Поддержку национальной валюте Казахстана должны оказать более консервативный бюджет, высокие процентные ставки и приток капитала, полагает стратег Bloomberg Intelligence Сергей Воробьев.
Перспективы тенге улучшились благодаря более консервативному бюджету Казахстана на 2026 год и недавнему масштабному повышению процентных ставок. В первом полугодии казахстанская валюта не смогла укрепиться вместе с рублем, разрушив их долгосрочную корреляцию на фоне растущей роли Китая во внешней торговле страны и неблагоприятных потоков капитала.
10 октября ЦБ Казахстана неожиданно повысил процентную ставку на 150 б.п. до 18% (рынок ждал +50 б.п. — прим.), несколько смягчил риторику, но все же сохранил возможность дальнейшего ужесточения ДКП. Жесткая позиция регулятора создает предпосылки для скорого обуздания инфляции.
Бюджет на 2026 год предполагает существенное фискальное ужесточение через увеличение налоговых поступлений и сокращение расходов. А сопутствующий переход к заимствованиям в национальной валюте должен способствовать дезинфляции и подержать тенге.
Ключевой риск для казахстанской валюты в паре с юанем и долларом — чувствительность к динамике цен на нефть. Но возможное ухудшение текущего счета, вероятно, будет компенсировано притоком капитала в страну как в виде прямых, так и портфельных инвестиций.
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба