Наиболее тяжелый период финансового кризиса уже позади, а потому ведущие западные компании начинают постепенно тратить громадные запасы наличности, которые им удалось накопить за последние годы. Согласно подсчетам Wall Street Journal, 382 компании нефинансового сектора, входящие в индекс S&P 500 и уже отчитавшиеся за последний квартал прошлого года, скопили беспрецедентный объем наличных средств — 932 млрд долл. Активно тратить эти деньги многие компании начнут уже в ближайшее время, полагают эксперты.
Объем накопленной наличности на 8% превышает аналогичный показатель третьего квартала 2009 года. В сравнении же с четвертым кварталом 2008 года рост наличных резервов или почти равных им по ликвидности краткосрочных финансовых вложений увеличился на 31%. Такие масштабные запасы были сделаны многими компаниями в течение последнего года на фоне постепенного восстановления мировой экономики. Так, к примеру, один их крупнейших производителей алюминия, американская компания Alcoa, привязала в 2009 году объем бонусов своих топ-менеджеров к размеру накопленных за этот период наличных средств. Несмотря на сокращение выручки на 31%, компания сумела удвоить свои резервы до показателя в 1,5 млрд долл.
«Необходимо понимать, что компании нефинансового сектора чувствовали себя очень неплохо до кризиса. Потом в результате реструктуризации и сокращения расходов они пережили наиболее проблемный период, после которого их денежные потоки вновь начали расти. Теперь эти деньги будут активно тратиться», — сказал РБК daily эксперт IHS Global Insight Брайан Бетюн. По его мнению, приоритетной статьей расходов для крупнейших компаний станет обновление оборудования, затраты на которое в четвертом квартале существенно выросли.
Вторым по популярности способом потратить накопленное г-н Бетюн считает выплату высоких дивидендов и выкуп компаниями собственных акций. И действительно, по данным Thomson Reuters, за один только февраль 2010 года сразу 62 компании анонсировали выкуп собственных бумаг на сумму 40,1 млрд долл. — это рекордный показатель с сентября 2008 года. Согласно оценке S&P, в четвертом квартале ушедшего года наблюдался почти 40-процентный рост количества выкупов акций компаниями.
Не забывает бизнес и о своих акционерах. Согласно данным S&P, за последние три месяца только два представителя бизнеса сократили размер выплачиваемых дивидендов, в то время как об увеличении выплат отрапортовали 79 компаний. Годом же ранее это соотношение было куда менее оптимистичным: увеличить размер дивидендов тогда решились лишь 58 компаний, в то время как сократить их было вынуждено 41 предприятие.
Если после покупки оборудования и выплаты дивидендов у компании по-прежнему останутся свободные сред-ства, то их с большой пользой можно использовать для слияния и поглощения конкурентов, полагают аналитики. Весьма кстати тут будет по-прежнему невысокая стоимость большого количества бумаг — сейчас индекс S&P 500 торгуется на 29% дешевле, нежели на пике активности рынка в октябре 2007 года. Согласно прогнозам Thomson Reuters, в текущем году примерно половина сделок на рынке M&A будет совершена исключительно за наличные средства — это в два раза больше, чем годом ранее. В числе последних крупнейших примеров оплаты слияний и поглощений без участия ценных бумаг можно назвать приобретение банком Bank of New York Mellon компании PNC Financial Services Group за 2,31 млрд долл., а также враждебное поглощение Airgas корпорацией Air Products & Chemicals, оцененное в 5,12 млрд долл. Предполагается, что эти сделки будут закрыты в этом году.
ЕВГЕНИЙ БАСМАНОВ
Объем накопленной наличности на 8% превышает аналогичный показатель третьего квартала 2009 года. В сравнении же с четвертым кварталом 2008 года рост наличных резервов или почти равных им по ликвидности краткосрочных финансовых вложений увеличился на 31%. Такие масштабные запасы были сделаны многими компаниями в течение последнего года на фоне постепенного восстановления мировой экономики. Так, к примеру, один их крупнейших производителей алюминия, американская компания Alcoa, привязала в 2009 году объем бонусов своих топ-менеджеров к размеру накопленных за этот период наличных средств. Несмотря на сокращение выручки на 31%, компания сумела удвоить свои резервы до показателя в 1,5 млрд долл.
«Необходимо понимать, что компании нефинансового сектора чувствовали себя очень неплохо до кризиса. Потом в результате реструктуризации и сокращения расходов они пережили наиболее проблемный период, после которого их денежные потоки вновь начали расти. Теперь эти деньги будут активно тратиться», — сказал РБК daily эксперт IHS Global Insight Брайан Бетюн. По его мнению, приоритетной статьей расходов для крупнейших компаний станет обновление оборудования, затраты на которое в четвертом квартале существенно выросли.
Вторым по популярности способом потратить накопленное г-н Бетюн считает выплату высоких дивидендов и выкуп компаниями собственных акций. И действительно, по данным Thomson Reuters, за один только февраль 2010 года сразу 62 компании анонсировали выкуп собственных бумаг на сумму 40,1 млрд долл. — это рекордный показатель с сентября 2008 года. Согласно оценке S&P, в четвертом квартале ушедшего года наблюдался почти 40-процентный рост количества выкупов акций компаниями.
Не забывает бизнес и о своих акционерах. Согласно данным S&P, за последние три месяца только два представителя бизнеса сократили размер выплачиваемых дивидендов, в то время как об увеличении выплат отрапортовали 79 компаний. Годом же ранее это соотношение было куда менее оптимистичным: увеличить размер дивидендов тогда решились лишь 58 компаний, в то время как сократить их было вынуждено 41 предприятие.
Если после покупки оборудования и выплаты дивидендов у компании по-прежнему останутся свободные сред-ства, то их с большой пользой можно использовать для слияния и поглощения конкурентов, полагают аналитики. Весьма кстати тут будет по-прежнему невысокая стоимость большого количества бумаг — сейчас индекс S&P 500 торгуется на 29% дешевле, нежели на пике активности рынка в октябре 2007 года. Согласно прогнозам Thomson Reuters, в текущем году примерно половина сделок на рынке M&A будет совершена исключительно за наличные средства — это в два раза больше, чем годом ранее. В числе последних крупнейших примеров оплаты слияний и поглощений без участия ценных бумаг можно назвать приобретение банком Bank of New York Mellon компании PNC Financial Services Group за 2,31 млрд долл., а также враждебное поглощение Airgas корпорацией Air Products & Chemicals, оцененное в 5,12 млрд долл. Предполагается, что эти сделки будут закрыты в этом году.
ЕВГЕНИЙ БАСМАНОВ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба