Минувшая неделя была довольно сумбурной, но весьма интересной. «Озон» начал торговаться на Московской бирже. Где просчитались эксперты с оценкой компании? Стоит ли продавать акции после редомициляции? Как повлияли проблемы «ЛУКОЙЛа» на фундаментальную оценку компании? Везде обман. Что происходит с застройщиками и стоит ли участвовать в IPO «Дом.РФ»? Об этом и многом другом в новом выпуске «Итогов недели» поговорили Ярослав Кабаков, Тимур Нигматуллин и Олег Кузьмичев (Mozgovik).
«ЛУКОЙЛ»
В рамках выпуска эксперты задались очень важным вопросом. Остается ли «ЛУКОЙЛ» инвестиционно привлекательным для инвесторов? Отвечая на этот вопрос, Олег Кузьмичев заметил, что сейчас все любят хоронить «ЛУКОЙЛ», говоря, в частности, о том, что «Роснефть» его заберет. Однако, по словам эксперта, это, конечно, бред. При этом Кузьмичев заметил, что цена ниже 5000 рублей уже является интересной.
В то же время Тимур Нигматуллин подчеркивает, что тут стоит учитывать вопрос лимита риска на позицию. «Если в портфеле «ЛУКОЙЛа» было на 20%, то это очень большой риск на одну позицию», - отмечает он. По словам Нигматуллина, сейчас индекс МосБиржи и портфели в России слишком концентрированные, и в таких обстоятельствах лимит риска на одну позицию необходимо подрезать.
«Озон»
История с компанией «Озон» вышла очень интересная. До возобновления торгов на Московской бирже «Озон» представила хорошую отчетность, а также повысила свои прогнозы на весь 2025 год. Кроме того, впервые в истории акционеры компании могут получить дивиденды. Тем не менее, 11 ноября, когда возобновились торги акциями компании, бумаги ушли в «красную» зону, и сейчас стоимость акций «Озон» ниже последней цены закрытия в сентябре в 4135 рублей, когда были приостановлены торги.
Тем не менее, как заявляет Олег Кузьмичев, компания «Озон» является одной из самых знаменитых, если посмотреть различные Telegram-каналы. По его словам, люди любят бренды, люди готовы покупать акции финтехов.
Между тем Тимур Нигматуллин отмечает, что если отмотать историю лет на 15 назад, то можно заметить, что котировки Amazon, когда компания пробила границу рентабельности и у нее начала появляться прибыль, выросли с тех пор раз в 15, а то и в 20. По мнению эксперта, аналогичная ситуация возможна и у «Озон». «Сейчас они начинают монетизироваться. Вот эти комиссии с селлером, у них так же, как у Amazon. Ну, может, чуть-чуть меньше, не 50% комиссии, а там 45%. Ну, как бы они уже на продвинутой стадии монетизации. В следующем году мы увидим после повышения комиссии эффект на денежные потоки, и они могут легко и 1,5 трлн, и 2 трлн стоить. Ты как бы вот этот рычаг монетизации включаешь, у тебя замедляются темпы роста, но несопоставимо больше (из-за вот этого плеча как бы встроенного в компанию) у тебя растет прибыль. То есть я думаю, что они свой дефицитный капитал, то есть дыру в капитале, смогут вообще за один год покрыть даже с учетом дивидендов в 2026 году. Вот. А сейчас компания оценивается как X5 Retail Group. Но, я думаю, что вполне может оцениваться дороже», - заметил эксперт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба