Уолл-стрит стремится перенять дух непрерывной активности криптовалютных бирж, а также удовлетворить потребности нового поколения розничных трейдеров, привыкших к круглосуточной работе, пишет Quartz.
Переход к круглосуточной торговле представляет собой самое фундаментальное изменение структуры рынка с тех пор, как электронная торговля заменила торговую площадку, полагают авторы материала. Привычный рабочий день фондового рынка США с 9:30 до 16:00, со звонком открытия и закрытия, становится таким же анахронизмом, как и гарнитуры, которые всё ещё носят в зале Нью-Йоркской фондовой биржи.
Крупнейшие американские биржи, включая NYSE и Nasdaq, стремятся увеличить продолжительность торгов до 22 и 24 часов соответственно, а некоторые платформы надеются запустить расширенные торги до конца года. Этот сдвиг вызван ростом участия розничных инвесторов, на долю которых сейчас приходится не менее 20% ежедневного объема торгов в США, и глобальным спросом на триллионы американских акций.
«Однако переход к круглосуточным рынкам, уже внедренный такими брокерскими компаниями, как Robinhood и Charles Schwab, через альтернативные торговые системы, поднимает важные вопросы о волатильности цен, манипулировании рынком и о том, принесет ли превращение торговли акциями в бесконечное казино пользу рядовым инвесторам или же просто увеличит их возможности потерять деньги», - предостерегают авторы материала.
Стремление к круглосуточной торговле отражает фундаментальный сдвиг во взаимодействии американцев с финансовыми рынками. Всё становится возможностью для ставок. Polymarket превратил президентские выборы в США в многомиллиардный тотализатор, где трейдеры могли делать ставки на исход выборов в режиме реального времени. Теперь люди постоянно находятся онлайн, и они воспринимают каждый новостной повод, каждый отчет о доходах, каждое геополитическое потрясение как шанс разбогатеть. Именно к такому поведению сейчас пристрастилась Уолл-стрит.
Традиционный торговый день уже кажется странным, если учесть, что криптовалюты торгуются круглосуточно, иностранная валюта «никогда не спит», американские казначейские облигации также торгуются круглосуточно. Polymarket и другие платформы прогнозирования продемонстрировали стремление превратить каждое событие в финансовую ставку.
«Почему бы не делать ставки на цену акций Tesla в 3 часа ночи так же, как можно делать ставки на то, опубликует ли Трамп пост в социальных сетях до полудня? Но в этой идее постоянного доступа к рынку есть что-то антиутопическое. Существующая сегодня торговля после закрытия уже демонстрирует опасность. Ликвидность резко снижается, когда большинство трейдеров спят, а значит, покупателям и продавцам становится сложнее сопоставлять цены. Спреды расширяются, что делает сделки дороже. Цены резко колеблются на малых объёмах. Меры, гарантирующие инвесторам справедливые цены в обычные часы, не работают круглосуточно», - рассуждают авторы статьи.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) уже одобрила 24X National Exchange, совершенно новую биржу, специально созданную для 23-часовых торговых дней. Тем временем брокерские компании продолжают расширять возможности торгов: Webull недавно открыла торги овернайт для пользователей из США, а Firstrade запустила свою платформу в апреле. Доля иностранных инвесторов в американских акциях почти удвоилась с 2019 года, и инвесторы от Токио до Лондона хотят получать доступ к ним в часы бодрствования.
«Феномен Polymarket показывает, к чему это приводит. Когда платформа для ставок на результаты выборов может выйти из безвестности и начать обрабатывать миллиарды ставок, это открывает неприятную правду о современных рынках. Мы больше не инвестируем. Мы даже не торгуем по-настоящему. Мы просто играем в азартные игры, и Уолл-стрит хочет быть уверена, что казино никогда не закроется», - делают неутешительный вывод авторы материала.
А как в России?
В России время биржевых торгов также расширяется, в марте текущего года Мосбиржа и «СПБ Биржа» начали торги по выходным. Биржи регулярно добавляют новые инструменты, доступные на торгах по выходным, в утреннюю и вечернюю сессию. Однако круглосуточная торговля не кажется перспективой ближайшего времени.
В октябре управляющий директор по фондовому рынку и цифровым активам Мосбиржи Борис Блохин, слова которого приводило «РИА Новости», сказал по поводу круглосуточных торгов: «Я думаю, что глобально тренд, безусловно, идет туда. Учитывая, что это серьезные и доработки и, прежде всего, серьезное эмоциональное принятие этого вопроса, мы будем обсуждать это с участниками». Блохин высказал мнение, что расширение времени торгов будет идти в несколько этапов, в первую очередь возможно увеличение вечерних часов торгов по выходным.
А 13 ноября гендиректор «СПБ Биржи» Евгений Сердюков заявил «РБК Инвестициям», что переход на торги в режиме 24/7 возможен на горизонте трех-пяти лет. Он отметил, что переход на круглосуточные торги – очень сложный проект, «он потребует глубокой переработки технологий и программного обеспечения со стороны бирж, клиринговых центров».
Зампред Банка России Филипп Габуния, со своей стороны, в июле говорил, что ему «не нравятся торги выходного дня и торги в 7 утра, не нравятся торги в 23:20». Однако он признавал, что есть люди, которым нравится такое время торгов, и есть инфраструктура, которая готова предлагать этот сервис. «Мы свою задачу видим только в том, чтобы убрать какие-то риски, чтобы те люди, которые этим занимаются, у них не разъехались позиции в выходные. Отсюда идет наше регулирование. Наша позиция такая - если есть спрос, а кто-то хочет предложить, а мы в состоянии создать условия, значит, этот сервис будет появляться, пока его предлагают и пока его покупают. Мы будем дальше смотреть, что получается», - пояснил Габуния позицию регулятора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба