Ключевые моменты
Динамика инфляции в РФ
Инфляционные ожидания
Ставки по депозитам все ниже
Какие активы могут показать рост в скором времени?
Дезинфляционная тенденция в РФ постепенно усиливается. Последние данные Росстата показали, что инфляция в стране снизилась до однозначных показателей. Какие активы вырастут в цене в преддверии ожидаемого снижения ключевой ставки?
Динамика инфляции
По оперативным данным Росстата, недельная инфляция в РФ незначительно выросла с 0,06% (на прошлой неделе) до 0,07%. Уже три недели подряд самая «быстрая» метрика оценки не превышает 0,1%.
Годовое значение показателя стало однозначным — 9,9%. Видна отчетливая траектория по нормализации потребительских цен, поскольку они снижаются уже пять недель подряд.
В целом в апреле рост инфляции замедлился до 0,4%, что ниже консенсуса в 0,53%. В марте показатель роста потребительских цен составлял 0,65%, а в феврале — 0,81%. Темпы роста замедлились вдвое. По данным ЦБ, с сезонной корректировкой в годовом выражении прирост цен составил 6,2% (в марте — 7,0%, в I квартале 2025 — 8,2%, в IV квартале 2024 — 12,9%).
Трендовая инфляция в апреле также снизилась с 8,27% до 7,94% на трехлетнем интервале, а на пятилетнем промежутке динамика замедлилась с 9,51% до 9,34%.
Инфляционные ожидания
Динамика изменения инфляционных ожиданий в мае оказалась неоднородной. У респондентов, имеющих сбережения, ожидания снизились; у тех, кто сбережений не имеет, ожидания повысились.
При этом обе группы отметили снижение наблюдаемого показателя инфляции.
Снижение ставок в банках продолжается
Банки продолжают действовать на опережение.
Траектория движения ставок по депозитам остается устойчиво нисходящей еще с декабря 2024 г. Тогда значение индекса средних ставок по вкладам FRG100 составляло около 17,8%. Текущее значение лишь слегка превышает 16,1%.
Динамика на снижение ставок выглядит устойчивой. По всей видимости, сохранится и дальше. Вклады становятся все менее привлекательным инструментом для вложений.
Как отыграть снижение инфляции
ОФЗ
Один из лучших вариантов отыграть скорое снижение ключевой ставки — купить облигации. Когда ЦБ все же снизит ключ, наибольший рост покажут долгосрочные ОФЗ с фиксированным купоном. Заработать получится и на переоценке «тела» облигации, и на купонах. Выделяем:
ОФЗ 26238
ОФЗ 26246
ОФЗ 26247
ОФЗ 26248
Корпоративные облигации:
Получить более высокую доходность и кратно обогнать инфляцию можно с помощью корпоративных долговых бумаг. Предпочтение отдаем облигациям с умеренными кредитными рисками. Выделяем:
Газпн3P15R
Джи-гр 2P6
Сэтл Групп 002P-03
Европлн1Р9
Новые технологии БO-02
ЛСР БО1Р10
Доходность к погашению (YTM) по вышеперечисленным бумагам варьируется от 18,1% до 27,5%.
Акции
Долгосрочно лучшая защита от инфляции — акции. С учетом геополитической неопределенности и все еще высоких ставок стоит подходить избирательно к выбору бумаг. Аналитики БКС среди фаворитов выделяют:
ЕвроТранс
ЛУКОЙЛ
Сбербанк
Т-Технологии (ТКС Холдинг)
Яндекс
X5
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба