На рынке готовится к размещению интересный эмитент — Дом.РФ.
⠀
📅 Сбор заявок: с 14 по 19 ноября 2025 года.
💵 Объём: не менее 20 млрд ₽
💰 Ценовой диапазон: 1650–1750 ₽ за акцию
🏦 Формат: cash-in
📈 Торги на Мосбирже: стартуют 20 ноября.
Что представляет собой Дом.РФ
Дом.РФ — системно важная финансовая организация, играющая ключевую роль в ипотечном и строительном секторах.
⠀
Компания:
— лидер по секьюритизации ипотечных кредитов и аренде жилья;
— входит в топ-3 по проектному финансированию и в топ-4 по ипотечным кредитам в России;
— обслуживает более 600 тыс. частных лиц и 30 тыс. компаний;
⠀
Фактически, Дом.РФ — институт развития с функциями банка, страховщика и ипотечного агента в одном лице.
Сильные стороны:
✅ Государственная поддержка и особые льготы.
Дом.РФ может “упаковывать” ипотечные кредиты банков в секьюритизированные портфели — выпускать облигации, которые считаются менее рискованными.
✅ Сильная устойчивость к изменению ставок.
Около 70% активов привязаны к фиксированной марже или плавающим ставкам — что снижает риск при колебаниях ключевой ставки.
✅ Рост бизнеса.
Развиваются направления инфраструктурных облигаций, цифровых платформ и аренды.
✅ Финансовые показатели.
Прогнозируемый ROE ~20%, рост балансовой стоимости около 17%, дивидендная политика — 50% прибыли с потенциалом увеличения выплат в 2,5 раза за три года.
Риски:
⚠️ Изменения в регулировании секьюритизации и проектного финансирования могут ударить по экономике компании.
⚠️ Зависимость от рынка жилья: падение цен или спроса на ипотеку прямо влияет на прибыль и дивиденды.
⚠️ Возможное ужесточение требований ЦБ к капиталу может замедлить рост и снизить доходность.
⚠️ Ликвидность после старта торгов может быть ограниченной — как и у большинства госэмитентов.
Моё личное мнение:
Фундаментально Дом.РФ выглядит устойчиво и предсказуемо, но, как и у многих госструктур, есть разрыв между цифрами и реальностью.
⠀
Я однажды взаимодействовал с Дом.РФ как клиент — и честно скажу, сервис оставил смешанные впечатления.
⠀
Система формальная, процесс медленный, решения часто завязаны на бюрократию. Для частного инвестора это сигнал: если компания так работает с клиентами, вряд ли внутри у неё всё гибко и рыночно.
⠀
Поэтому лично я не рассматриваю участие в IPO, несмотря на интересную финансовую часть.
⠀
📊 Тем не менее, наблюдать за этой историей стоит. Сектор ипотечного финансирования стабилен, а Дом.РФ — потенциальный индикатор настроений в госфинансовом секторе.
💬 А вы как считаете — госкомпании на IPO сегодня дают возможности, или всё ещё воспринимаются как “бумажные истории”?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба