7 апреля 2025 smart-lab.ru HORUS
Понедельник — день тяжелый
Утро 19 октября 1987 года в Нью-Йорке началось как обычно. На Уолл-стрит солнце отражалось в стеклянных фасадах банков и брокерских контор, а биржевые аналитики потягивали кофе, перебирая сводки. Никто не знал, что через несколько часов начнётся самая масштабная рыночная резня за всю историю современной финансовой системы.
В этот день индекс Dow Jones Industrial Average рухнул на 508 пунктов. Это составляло 22,6% от его стоимости — и это падение до сих пор остаётся рекордным по глубине за один торговый день. Для сравнения: во время самого страшного дня Великой депрессии 1929 года рынок просел «всего лишь» на 12,8%.
Предыстория
1980-е были десятилетием эйфории. После мрачных и турбулентных 70-х Америка снова ощутила вкус богатства. На Уолл-стрит царили оптимизм, дерзость и культ успеха. Программа «Рейганомики» обещала снижение налогов, дерегуляцию и свободный рынок, который сам себя оздоровит. Индекс Dow Jones рос как на дрожжах: с 776 пунктов в 1982 году до более чем 2700 пунктов к середине 1987-го.
Люди покупали всё. Корпорации скупали друг друга с помощью заёмных средств — практика, известная как LBO (leveraged buyout), — создавая волны спекуляций. Это было время «яппи», время роста без тормозов, время, когда считалось, что рынок растёт всегда. Но под этой глянцевой о
Что же пошло не так?
Один из самых интригующих аспектов Чёрного понедельника — это отсутствие очевидного триггера. Падение не началось из-за краха крупного банка или политического кризиса. Оно словно возникло из воздуха — или, точнее, из избыточного оптимизма и плохой настройки системы.
Вот несколько ключевых причин, которые впоследствии стали рассматривать как основные:
1.Алгоритмы без совести
Одной из самых обсуждаемых причин стала программная торговля — автоматические системы, которые реагировали на изменения рынка и начинали массовую продажу активов при определённых условиях. Эти системы не имели чувства паники, они просто выполняли код. Проблема в том, что все они работали примерно одинаково. Когда рынок начал падать, они начали продавать. Когда увидели ещё падение — усилили продажи. Это было как лавина, запущенная тихим свистом.
2.Иллюзия вечного роста
После пяти лет уверенного роста инвесторы перестали бояться. Даже при тревожных сигналах — вроде повышения процентных ставок или дефицита бюджета — рынок продолжал расти. Это привело к переоценке активов и общей перегретости.
3.Международный хаос
Нельзя забывать, что рынок — это не замкнутая система. За несколько дней до краха падение началось в Гонконге, затем дошло до Лондона, и к утру понедельника — охватило весь глобальный рынок. Паника была синхронизированной.
Последствия
Вот парадокс: несмотря на масштаб обвала, экономика США не рухнула. ВВП продолжил расти. Безработица не взлетела. Банки не развалились, и ипотечный кризис не начался. Уже в течение двух лет Dow Jones полностью восстановился.
Почему? Возможно, потому что это был кризис доверия и технологии, а не фундаментальный экономический крах. Люди испугались цифр на экранах, но не потеряли работы и не оказались без домов.
Что изменилось
Биржи сделали выводы. Уже в следующем году были введены так называемые «автоматические выключатели» (circuit breakers) — механизмы, которые приостанавливают торги, если рынок падает слишком резко. Цель — дать инвесторам передышку, время на обдумывание, чтобы не допустить лавинообразных распродаж, как в 1987 году.
Технологии стали воспринимать осторожнее. Программную торговлю продолжили развивать, но уже с учётом рисков.
И, самое главное — Чёрный понедельник вошёл в экономическую культуру как напоминание о том, насколько иррациональными могут быть даже самые рациональные системы.
Финальный аккорд
Чёрный понедельник 1987 года — это больше, чем цифры на графике. Это притча о человеческой уверенности, о слепой вере в технологии и о том, как быстро может закончиться вечеринка, если никто не следит за музыкой. Он не стал концом света. Но он стал предупреждением. И в этом, возможно, его главная ценность.
Интересный факт на десерт
В нашем любимом фильме «Волк с Уолл-стрит» показано, как Джордан Белфорт начинает карьеру в инвестиционном банке, проходя стажировку. Однако в день сдачи экзамена на брокера происходит масштабный крах фондового рынка, что становится причиной его сокращения. Этот эпизод соответствует реальным событиям из жизни Белфорта: его официальный старт в банке действительно совпал с историческим обвалом рынка в 1987 году. Позже, пытаясь сократить издержки, компания окончательно рассталась с Джорданом. Потеря работы подтолкнула его к самостоятельной деятельности, где он смог применить накопленные знания, заложив основу для будущих авантюр.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба