7 апреля 2025 БКС Экспресс
Наибольшее снижение цен к пятнице показали медь и алюминий — на 10% и 8% относительно предыдущей недели, до $8830 и $2355 за тонну соответственно.
Никель подешевел на 7%, до $15 040 за тонну, по информации LME. Палладий и платина скорректировались на 5,6% и 5%, до $926 и $939 за унцию соответственно, согласно данным LBMA. Вместе с тем золото стабильно торговалось на уровне $3072 за унцию.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Беспрецедентная реакция на пошлины. Цены упали после того, как президент США Дональд Трамп 2 апреля объявил масштабные пошлины в отношении иностранных торговых партнеров, а Китай ввел ответные пошлины в размере 34% на товары из США. Такого одномоментного фронтального недельного снижения цен не было с 2020 г. Реализовался один из основных рисков (ужесточение торговой войны), о чем мы писали в нашей недавней Стратегии по металлургии и добычи.
Волатильность на рынках металлов, возможно, останется крайне высокой. Мы можем увидеть дальнейшее снижение цен, как в 2018–2019 гг., когда администрация Трампа впервые ужесточила торговую политику. Тогда цены на медь и алюминий рухнули на 20% от локальных пиков за полгода.
Одно из сильнейших недельных падений цен с 2020 г. В результате такой серьезной коррекции в металлах прибыли Норникеля и РУСАЛа за неделю упали на более чем 20%. У нас открыта идея Лонг Полюс/Шорт Норникель: считаем, что в условиях высокой неопределенности золото и дальше будет пользоваться сильным спросом, как в 2018–2019 гг., а затем во время COVID-19. Оценка Полюса сейчас выглядит уже привлекательной (дисконт около 15% к средним по Р/Е), а Норникеля — высокой, учитывая вероятное дальнейшее падение цен на корзину металлов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба