7 апреля 2025 БКС Экспресс | Нефть
На текущий момент июньский фьючерс Brent торгуется около $63 за баррель — на $12 ниже котировки недельной давности и на $13 ниже цены нефти в начале года.
В пятницу, 4 апреля, власти Китая приняли решение установить дополнительные пошлины на товары из США в размере 34% после того, как США ввели в среду сбор на китайские товары в том же размере. По сообщениям СМИ, ЕС также готовит ответные пошлины.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
В условиях неопределенности спроса котировки в поисках новой зоны равновесия ниже $70. Обмен взаимными пошлинами только набирает обороты, поэтому риск замедления мировой экономики с каждым днем становится все значительнее. Это, в свою очередь, сказывается и на перспективах мирового спроса на нефть.
Ключевая неопределенность сейчас связана с прогнозами спроса на 2025–2026 гг. Напомним, ранее рост потребления оценивался в 1,2–1,3 млн баррелей в сутки (на 1,1–1,2%). В течение последних 10 лет в среднем спрос на нефть прибавлял 0,35% при условном росте мировой экономики на 1%.
В прошлом одним из главных локомотивов потребления был Китай. Однако уже по итогам 2024 г. динамика спроса в КНР выглядела довольно скромно — рост на 0,1 млн баррелей в сутки (б/c), а значит, вклад в общий прирост всего 12%. На смену Китаю приходят другие развивающиеся страны Азии, которые не только сопоставимы с Китаем по объемам потребления нефти (14,7 млн б/c против 16,3 млн б/c у Китая в 2024 г.), но и существенно опережают его по темпам наращивания потребления нефти (+3% в 2024 г.)
Снижение мировых цен на энергоресурсы негативно для нефтегазового сектора РФ. Бумаги сектора должны отреагировать снижением в ответ на коррекцию мировых цен. Полагаем, новый ценовой коридор для Brent в ближайшие полгода будет находиться в диапазоне $60–70 за баррель. Со стороны предложения, вероятно, будут уходить с рынка более дорогие по добыче баррели США.
Цена ниже $60 наверняка побудит ОПЕК+ ввести более жесткое квотирование нефтедобычи для поддержки котировок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба