Сегодня рассмотрим, как можно использовать научный подход для оценки активов, с точки зрения насколько актив следует за BTC.
Сделаем это на основе бета-коэффициента.
✔️Что такое Бета-коэффициент (β)
Бета-коэффициент — это числовая характеристика чувствительности доходности актива к изменениям доходности «рынка». Формально β вычисляется как отношение ковариации доходностей актива и базового индикатора к дисперсии доходности этого индикатора.
- Если β>1, актив исторически меняется сильнее рынка (более волатилен)
- β<1 — менее волатилен, актив более устойчив, чем в среднем рынок, актив может идти даже против рынка в какие-то периоды, или следовать за остальным рынком, но с меньшей амплитудой.
- β примерно равен 1 - актив двигается вместе с рынком и часто повторяет его колебания.
Инвестору это нужно для оценки систематического риска: бета показывает, насколько его вложения пойдут вверх или вниз вместе с рынком, и помогает принимать эффективные решения о соотношении риск/доходность в портфеле.
✔️На рынке криптовалют BTC = рынок
В криптовалютной сфере «рынком» по умолчанию считается Биткоин (BTC), поскольку он задаёт тон всем остальным токенам: его динамика отражает общие настроения инвесторов, ликвидность и реакцию регуляторов. Рассчитывая β относительно BTC, мы получаем представление о том, насколько альткоин движется синхронно или независимо от главного актива рынка. Это особенно важно, ведь биткоин часто опережает новостные циклы и задаёт тренд для остальной экосистемы, а его поведение проще всего измерить благодаря глубокой ликвидности и широкому набору исторических данных.
Т.е. на акциях мы возьмем индекс акций (например S&P для американских акций) и относительно него будем рассчитывать β.
На рынке криптовалют мы берем вместо индекса BTC, т.к. BTC-доминация нам показывает, что более чем 64% всего рынка криптовалют - это BTC.
📍Применение в инвестициях и спекуляциях Бета-коэффициента:
В этом посте только поверхностно коснусь его применения. Но мне кажется, большинство читателей уже достаточно искушённые, что все поймут уже после этого поста.
✔️ Портфельное инвестировании. Зная бета-коэффициенты, можно управлять уровнем систематического риска портфеля: сочетать активы с разными β, чтобы сбалансировать общую волатильность. К примеру, альткоины с низкой бета (β<1) служат защитными буферами в периоды флэта или коррекции BTC, тогда как более высокие β (β>1) повышают потенциальную доходность в фазе роста.
Вы можете собирать активы не просто собрав различные популярные токены или через диверсификацию по отраслям крипторынка.
Вы можете ориентироваться на β, формируя будущую волатильность портфеля, делая его более устойчивым.
✔️Среднесрочная спекуляция.
В отличие от инвесторов, спекулянты действуют быстрее — и именно поэтому бета становится для них инструментом оперативной настройки риска. При ожидаемом росте рынка они могут целенаправленно заходить в активы с высокой β, усиливая эффект от движения BTC. А в фазе неопределённости — переключаться на токены с низкой β, чтобы сохранить позицию при меньшей волатильности. Бета здесь работает не как стратегическая константа, а как тактический фильтр: она позволяет быстро перекраивать портфель под настроение рынка, усиливать или гасить рыночную экспозицию и работать точечно — не вслепую, а с пониманием вероятной амплитуды реакции каждого альта на движение биткоина.
Грубо: BTC снижается - покупаем активы с низкой β и теряем меньше или даже не теряем.
Рынок растет покупаем активы с высокой β и зарабатываем больше, чем если бы мы просто держали BTC.
📍Для удобства я уже посчитал β по ряду токенов (относительно BTC) за 2 периода - таблицы вверху 👆.
В других постах подробно и на примерах разберу как использовать β в портфельном инвестирование. Укажу на совершенно не очевидные варианты использования β, как для арбитража и парного трейдинга, так и для динамической ребалансировки портфеля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба