Два новых выпуска облигаций для консервативного инвестора

В данном обзоре рассмотрим два новых выпуска от сверхнадежной компании ПАО «Газпром нефть».

Эмитент в очередной раз выходит на российский долговой рынок, предлагая инвесторам сразу две бумаги: флоутер и дисконтный выпуск.

На фоне сохраняющейся геополитической неопределенности и жесткой монетарной политики Банка России облигации надежных эмитентов со стабильным финансовым положением и устойчивой позицией на рынке могут стать отличным инструментом для консервативного инвестора.

ГАЗПРОМ НЕФТЬ-003P-14R
Об эмитенте

ПАО «Газпром нефть» — российская вертикально-интегрированная нефтяная компания.

Основными видами деятельности организации являются разведка месторождений углеводородов, добыча и реализация нефти и газа, а также производство и сбыт нефтепродуктов.

В структуру компании входят более 70 нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и сбытовых предприятий в России, странах ближнего и дальнего зарубежья.

Согласно отчету компании по итогам 2024г (МСФО)

Выручка: 4,1 трлн руб. (+16,5% г/г);

Чистая прибыль: 479,5 млрд руб. (-25,2% г/г);

Долгосрочные обязательства: 1,48 трлн руб. (+14,8% г/г);

Краткосрочные обязательства: 1,49 трлн руб. (-15,7% г/г);

Соотношение Чистый Долг / EBITDA на уровне 0,6.

Параметры выпуска

Планируемый объем: 42,5 млрд руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Купон: КС + 200 б.п.;

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 2 года;

Рейтинг: ААА (стабильный) от Эксперт РА;

Дата размещения: 7 мая;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

ГАЗПРОМ НЕФТЬ-003P-15R
Параметры выпусков

Планируемый объем: 120 млрд руб.;

Номинал: 1000 руб.;

Цена: 50% от номинала;

Купон: 2% (YTM 19,2%);

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 5 лет;

Рейтинг: ААА (стабильный) от Эксперт РА;

Дата размещения: 7 мая;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

В качестве аналога новой облигации с плавающим купоном на вторичном рынке можно рассмотреть бумаги:

Газпнф3Р7R c погашением в ноябре 2027г и текущей доходностью 22,7%;

Газпн3Р11R с погашением в феврале 2027г и текущей доходностью 22,68%;

Новый дисконтный выпуск, в свою очередь, предлагает достаточно низкую ставку купона, но основной доход получат инвесторы, которые планируют продержать облигацию до погашения. Бумага может стать отличным аналогом пятилетнему банковскому депозиту, учитывая доходность к погашению на уровне 18,2%.

Подводя итог, новые выпуски от ПАО «Газпром нефть» предлагают достаточно невысокий уровень доходности, но, в силу надежности эмитента, могут стать отличным дополнением в портфеле консервативного инвестора.