7 апреля 2025 Neftegaz.RU
В списке 10 наиболее сильно подешевевших акций на Мосбирже 3 позиции заняли бумаги нефтегазовых компаний.
Об этом свидетельствуют данные рейтинга РБК Инвестиций, опубликованные 6 апреля 2025 г.
Худшие акции
В список самых подешевевших с начала года бумаг преимущественно попали 3 крупнейшие российские нефтегазовые компании.
В т.ч.:
на 2й позиции разместилась Роснефть, чьи акции подешевели на 19,07% (с 606,05 руб./акция в конце 2024 г. до 490,5 руб./акция на конец марта 2025 г.),
6ю строчку заняла Газпром нефть, бумаги которой подешевели на 12,02% (с 657,7 руб./акция до 578,65 руб./акция),
на 9м месте привилегированные акции Сургутнефтегаза, которые потеряли 11,15% (с 60,49 руб./акция до 53,745 руб./акция).
Акции нефтегазовых компаний пострадали, в первую очередь, из-за колебаний цен на сырье.
Нефтегазовый сектор столкнулся с давлением из-за низких цен на нефть Urals и укрепления рубля.
Также сказались последствия санкционного пакета США, введенного перед уходом администрацией Д. Байдена.
Тогда под санкции попали Газпром нефть и Сургутнефтегаз, а у Роснефти санкции затронули оператора проекта Восток Ойл и РН-Ванкор, оператора базового для проекта Восток Ойл Ванкорского кластера.
При этом снижение стоимости акций Газпром нефти фиксировалась и в течение 2024 г., что негативно сказалось на результатах Газпрома в 2024 г. по РСБУ.
Напомним, что чистый убыток Газпрома по РСБУ за 2024 г. составил 1,076 трлн руб. против чистой прибыли в размере 695,57 млрд руб. в 2023 г., что обусловлено эффектами от роста налога на прибыль в 5,3 раза, до 96,466 млрд руб. и снижения рыночной стоимости акций Газпром нефти в размере 852 млрд руб.
Роснефть в 2024 г. также столкнулась с падением котировок, с чем боролась путем обратного выкупа в периоды максимального падения.
В конце октября-начале ноября 2024 г., когда российский фондовый рынок достиг локальных минимумов, Роснефть успешно выкупила с рынка около 2,6 млн собственных акций по средней цене в 443,7 руб./акцию.
В 1м квартале 2025 г. на котировках Роснефти сказался дивидендный гэп - в феврале 2025 г. компания выплатила промежуточные дивиденды за 2024 г. в размере 36,47 руб./акцию.
У Сургутнефтегаза важным фактором является стоимость ликвидных валютных активов (т.н. «кубышки»).
Компания большую часть своей прибыли получает за счет переоценки «кубышки», которая превышает его капитализацию в 6 раз.
Между тем, доллар США за 1й квартал 2025 г. скорректировался со 101,68 руб./долл. США до 83,68 руб./долл. США по курсу, установленному ЦБ.
Не только нефтегаз
Помимо нефтегазовых компаний, в списке наиболее подешевевших акций в 1м квартале 2025 г. - ИТ-компании, ритейлеры, сырьевые и металлургические компании.
ИТ-компании:
группа Позитив возглавила рейтинг, ее акции подешевели на 35,51%,
Диасофт занял 3ю строчку, акции компании потеряли 18,97%,
IVA Technologies оказалась на 7м месте, показав снижение стоимости бумаг на 11,59%.
Также в антирейтинге оказались:
Магнит - 4е место, его акции потеряли 13,25%,
Лензолото - 5е место, акции подешевели на 12,54%,
Северсталь - 8я позиция, снижение стоимости акций составило 11,17%,
МКБ - 10е место, акции просели на 9,92%.
При этом в целом 1й квартал 2025 г. оказался нейтральным для рынка акций - индекс Мосбиржи вырос на 4,52%.
Пик оптимизма пришелся на февраль, что было обусловлено контактами России и США по поводу урегулирования конфликта на Украине и потенциального сотрудничества, но к концу марта оптимизм иссяк, поскольку ожидания инвесторов на быструю нормализацию отношений не оправдались.
Давление на стоимость акций ИТ-компаний оказали высокая ключевая ставка ЦБ, поскольку клиенты сокращают затраты на ИТ и ИБ, а также переоценка их перспектив инвесторами.
Так, у группы Позитив сказались разочаровывающие результаты 2024 г. (отгрузки составили 26 млрд руб при прогнозе в 30-36 млрд руб.), а также 2-кратное снижение прогноза из-за сдвига запуска нового флагманского продукта - межсетевого экрана нового поколения PT NGFW. У Северстали также сказались результаты 2024 г., в частности, отрицательный свободный денежный поток и отказ от выплат итоговых дивидендов за 2024 г.
Акции Магнита отстают из-за высокой неопределенности в инвестиционном кейсе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба