднее/высокое.
Пострадают: весь рынок, особенно нефтегазовые компании, бюджет РФ.
Укрепление рубля: вероятность — низкая, влияние — среднее.
Пострадают: нефтегазовые компании, особенно Сургутнефтегаз-ап.
Газпром
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 190 руб. / +28%
Апрель — финансовые результаты за II половину 2024 г. по МСФО
В консолидированной финансовой отчетности по МСФО в фокусе будет EBITDA и уровень долговой нагрузки. EBITDA за 2024 г. может сложиться в размере около 3 трлн руб., немного выше ориентира менеджмента. Ожидаем уровень долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA существенно ниже порога 2,5х для рекомендации к выплате 50% скорректированной чистой прибыли. Вероятность — высокая, влияние — среднее.
Май — рекомендация совета директоров по дивидендам за 2024 г.
При подтверждении уровня долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA ниже 2,5х, согласно дивидендной политике, руководство, а затем и совет директоров будут рекомендовать выплату в 50% от скорректированной чистой прибыли. Вероятность — средняя, влияние — высокое.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за 2024 г.
ГОСА проголосует за рекомендацию совета директоров по дивидендным выплатам. Контролирующим акционером является государство, и Минфин не забюджетировал выплаты дивидендов за 2024 г. Вероятность — низкая/средняя, влияние — высокое.
2025 г. — подписание контракта по «Сила Сибири – 2»
Газпрому и CNPC поручили завершить в ближайшее время переговоры по контракту на поставки 50 млрд куб. м газа в год по трубопроводу «Сила Сибири – 2». У сторон принципиально разные ожидания по цене, что может помешать достигнуть соглашения в ближайшее время. Вероятность подписания контакта в обозримой перспективе высокая, но в течение 2025 г. — низкая, влияние — среднее/высокое.
НОВАТЭК
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 1500 руб. / +20%
2025 г. — получение 3-х танкеров ледового класса Arc–7 для «Арктик СПГ – 2»
Первые поставки в рамках проекта были осуществлены летом 2024 г. с использованием обычных танкеров-газовозов из так называемого теневого флота. Первые танкеры газовозы ледового класса Arc-7, произведенные на российском судостроительном предприятии «Звезда», уже проходят водные испытания и, судя по всему, находятся на финальной стадии готовности. Вероятность — средняя, влияние — среднее.
2025 г. — возобновление производства СПГ на «Арктик СПГ – 2»
Ранее сообщалось, что «Арктик СПГ – 2» приостановил добычу на фоне отсутствия флота для транспортировки производимой продукции. Получение СПГ-танкеров ледового класса позволит рассчитывать на возобновление добычи. Производство СПГ и его транспортировку в период летней навигации можно осуществлять с двух построенных очередей проекта. Вероятность — средняя, влияние — среднее.
Апрель — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за II половину 2024 г.
Совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату в 46,65 руб./акц., что предполагает дивидендную доходность 4% от текущего уровня цен. Ожидаем, что акционеры согласятся с таким предложением и поддержат утверждение этой суммы на фоне комфортного уровня долговой нагрузки. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
Роснефть
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 640 руб. / +28%
Май — рекомендация совета директоров по дивидендам за II половину 2024 г.
Ожидаем, что совет директоров утвердит выплату дивидендов на уровне в 14,4 руб./акц. Это соответствует дивидендной политике, при которой компания направляет 50% чистой прибыли на выплаты. Дивидендная доходность от выплаты за II полугодии 2024 г., таким образом, может составить 3%. Вероятность — высокая, влияние — низкое/среднее.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за II половину 2024 г.
ГОСА проголосует за рекомендацию совета директоров о выплате 50% чистой прибыли по МСФО в виде финального дивиденда за 2024 г.. Вероятность — высокая, влияние — низкое/среднее.
ЛУКОЙЛ
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 9600 руб. / +36%
Май — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за II половину 2024 г.
Совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату в размере 541 руб./акц., что предполагает дивидендную доходность 8% от текущего уровня цен. Ожидаем, что акционеры согласятся с таким предложением и поддержат утверждение этой суммы на фоне большого объема чистой денежной позиции на балансе компании. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
Газпром нефть
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 800 руб. / +37%
Апрель — рекомендация совета директоров по дивидендам за II половину 2024 г.
Совет директоров на майском заседании может утвердить выплату в 50% нескорректированной чистой прибыли по МСФО. В таком случае размер дивиденда составит 24 руб./акц. с дивидендной доходностью 4%. Есть невысокий шанс корректировок в сторону повышения выплат. Вероятность — средняя/высокая, влияние — среднее/высокое.
Май — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за II половину 2024 г.
ГОСА согласится с рекомендацией совета директоров о размере финального дивиденда. Компания на 96% принадлежит Группе «Газпром». Вероятность —высокая, влияние — низкое.
Сургутнефтегаз
Сургутнефтегаз ап
Взгляд на обычку: «Нейтральный». Цель на год — 31 руб. / +21%
Взгляд на префы: «Нейтральный». Цель на год — 62 руб. / +15%
Апрель — финансовые результаты за 2024 г. по РСБУ и МСФО
Чистая прибыль по РСБУ укажет на размер дивиденда по привилегированным акциям, который мы ожидаем в размере 9,3 руб./акц., что подразумевает примерно 17% дивидендной доходности от текущего уровня цены. Вероятность — средняя/высокая, влияние — среднее/высокое.
Май — рекомендация совета директоров по дивидендам за 2024 г.
Ожидаем, что совет директоров утвердит дивиденды по обыкновенным акциям на уровне прошлого года, проиндексированного на инфляцию, что составит около 0,93 руб./акц. с дивидендной доходностью 4%. По префам ждем высокие дивиденды на фоне ослабления рубля к иностранным валютам в 2024 г. Так, выплата может составить 9,3 руб./акц., дивидендная доходность 17%. Вероятность — средняя/высокая, влияние — среднее/высокое.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за 2024 г.
ГОСА согласится с рекомендацией совета директоров о размере финального дивиденда. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
II квартал 2025 г. — ослабление курса рубля выше 90 руб./$
Обменный курс держится около 85 руб./$ в начале 2025 г. Во II квартале 2025 г. есть вероятность ослабления курса российского рубля что улучшит перспективы дивидендов по префам Сургутнефтегаза. Вероятность — средняя/низкая, влияние — среднее (только для префов).
Татнефть
Татнефть ап
Взгляд на обычку: «Нейтральный». Цель на год — 930 руб. / +36%
Взгляд на префы: «Позитивный». Цель на год — 910 руб. / +42%
Апрель — рекомендация совета директоров по дивидендам за IV квартал 2024 г.
Совет директоров на апрельском заседании может утвердить выплату в размере 75% прибыли по МСФО, что соответствует коэффициенту выплат промежуточных дивидендов в 2024 г. В таком случае размер дивиденда составит около 44 руб./акц. на оба вида акций. Дивидендная доходность по обыкновенным акциям — 6%, привилегированным — 7%. Вероятность — средняя, влияние — среднее/высокое.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за IV квартал 2024 г.
ГОСА согласится с рекомендацией совета директоров относительно размере финального дивиденда. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
Июнь — рекомендация совета директоров по дивидендам за 2024 г.
Июль — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за 2024 г.
Транснефть ап
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 1800 руб. / +49%
Июнь — рекомендация совета директоров по дивидендам за 2024 г.
Ждем выплату 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Таким образом, мы ожидаем рекомендацию совета директоров выплатить 170 руб./акц. на привилегированную акцию, что подразумевает примерно 14% дивидендной доходности от текущего уровня цены. Вероятность — средняя/высокая, влияние — среднее/высокое.
Июль — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за 2024 г.
Не ожидаем сюрпризов от ГОСА и полагаем, что акционеры согласятся с рекомендацией Совета директоров о размере дивидендов за 2024 г. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
Башнефть
Башнефть ап
Взгляд на обычку: «Негативный». Цель на год — 2100 руб. / +7%
Взгляд на префы: «Позитивный». Цель на год — 2000 руб. / +92%
Май — рекомендация СД по дивидендам за 2024 г.
Ожидаем сохранение коэффициента выплаты на уровне 25% от консолидированной чистой прибыли по МСФО. Таким образом, при сумме чистой прибыли за 2024 г. в 105 млрд руб. можно предположить, что совет директоров рекомендует выплатить 145 руб./акц. и на обыкновенную акцию (6% дивидендная доходность), и на преф (12%). Вероятность — высокая, влияние — среднее.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за 2024 г.
ГОСА согласится с рекомендацией совета директоров о размере дивидендов за 2024 г. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
ЕвроТранс
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 210 руб. / +71%
Апрель — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
В консолидированной финансовой отчетности по МСФО в фокусе будет EBITDA, чистая прибыль и уровень долга. Руководство уже называло предварительные значения основных показателей, но в отчетности можно будет подробнее рассмотреть результаты отдельных сегментов бизнеса. Кроме того, большое внимание следует уделить показателям финансовой нагрузки на фоне высокой закредитованности компании и большой доли заемных средств, привлеченной под плавающую ставку. Вероятность — средняя/высокая, влияние — низкое/среднее.
Май — рекомендация совета директоров по дивидендам за IV квартал 2024 г.
Ориентируемся на финальный дивиденд в размере 15 руб./акц., согласно руководству. Вероятность — средняя/высокая, влияние — среднее.
Июнь — ГОСА и решение собрания акционеров по дивидендам за IV квартал 2024 г.
ГОСА согласится с рекомендацией совета директоров о размере дивидендов за 2024 г. Вероятность — высокая, влияние — низкое.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба