Сильная динамика британских акций с начала года – в долларах они выросли примерно в 3 раза больше, чем S&P 500 – заставила глобальных инвесторов обратить внимание на этот рынок. Несмотря на рост в этом году, британский фондовый рынок уже давно находится в подавленном состоянии и торгуется с дисконтом по мультипликаторам не только к США, но и к Европе. Многие британские компании представляют собой высококачественный бизнес, который часто ориентирован на глобальный рынок и мало зависит от внутренней экономики. Сочетание низкой оценки, высокого качества и, наконец, быстрого роста акций выглядит исключительно привлекательно для инвесторов: возможно, этот «вечно дешевый» рынок может выстрелить именно сейчас. Reuters цитирует главного инвестиционного управляющего (CIO) британского фонда о потоках иностранных денег:
Похожая ситуация наблюдается и в целом с европейскими акциями, а британским дополнительно помогает ослабление фунта. Можно отметить и разницу в весе различных секторов в индексах: FTSE 100 отличает необычное сочетание высокого веса нециклических бумаг (фарма, базовые потребительские товары) и производителей сырья (нефти, металлов и т.д.), что делает его защитным и при замедлении экономического роста, и при высокой инфляции.
Как мы уже писали, британские акции стоят очень дешево с учетом их качества: они торгуются с низкими мультипликаторами, в большинстве являются отличными бизнесами и не имеют высоких рисков (как, например, в Китае и в целом на emerging markets). На наш взгляд, средне- и долгосрочным инвесторам стоит искать идеи, в первую очередь, именно на британском рынке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба