Инфляция остается заметно выше сентябрьских уровней, деловые настроения ухудшаются, коммуникация Банка России неоднозначна. Однако геополитические новости, наконец, развернулись в позитивную сторону, сильно поддержав рынок.
Что нового?
Недельная инфляция, по оценкам Росстата на 13 октября, замедлилась до 0,21% после 0,23% неделей ранее, годовая осталась на уровне 8,1% г/г. В лидерах роста остаются цены на бензин и отдельные виды продовольствия.
Деловые настроения в октябре остались умеренно негативными, по опросам предприятий Банка России. Оценка фактического бизнес-климата немного улучшилась с сентября, но осталась ниже нейтрального уровня и долгосрочных средних. При этом ценовые ожидания компаний ухудшились, что логично с учетом анонсированного роста налогов.
Коммуникация Банка России накануне недели, на которой будет принято решение по ключевой ставке, была неоднозначной. Однако регулятор явно оставил пространство для рассмотрения снижения ставки. Центробанк заявил о замедлении экономической активности, но при этом отметил оживление потребления в конце лета – начале осени. Регулятор по-прежнему характеризует денежно-кредитные условия как жесткие, а последние тренды в инфляции оценивает осторожно.
Софья Донец (CFA), главный экономист Т-Инвестиций :
Мы полагаем, что 24 октября Банк России будет рассматривать и снижение ключевой ставки до 16%, и ее сохранение на уровне 17%. Однако заметное ухудшение инфляции и рост неопределенности трендов до конца года скорее склонит Банк России к неизменности ставки. Такое решение может сопровождаться сбалансированной коммуникацией, отражающей потенциал смягчения политики на ближайший год.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба